主题：国务院研究养老金入市 五大利好集结

[编者按]连日来，资本市场的利好消息接踵而至，今天，又有证监会成立投保局、戴相龙建议地方养老金入市、苏宁电器等上市公司再获增持、多家公司去年业绩预喜和期指空方主力撤离等五大利好消息出炉，有望给火红的A股市场再度注入一股强心剂。

　　【页面导读】

　　[利好一：证监会成立投保局]

　　证监会设保护局 直面全球最大投资群体(本页)

　　中国证监会投资者保护局成立

　　证监会成立投保局 主要职责包括八方面

　　证监会正式成立投资者保护局

　　证监会投资者保护局成立 身兼八大职责

　　证监会投资者保护局正式成立

　　[利好二：戴相龙建议地方养老金入市]

　　戴相龙建议地方养老金分步入市 国务院和主管部门在研究养老金入市

　　戴相龙：地方养老金入市是大趋势 绝非政府托市

　　戴相龙：中国社保制度须引欧债前车之鉴

　　证监会主席郭树清：积极推动养老金公积金入市

　　[利好三：上市公司屡获增持]

　　越跌越买 苏宁电器再获高管增持

　　鞍钢股份高管集体增持 每人“最少1万股”

　　华天科技定增价被“腰斩” 大股东增持面临大考

　　南京新港控股股东增持公司股份

　　22家公司斥资8亿增持7500万股

　　央企36亿增持撑腰 国家队快速反应抬龙头

　　三家“中字头”央企再掀增持潮

　　[利好四：多家公司去年业绩预喜]

　　多家公司去年业绩“预喜”

　　年报大戏2题材或唱“主角” 一分为二备战“黑马”

　　[利好五：期指空方主力撤离]

　　期指再度大涨逾4% 空方主力连续撤离

　　【后市预判】

　　四大公募巨头看多当前行情 投资回归蓝筹股

　　乐观情绪迅速蔓延 A股涨停大军“再扩容”

　　大盘放量上攻 股民难言大喜

　　传统业务下行空间有限 券商股投资仍有机会

　　瑞银：投资银行股有望获得绝对收益



　　证监会设保护局 直面全球最大投资群体

　　⊙记者 周翀 马婧妤

　　记者昨日从中国证监会了解到，证监会投资者保护局获批设立，目前已正式开展工作。

　　据悉，2011年5月20日，中编办批复证监会设立投保局；9月29日，证监会抽调骨干力量开始筹备工作；12月31日，证监会批准了投保局主要职责、内设机构及领导班子配备。投保局局长为熊伟，副局长为赵敏。

　　作为证监会内设机构，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查和考核评估。从提高主动性和投保实际水平的角度出发，拟定的主要工作职责包括8项：拟订证券期货投资者保护政策法规；负责对证券期货监管政策制定和执行中对投资者保护的充分性和有效性进行评估；对证券期货市场投资者教育与服务工作进行统筹规划、组织协调和检查评估；协调推动建立完善投资者服务、教育和保护机制；研究投资者投诉受理制度，推动完善处理流程和运行机制，组织有关部门办理投资者咨询服务事宜；推动建立完善投资者受侵害权益依法救济制度；按规定监督投资者保护基金的管理和运用；组织和参与监管机构间投资者保护的国内国际交流与合作。

　　投保局内设4个处室，分别是综合制度处、教育服务处、权益保护处和监督检查处。

　　“做好工作，首先要立足国情市情，了解掌握投资者在想什么，关心什么，需要什么，对投资者心理、行为进行深入、持续的调查研究；其次要研究投保工作规律，提高投保工作的针对性和有效性。”投保局负责人介绍了投保局近期的工作思路和要点：第一，深入调研，掌握情况。第二，加强统筹协调，建立工作体制机制。

　　第三，是继续做好投资者教育工作。第四，是尽快建立及时、畅通、有效的投资者保护工作信息监测平台和发布机制。此外，投保局还将研究推动信息披露更加易得、易懂、易用，加强对各类产品的风险揭示和归类；研究推进落实与多层次市场各类产品相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估，理性参与。

　　证监会投保局设立后，将面对全球仅见的数量庞大、散户众多的市场。

　　投保局发布的数据显示，截至2011年末，我国股市投资者规模全球最大，股票市场开户数约1.65亿户，其中机构投资者约70万户，个人投资者约1.64亿户，占99.6%。市场主要呈现以下特征：一是个人投资者数量众多，截至去年底约7200万名，占全国城镇人口的11%；二是中小投资者占比高，持股市值在10万元以下的投资者占80%以上；三是新开户投资者多，约六成为2007年以后开户；四是个人为市场交易的主体，2011年股票成交量中个人占比在80%以上；五是以非现场交易为主，网络交易约占90%；六是机构投资者类型日益增多，市场影响力逐渐增强，持有流通A股市值占流通A股总市值的70%以上，较2010年底上升近3个百分点。

　　据悉，设立投资者保护局，是遵循国际惯例和我国金融监管改革发展的具体举措之一。资本市场发育比较成熟的国家和地区，均积极采取措施推进投资者保护工作。特别是在全球金融危机后，加强投资者保护已经成为国际趋势。2009年，美国国会众议院金融服务委员会通过投票批准成立消费者金融保护署。英国金融服务监管局也推出了英国投资者保护计划。亚洲的日本、韩国均设立了同类机构。从国内情况看，我国已决定在金融监管机构系统“一行三会”（央行、银监会、证监会、保监会）统一增设新的投资者保护机构，保监会增设的保险消费者权益保护局已于去年10月挂牌。

　　中国证监会投资者保护局成立

　　陶俊洁 赵晓辉 新华网

　　中国证监会10日宣布，致力于保护投资者利益的投资者保护局正式成立，已投入运作并正式开展工作。

　　投资者是资本市场的源泉和基础，尽管目前中国机构者类型日益增多，持有流通A股市值占流通A股总市值的70%以上，但中国仍是一个以个人投资者为主体的市场，投资者尤其是中小投资者专业知识欠缺、风险意识淡薄、风险承受能力弱，在信息获取和专业能力上有天然劣势，权益容易受到侵害。

　　鉴于此，作为统筹投资者保护工作的证监会投保局应运而生，负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。主要职责为：拟定证券期货投资者保护政策法规；负责对证券期货监管政策制定和执行中对投资者保护的充分性和有效性进行评估；协调推动建立完善投资者服务、教育和保护机制；研究投资者投诉受理制度，推动建立完善投资者受侵害权益依法救济的制度；按规定监督投资者保护基金的管理和运用；组织和参与监管机构间投资者保护的国内国际交流与合作。

　　数据显示，截至2011年末，中国境内股市已经成为全球第三大市场，仅次于美国和日本。股市投资者规模数量全球最大，股票市场开户数约为1.65亿户，其中机构投资者约70万户，个人投资者约1.64亿户，占99.6%。

　　中国境内股票市场个人投资者数量众多，约为7200万，占全国城镇人口的11%。中小投资者比重高，持股市值在10万元以下的投资者占80%以上。市场交易以个人为主体，2011年股票成交量中个人占比80%以上。

　　证监会成立投保局 主要职责包括八方面

　　申屠青南 中证网

　　中国证监会投资者保护局负责人10日表示，证监会投保局已在2011年底正式成立，目前已经开展工作。作为证监会内设机构，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。

　　这位负责人介绍说，投保局的主要职责包括八方面：拟定证券期货投资者保护政策法规；负责对证券期货监管政策制定和执行中对投资者保护的充分性和有效性进行评估；对证券期货市场投资者教育与服务工作进行统筹规划、组织协调和检查评估；协调推动建立完善投资者服务、教育和保护机制；研究投资者投诉受理制度，推动完善处理流程和运行机制，组织有关部门办理投资者咨询服务事宜；推动建立完善投资者受侵害权益依法救济的制度；按规定监督投资者保护基金的管理和运用；组织和参与监管机头间投资者保护的国内国际交流与合作。

　　他表示，投保局建立之初，起步阶段需要系统梳理制度体系与工作体系，通过强化投资者保护的顶层设计，统筹协调证券期货系统内、外的资源，推进投资者保护的各项工作有条不紊地开展。

　　证监会正式成立投资者保护局

　　蒋飞 第一财经日报

　　《第一财经日报》记者昨天获悉，证监会已经于2011年11月底正式成立投资者保护局(下称“投保局”)。作为证监会的内设部门，投保局将统筹过去分散在各个职能部门的投资者保护工作。目前该机构已经开始运行，原证监会上海专员办专员熊伟担任该新设机构的负责人。

　　据介绍，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查和考核评估。其具体职责包括八个方面：

　　拟定证券期货投资者保护政策法规；负责对证券期货监管政策制定和执行中对投资者保护的充分性和有效性进行评估；对证券期货市场投资者教育与服务工作进行统筹规划、组织协调和检查评估；协调推动建立完善投资者服务、教育和保护机制；研究投资者投诉受理制度，推动完善处理流程和运行机制，组织有关部门办理投资者咨询服务事宜；推动建立完善投资者受侵害权益依法救济的制度；按规定监督投资者保护基金的管理和运用；组织和参与监管机构间投资者保护的国内国际交流与合作。

　　投保局建立之初，起步阶段需要系统梳理制度体系与工作体系，通过强化投资者保护的顶层设计，统筹协调证券期货系统内外的资源，推进投资者保护的各项工作有条不紊地开展。

　　接近监管层的人士称，短期内投保局并不替代证监会其他职能部门如基金部、机构部和期货部等的投资者保护功能。以基金部为例，其监管的基金销售、公平交易、信息披露等环节都涉及投资者的保护。而机构部监管券商，过去证券公司的客户保证金曾被大量挪用，机构部在2004年之后的数年内对证券公司进行了综合治理，对风险券商进行了处置，极大挽回了投资者可能遭受的损失。因此，投保局更多地是协调这些部门的投资者保护工作，并逐步探索和建立成体系的投资者保护机制。

　　除了证监会的投保局，保监会的保险消费者权益保护局已经于去年10月底成立。此外，银行监管系统也将成立自己的金融消费者保护机构。这三家机构之间将建立协调机制。

　　相比于保监会，证监会的投资者保护工作更为复杂。前者以保单为核心，但是证券期货市场的投资者保护工作可谓千头万绪。除了与保险业、银行业类似的理财产品之外，还涉及上市公司信息披露造假连带产生的民事诉讼等，而后者目前的司法救济体系十分不完善。

　　“建立和完善证券市场的投资者保护机制，将是一个长期的工作。”上述接近监管层的人士说。

　　证监会投资者保护局成立 身兼八大职责

　　有关负责人称，要强化投资者保护的顶层设计

　　证券日报记者 朱宝琛

　　记者10日从中国证监会获悉，证监会投资者保护局（简称“投保局”）已在2011年底正式成立，目前已经开展工作。作为证监会内设机构，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。

　　“投保局建立之初，起步阶段需要系统梳理制度体系与工作体系，通过强化投资者保护的顶层设计，统筹协调证券期货系统内、外的资源，推进投资者保护的各项工作有条不紊地开展。”中国证监会投资者保护局负责人表示。

　　投资者是资本市场的源泉和基础。经过20多年的发展，截至2011年末，我国境内股市已成为世界第三大市场；股市投资者规模数量全球最大，股票市场开户数约1.65亿户，其中机构投资者约70万户，个人投资者约1.64亿户，占99.6%。

　　“总体看，我国仍是一个以个人投资者为主题的市场，投资者尤其是中小投资者专业知识欠缺、风险意识淡薄、风险承受能力不强、自我保护能力不足，信息获取和专业能力上有天然劣势，权益容易受到侵害，在市场中整体处于弱势地位。”上述负责人表示。

　　他同时表示，在我国，由于个人投资者占比99%以上、识别和承担风险能力不强，更加迫切需要加强其权利保护。“借鉴境外市场的经验，针对我国资本市场规模、特征和投资者特点以及投资者保护工作现实需要，投保局形成了较为清晰的工作宗旨、职责定位和框架设计。”

　　据悉，投保局的主要职责包括八方面：拟定证券期货投资者保护政策法规；负责对证券期货监管政策制定和执行中对投资者保护的充分性和有效性进行评估；对证券期货市场投资者教育与服务工作进行统筹规划、组织协调和检查评估；协调推动建立完善投资者服务、教育和保护机制；研究投资者投诉受理制度，推动完善处理流程和运行机制，组织有关部门办理投资者咨询服务事宜；推动建立完善投资者受侵害权益依法救济的制度；按规定监督投资者保护基金的管理和运用；组织和参与监管机头间投资者保护的国内国际交流与合作。

　　上述负责人介绍，近期，投保局将深入调研，掌握情况。“要了解掌握投资者在想什么、关心什么、需要什么，对投资者心理、行为进行深入、持续的调查和研究，建立畅通的机制和渠道，及时、准确地掌握投资者特点、动态，同时，要结合市场发展变化情况，研究投保工作规律。要贴近大众、贴近市场，注重效果，提高投保工作的针对性和有效性。”

　　要抓紧研究制定投资者保护的制度框架和工作机制，充分发挥市场各方参与者在投资者保护工作中的角色和作用，逐步建立起有层次、有重点、有合作、有分工的投保工作体系，各司其职、各尽其力、形成合力，做好投资者保护工作；要巩固前期工作成果，在投资者教育产品的针对性、可读性方面多下功夫，使投资者教育工作继续深入、有效开展。

　　同时，要尽快建立及时、通畅、有效的投资者保护工作信息监测平台和发布机制。“通过建立信息平台，加强对投资者情况的收集和分析，开展与投资者的互动，有针对性地开展工作。”

　　此外，还将研究推动信息披露更加易得、易懂、易用，加强对各类产品的风险揭示和归类；研究推进落实与多层次市场各类产品相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估、理性参与。

　　证监会投资者保护局正式成立

　　将研究投资者投诉受理制度，监督投资者保护基金的管理和运用

　　证券时报记者 郑晓波

　　证券时报记者获悉，证监会投资者保护局近日正式成立，目前已开展工作。作为证监会内设机构，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。

　　投保局负责人表示，保护投资者的合法权益，一直是证券期货监管工作的重中之重。为加强这项工作的统筹管理和组织协调，去年5月，中编办批复证监会设立投资者保护局。证监会于2011年12月31日批准了投保局主要职责、内设机构及人员配备。目前，投保局已正式展开工作。

　　据该负责人介绍，投保局内设四个处室，主要职责包括：拟订证券期货投资者保护政策法规；负责对证券期货监管政策制订和执行中对投资者保护的充分性和有效性进行评估；对投资者教育与服务工作进行统筹规划、组织协调和检查评估；协调推动建立完善投资者服务、教育和保护机制；研究投资者投诉受理制度，推动完善处理流程和运行机制，组织有关部门办理投资者咨询服务事宜；推动建立完善投资者受侵害权益依法救济制度；按规定监督投资者保护基金的管理和运用；组织和参与监管机构间投资者保护的国内国际交流与合作。

　　该负责人说，投保局建立之初，起步阶段将强化顶层设计，统筹协调证券期货系统内外的资源，推进投资者保护的各项工作有条不紊地开展。一是深入调研，掌握情况；二是加强统筹协调，建立工作体制机制；三是继续做好投资者教育工作；四是尽快建立及时、畅通、有效的投资者保护工作信息监测平台和发布机制。

　　此外，投保局还将研究推动信息披露更加易得、易懂、易用，加强对各类产品的风险揭示和归类；研究推进落实与多层次市场各类产品相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估，理性参与。

　　据悉，目前，我国境内股市已成为世界第三大市场，仅次于美国、日本；股市投资者数量全球最大，股市开户数约1.65亿户，个人投资者占99.6%，持股市值在10万元以下的投资者占80%以上。去年，股票成交量中个人投资者占比在80%以上。

　　上述负责人表示，我国仍是一个以个人投资者为主体的市场，投资者尤其是中小投资者专业知识欠缺、风险意识淡薄、风险承受能力不强、自我保护能力不足，信息获取和专业能力上有天然劣势，权益容易受到侵害，在市场中整体处于弱势地位。

　　[利好三：上市公司屡获增持]

　　越跌越买 苏宁电器再获高管增持

　　⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

　　自2011年12月发布增持计划以来，苏宁电器的4名高管在二级市场上一直没有“闲着”，1月6日，孙为民等4人再度“抄底”自家公司股份110万股，动用资金逾900万元。

　　深交所最新数据显示，苏宁电器副董事长孙为民、总裁金明、副总裁孟祥胜、任峻4名公司高管于1月6日通过深交所竞价交易系统分别买入苏宁电器股份合计110万股，其中，除孟祥胜购入20万股外，其余三人均购入30万股，交易均价则从8.10元/股至8.29元/股不等，平均来看，本次增持的均价是近日来数笔增持中最低的。

　　这是自公司管理层增持公司股份的最新动作。记者统计发现，自苏宁电器2011年12月13日发布管理层增持公司股份的计划以来，4名高管已经累计增持公司股份776.2万股，合计动用资金约6600万元。其中，孟祥胜增持股数约160万股，其余3名高管则都在205万股左右。增持均价约8.50元/股，按照苏宁电器昨日8.82元/股的最新收盘价计算，管理层增持的该部分股份已经略有浮盈。

　　东北证券一位研究员告诉记者，相比于大股东增持，公司管理层购入自家股票或许意义更大。从苏宁电器的情况来看，据公司披露，2011全年新开门店超过410家，2012年新店超过400家，2012年实体店发展的亮点在于一级市场的高端细分市场、旗舰店及二、三级市场的规模优势体现，易购随着后台系统搭建的完善，将在3C类产品上实现重点突破，2012年将实现“跨越式发展”。对此，招商证券研究员认为，虽然管理层的增持计划与定增价格的维持有助于坚定长期投资者信心，但短期看，在经历了网商分流及盈利增速下滑带来的估值水平大幅下降之后，公司将面临2012年家电行业景气下滑尤其是白电的增速放缓的形势，虽然市场占有率的提升能一定程度上缓冲行业景气下滑风险，但公司仍难以避免受到行业景气下滑的冲击。二级市场上， 公司股价（复权后）已经自2010年10月高点跌去一半。

　　2011年12月13日，苏宁电器发布公告称，副董事长孙为民、总裁金明、副总裁孟祥胜、任峻及部分管理层，计划在1个月以内，以合计不超过人民币2亿元增持公司股票。公司同时宣布，维持向张近东、联想弘毅、新华人寿等三名特定投资者发行股票4.47亿股，增发价12.3元不变。

　　不过，由于身处熊市，该消息并未刺激股价大幅反弹，目前距离一个月的增持期限仅剩2天，公司股价也已随大盘企稳，但距离2亿元的增持上限还有相当空间，管理层或将再次出手，以表明其对公司发展前景的坚定信心。

　　鞍钢股份高管集体增持 每人“最少1万股”

　　每日经济新闻

　　随着中国石化（600028）（600028，收盘价7.79元）、中国联通（600050）（600050，收盘价5.36元）和中国神华（601088）（601088，收盘价26.76元）三大巨头同时宣布获得股东增持。增持，这个熟悉词汇再次被推到了A股市场的聚光灯下。而今天，又一家上市宣布了增持喜讯，那就是2011年业绩大降，股价重挫的鞍钢股份（000898）（000898，收盘价4.68元），而增持方则是上市公司和集团的现任高管。

　　在任高管将集体增持

　　鞍钢股份今日发布公告称，公司2012年1月9日收到通知，现任鞍山钢铁集团公司 （以下简称集团公司）高级管理人员及上市公司高级管理人员，计划在未来6个月内通过深圳证券交易所交易系统买入公司A股股票，拟每名高级管理人员买入1万股至20万股，买入股票所需资金为个人自筹资金，相关人员自愿将该部分买入股份锁定两年。

　　鞍钢股份在公告中表示，此次买入计划是集团公司及公司管理层基于对未来发展前景的强烈信心所做出的决定，使其与公司股东利益高度一致，利于公司长期稳定健康的发展。毫无疑问，按照鞍钢股份的公告，来自上市公司和集团高管在这一次增持计划中，无疑是“全体总动员”。

　　从增持量来看，虽然无法确认集团方面高管的人数，但是根据《每日经济新闻》查阅公司2011年的半年报，上市公司董、监、高人数仅为14人，即使按照每人20万股的增持上限来看，也不足300万股，与鞍钢股份72.3亿股的总股本相比，仅是九牛一毛。

　　市场效果待检验

　　需要指出的是，中国石化、中国联通和中国神华三家公司刚刚才集体宣布获得增持，让增持利好受到了空前的关注。也正是在这样的背景之下，鞍钢股份公布了上述颇为特殊的增持利好，自然引来了更多的关注，但是，上市公司以及集团高管的表态能否引发市场资金的认可，还是一个值得观察的问题。

　　一方面，鞍钢股份总股本高达72.3亿股，相关高管的增持恐怕难以对股价造成明显影响，更多的则是在于对资金心态的影响。而从交易所披露的数据来看，上述增持计划还没有正式启动，上市公司和集团高管真金白银的表态到底有多大的力度，还有待观察。

　　另一方面，鞍钢股份目前经营状况堪忧，2011年前三季度2.39亿元的净利润，同比降幅达到了90％。同时，公司股价在过去大半年中持续下滑，与去年4月8.90元/股（复权后）的价格相比，目前4.68元/股的价格几乎是遭遇“腰斩”。

　　一位业内人士表示，上市股东或者是高管的增持，固然可以对市场信心起到正面的推动，但是股价走势归根结底还是基于上市公司基本面的变化。而根据长江证券（000783）的预测，鞍钢股份2011年全年每股收益应该在0.04元（前三季度0.033元）左右，而在2012年有望回升至0.15元，但是与2010年的0.282元相比依旧有明显的下滑。

　　华天科技定增价被“腰斩” 大股东增持面临大考

　　⊙记者 晓犁 ○编辑 祝建华

　　以每股11.12元价格参与的定向增发仅仅过了两个月市价就跌破6元的“惨剧”落在了华天科技定增股股东头上。昨日，华天科技控股股东宣布出手增持，但如此深的跌幅对其大股东增持的决心着实是一次考验。

　　华天科技昨日公告称，公司控股股东天水华天微电子股份有限公司于2012年1月9日增持公司11.60万股，占公司总股本比例为0.03%，增持平均价格约6.09元/股。本次增持完成后，华天微电子持有公司13954.1万股，占总股本比例为34.36%。根据增持计划，华天微电子以及公司实际控制人计划自首次增持日起12个月内，增持公司股份不低于200万股，增持比例不超过公司总股本的2%。借力大盘走好，公司股价9日、10日分别放量上涨4%和6.41%。

　　而此时，2011年10月20日缴款“溢价”参与公司定增的6位股东，浮亏已经超过40%。行情显示，公司股价自2011年11月11日起的新一轮下跌以来，1月6日最低探5.68元/股，较定增价跌去48.9%；即使按昨日收盘价6.64元/股计算，也较定增价下跌40.3%。

　　其实，6位股东参与公司定增之际，公司股价就在8.4至8.85元/股之间，明显是“赔本”出场。不过，记者注意到，6位股东中的杭州士兰微电子股份有限公司、杭州友旺电子有限公司、杨国忠为公司发起人股东，其所持公司上市前股份早在2008年11月解禁。如今，市道低迷定增艰难，昔日老股东友情捧场，却不料遭此重创，公司似乎也在面子上挂不住了。

　　根据华天科技昨天的公告，在股东“增持的目的及计划”中是这样表述的：“华天微电子以及公司实际控制人增持公司股份，基于对公司未来持续稳定发展的信心，并拟通过增持股份分享收益。”其中似乎在暗示公司股价有被低估的成分，不过从公司近期的情况看，市场的担心也不无依据。

　　根据华天科技定增预案，本次发行股票计划募集资金总额不超过8.34亿元，扣除发行费用后净额将用于投入“铜线键合集成电路封装工艺升级及产业化项目”、“集成电路高端封装测试生产线技术改造项目”和“集成电路封装测试生产线工艺升级技术改造项目”，但最后募集资金净额只有3.51亿元，缩水58%，而募投项目9.14亿元的计划投资额，使得公司自筹资金的压力加大。

　　糟糕的是，华天科技在2011年三季报中预计，由于国内外半导体市场需求放缓，原材料价格和人工成本上升，公司2011年净利润同比将减少0%至30%。

　　此外，2011年12月26日，公司收到财政部拨付的2011年度集成电路产业研究与开发专项资金共计2000万元。该项资金用于公司“层叠SiP封装技术研发及产业化”项目。但公司同时表示，按有关规定，该专项资金将计入递延收益，待项目验收完毕后摊销至各期，预计不会对公司2011年损益产生影响。

　　南京新港控股股东增持公司股份

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　2012年1月10日，公司接到控股股东南京新港开发总公司（以下简称"开发总公司"）的《通知》，开发总公司于2012年1月10日通过上海证券交易所交易系统买入的方式增持本公司股票，现将有关情况公告如下：

　　一、本次增持情况

　　开发总公司于2012年1月10日通过上海证券交易所交易系统买入的方式增持本公司股份1,000,000股，占公司总股本的0.19%。本次增持前，开发总公司共持有公司股份177,893,815股，占公司总股本的34.46%。本次增持后，开发总公司共持有公司股份178,893,815股，占公司总股本的34.65%。

　　二、后续增持计划

　　开发总公司拟在未来12个月内（自本次增持之日算起）以自身名义择机继续通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份，累计增持比例不超过公司股份总数的2%（含本次已增持股份）。开发总公司承诺，在增持计划实施期间以及法定期限内，不减持其持有的本公司股份。

　　特此公告。

　　南京新港高科技股份有限公司

　　董 事 会

　　二○一二年元月十一日

　　[利好四：多家公司去年业绩预喜]

　　多家公司去年业绩“预喜”

　　⊙记者 徐锐 朱文彬 ○编辑 裘海亮

　　今日，沪深两市多家公司发布2011年度业绩预告，其中兴蓉投资预计全年业绩增幅在1倍以上。

　　兴蓉投资预计，2011年的净利润增幅达135%至159%，其主要原因是由于非公开发行后主营业务变化所致，公司收购控股股东兴蓉集团持有的成都市自来水有限责任公司100%股权后，主营业务由提供污水处理服务转变为自来水生产供应和提供污水处理服务，经合并报表，公司2011年全年业绩预计同比大幅提升，预计净利润约达55400万元至61100万元。

　　而飞亚达和新华医疗则是主营业务增长带动了业绩的提振。飞亚达发布业绩预告称，公司预计2011年净利润约达1.59亿元，同比增长50%至100%，主要是由于公司名表零售及自有品牌等主营业务收入增长及盈利能力提升。

　　新华医疗公告称，由于国内医疗器械市场需求增长，公司加大对医疗产品及制药装备的市场开拓，使订单增加，销售规模扩大，在此背景下，公司预计2011年全年净利润较上年同期同比增长50%至100%。

　　此外，受益于免税业务收入在2011年实现较大幅度增长，盈利水平提高，中国国旅则预计2011年度净利润较上年同期增长50%以上，公司2010年度净利润为4.1亿元。同时，中原环保发布业绩预增公告，公司净利润较上年同期增长16.41%，主要原因是公司污水处理业务享受所得税优惠政策，所得税费用大幅下降。

　　【后市预判】

　　四大公募巨头看多当前行情 投资回归蓝筹股

　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

　　2012年新一轮投资鏖战已拉开序幕，各家基金公司纷纷“亮剑”，预测市场走势并积极调仓布局。手握重金的主力兵团无疑成为市场关注的焦点，嘉实、博时、南方、广发等一线基金公司认为，市场预期的反弹行情或提前至一季度，兼具估值优势和成长空间的蓝筹股为投资布局重点。

　　反弹行情或提前

　　对于2012年的市场预判，基金并不悲观。嘉实、南方等基金投研团队一致认为市场已经处于底部区域，广发基金则明确提出，结构性反弹行情可能提前至1季度。

　　广发基金认为，经济增速放缓已得到一致认可，企业盈利增速下调的风险也在股价中得到了一定的反映，政策转向信号出现，未来一个季度，流动性呈现逐月好转的态势，预计估值修复带来的结构性反弹行情可能早于市场预期，提前至1季度。

　　此外，嘉实、南方基金均认为，市场处于底部，未来将逐步筑底。就大类资产配置而言，博时、嘉实均认为，前期债市投资机会较为明确，中期股市投资时机逐步来临。

　　政策预期迥异

　　近几年A股市场被打上前所未有的政策烙印，其中历次货币财政及地产政策均成为市场运行的重要拐点。对于政策的关注，被基金提升到了前所未有的高度，然而对于2012年的政策预期，各基金投研团队分歧较大。

　　广发基金认为，本轮经济下行的环境远较2008年复杂，政策的力度、方向存在较大的不确定性，大概率的情况是借经济增长中枢的下移和投资增速下降进一步调结构。

　　嘉实基金则预期，稳增长将成为中央对2012年经济定调的核心。在其看来，政府稳增长，最有把握的领域仍然是投资，而且在对房地产的表述中，已经不再单纯强调经济适用房的开工，对于商品房开发的限制已经悄然改变；外围经济环境的不确定性增大，则会促使政策调整的灵活性提高很多。

　　投资回归蓝筹

　　随着概念股、成长股炒作的退潮，低估值的蓝筹股成为主力兵团的积极布局的方向。

　　“只有股息率尚可的大盘股与价值股才是蓝筹。”博时基金提醒投资者，全年防范“以虚补实”对泛金融业的杀伤力，上半年则防范新兴产业泥沙俱下的风险。

　　南方基金关注受益于政策放松的银行；此外，随着通胀和成本压力回落，中下游制造业毛利率有望小幅回升，关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会；最后，随着通胀回落后，居民真实收入和购买力将回升，可以继续持有品牌消费板块。

　　除积极“挖掘”新蓝筹外，广发基金认为，盈利下调有限的收益性投资机会亦值得关注。目前看，银行仍是市场最便宜的股票；从股息收益率角度看，也已经具备吸引力，全年持有具备收益性机会。此外，部分销售额较大的地产龙头公司业绩锁定性强，随着调控预期的减弱，估值存在上调机会。煤炭供给面依然紧张，煤价不会大幅下调。

　　乐观情绪迅速蔓延 A股涨停大军“再扩容”

　　记者 钱晓涵 ○编辑 于勇

　　A股的“1月攻势”并没有戛然而止。昨天，沪深两市延续了“红周一”的强劲反弹势头，形成了一波量价齐升、热点频出的普涨行情。尤其值得关注的是，A股“涨停板”数量明显增加，昨日两市收盘涨停个股多达75只，在周一的基础上增加了近20只。业内人士指出，涨停大军“扩容”是市场乐观情绪迅速蔓延的典型特征。

　　截至昨日收盘，上证综指收报2285.74点，涨2.69%；深成指收报9281.25点，涨3.75%。两市合计成交金额1696亿元，较上一交易日放大近5成。个股方面，除了领涨板块煤炭继续保持强势之外，市场热点向农业、水泥、有色等全面扩散。新农开发、金健米业、星河生物、罗平锌电、云南锗业等一批个股收盘均被大量买盘死死封住涨停。

　　昨天两市下跌个股仅有13只，表现最弱的重庆啤酒开盘即告跌停；但随着其他个股纷纷强劲上攻，重庆啤酒尾盘阶段放出巨量，14亿抄底资金横扫巨额封单，致重庆啤酒股价在收盘前最后十分钟打开跌停。截至收盘，两市没有一直个股跌停，仅8只个股跌幅超过1%。

　　市场人士表示，在高层信心喊话、大股东频频增持、流动性预期改善等诸多利好刺激下，A股本周前两个交易日的反弹力度远远超出市场预期。“指数已经连续暴涨了两天，继续向上猛攻的可能性不大，但盘面上热点频出的局面预计将会持续一段时间。”湘财证券研究所策略分析师徐广福在接受本报记者采访时表示，大盘之所以能够连续大涨，关键在于二级市场的投资信心得到充分修复。“温家宝总理有关协调发展一二级市场，提振股票市场信心的说法在业内引起高度关注，投资者普遍感受到了强烈的股市见底信号。”

　　从上周五算起，A股市场已连涨三天。由于涨停个股数量极多，股市的赚钱效应开始显现出来。“这两天营业部的交投明显活跃起来。”上海某证券营业部经理告诉记者，与此前两个月“死捂”有所不同，部分客户见到手中股票涨势如虹，开始寻求调仓换股。“也有客户见到行情来了，主动把资金从银行账户转入证券账户，打算抄底。”

　　除了个人散户，乐观的情绪也在机构中蔓延。招商证券研究所昨日发布一篇题为《中级反弹的序幕正在拉开》的研究报告，称“货币信贷增速回升表明银行体系外的流动性开始改善，股票市场中级反弹的序幕正在拉开”。招商证券表示，在A 股历史上，大盘连续三年负收益的情况没有出现过，因此今年单边下跌几乎不可能。考虑到上半年流动性渐松、下半年流动性再回归稳健，而实体经济对资金的需求则是上半年回落下半年回升，因此股指形态呈倒U 型的概率较大。

　　招商证券预计，A股反弹将从银行地产开始，并向周期股扩散，最后还会传导到消费品等其他领域。

　　大盘放量上攻 股民难言大喜

　　浦泓毅 上海证券报

　　昨日大盘放量上攻，沪指上涨59.85点，涨幅达2.69%，成交910.5亿，较上个交易日放大近50%。A股迎来2012年首个三连阳之后，面对突如其来的上涨，股民暂时仍难言大喜，在兴奋之余显得有些迟疑不定。

　　“总理针对股市发表讲话，真的非常罕见。市场有反应也在情理之中。”一位老股民在接受采访时表示，“但要支撑行情毕竟是需要真金白银的。这次反弹能走多远，我是看不清。”

　　喜忧参半的心态在股民中并非罕见，记者昨日走访某大型券商上海一家营业部时注意到，一位投资顾问在开盘前向在场股民表示，反弹行情已经启动，“至少能管两个月。”此言既出，股民们笑作一片，神情却将信将疑。

　　同时，一些券商向客户发出短信提示，认为此类反弹行情力度有限，建议谨慎操作。

　　一些投资者则将这几日的反弹戏称为节前“红包”行情，一位山西省股民就笑称：“领着A股红包的小散们赶快回家过年，走得迟了，小心A股反悔又把红包收回去。”

　　一位云南省股民昨日也表示：“大盘已经逼近2300，连续三天的大涨后要获利回吐压力很大，明天开盘一高开坚决出货，问题是明天有没有高开机会来出货。”

　　一位广东省股民则不无凄凉地表示：“还亏41%，我想说继续努力，可我说不出来。”

　　一位券商营业部负责人告诉记者，股民面对反弹徘徊不进的纠结心态与去年年末多个“铁底”被跌穿不无关系。不少股民屡次入场博反弹均被套牢，逐渐出现了“一朝蛇咬”的心态。

　　“去年一年不少股民亏损达到五成以上，大盘现在只涨了两天，离解套还有很远。”这位负责人表示。

　　尽管如此，该营业部负责人也承认，去年年末营业部人流已经相当稀少，但连续开出阳线之后，营业部人气明显转旺。“来了营业部，看看总是会手痒的。”

　　一位券商分析人士则表示，此前市场上包括汇金增持等利多信号已经陆续出现，但由于市场信心低迷，多数利好消息都被忽视，总理讲话之后，市场做多信心触发，此类反弹起点基本可以视为年内底部。

　　传统业务下行空间有限 券商股投资仍有机会

　　⊙记者 刘伟 ○编辑 梁伟

　　昨日市场继续大幅反弹，券商股作为和市场直接相关的板块，涨幅靠前。随着市场迎来久违的反弹，投资者也希望能抓到行业的投资机会。机构分析认为，虽然年初以来市场交易低迷，但传统业务下行空间已有限，2012年行业依然有希望借助创新获取投资机会。

　　券商板块昨日上涨3.73%，该板块年初以来已经连续三日上涨，累积涨幅9.90%。其中东北证券昨日上涨9.55%，广发证券、宏源证券涨幅均超过5%。

　　市场反弹能否持续，需要行业基本面的支撑。从2011年全年数据来看，行业表现不佳。2011年沪深两市累计股票成交额42.02万亿元，同比下降22.85%。2011年，股债发行融资额5.30万亿元，同比增长37.51%；其中股票发行融资额6890.87亿元，同比下降32.25%。而从刚刚过去的2011年12月行业情况看，也并不乐观。市场未能走出年底行情，紧缩预期不变导致市场交易情绪低迷。新年伊始，市场依然延续了上年末的低迷态势，1月份第一周股基交易额0.25万亿元，日均交易834亿元，依然保持在较低的水平。

　　机构分析认为，2011年证券行业的经纪业务成交额与股票承销额均出现大幅下滑，但在监管层对佣金战进行规范以及券商发展投顾增值服务等作用下，2012年证券交易佣金率降幅将继续趋缓。虽然目前市场成交已处于底部区域，但2012年传统业务向下的空间有限，在目前估值较低的情形下创新增长使具备创新优势的券商中长期投资价值凸现。

　　此外，年初以来，证金公司征询转融通需求，分析人士预计转融通最快3月份即可推出。人民银行、外管局、证监会等分别就RQFII试点机构、额度、产品发行等作出公告，RQFII业务试点已经进入实务操作阶段。

　　前述机构分析认为，证券市场新年虽然延续了上年末的低迷态势，然而上述RQFII、转融通以及监管层整顿治理的严厉措施，让市场看到了转暖的希望。行业正向市场弹性已经悄然聚集，一旦市场反弹，行业将获得明显的超额收益，而该板块这两日的走势正好显示了这一点。2012年创新面临拐点，创新仍是投资于证券行业的主题。

　　瑞银：投资银行股有望获得绝对收益

　　⊙记者 石贝贝 ○编辑 于勇

　　“16家A股银行股估值水平达到合理区间的底线，其股价有望随着业绩增长而增长、投资者有望获得绝对收益，预计银行2011年和2012年整体净利润增长为30%和17%。”瑞银证券中资银行研究主管励雅敏昨日出席“瑞银大中华研讨会”时表示。她还预计，2012年16家上市银行总资本缺口为3323亿元，如果2012年股市依然低迷，债券融资仍将是上市银行补充附属资本的重要手段。

　　2011年A股上市银行在上证指数下跌22%的情况下，仅下跌2%，成为表现最好的二级行业。但励雅敏表示，银行板块的估值水平并未扭转自2007年以来不断下移的趋势，以2011年最后一个交易日的股价计算，2011年PE、PB已经下降到6.7倍和1.25倍，甚至低于2008年国内外经济迅速下滑的年份。

　　励雅敏表示，预计16家A股银行2011年和2012年分别实现30%和17%的净利润增长，对应2012年5.8倍PE和1.06倍PB。但不认为资产质量的问题将导致上市银行出现亏损进而侵蚀净资产，1倍PB应已是估值的低风险底线。预期股价将随着业绩的增长而增长，投资者有望从银行板块中获得绝对收益。

　　另据瑞银估算，2012年16家上市银行核心资本金缺口为1464亿元，总资本缺口为3323亿元。但一些盈利能力较强的银行应该能够依靠内生积累来满足现阶段公司规模扩张速度所需资本。而在2011年股票市场低迷的情况下，16家A股上市银行在股票市场上融资667亿元，发行次级债2184亿元。

　　励雅敏表示，同业资金和金融债发行用于替代部分存款来源，次级债、混合资本债、可转债等金融工具则可以用于补充附属资本金。如果2012年的股票市场依然低迷，债券融资仍将是上市银行补充附属资本的重要手段。

　　对于影响中国银行业的主要风险因素，励雅敏说，主要包括宏观经济下行风险以及由此带来的资产质量风险，从紧货币政策、资本金政策、利率市场化政策等对银行信贷增速、净利差等方面带来的制约，包括房地产政策在内的其他重要产业政策对银行经营的影响等。

　　[利好二：戴相龙建议地方养老金入市 国务院和主管部门在研究养老金入市]

　　【页面导读】

　　戴相龙建议地方养老金分步入市(本页)

　　戴相龙：地方养老金入市是大趋势 绝非政府托市

　　戴相龙：中国社保制度须引欧债前车之鉴

　　证监会主席郭树清：积极推动养老金公积金入市



　　戴相龙建议地方养老金分步入市

　　⊙记者 马婧妤

　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前接受媒体采访时表示，可分步推进地方养老金投资运营，实现保值增值。

　　戴相龙称，目前由地方政府管理的社会基本养老保险基金保持滚存，至2011年的结余有望超过1.8万亿元，但由于只能存入财政专户，投资于银行存款和国债，10年来扣除通胀后的年均投资收益率是负数。

　　他认为，可分步推进地方养老金投资运营，实现保值增值。“股市有波动，投资股票有风险，但股票又是最具流动性的金融投资产品。”戴相龙认为，地方养老金入市是大的趋势，也是国际上的通行做法。而地方养老金投资股票，应当是“长期投资、价值投资、责任投资”；其投资配比应低于社会保障基金40%的入市比例，高于商业养老保险的25%；其方向应是实行资产组合多元化、委托投资市场化、监督管理法制化。

　　戴相龙强调，养老金入市，不是政府“托市”或“救市”，全国社保基金的投资就是自主决策的，不存在政府干预的“托市”行为。他同时表示，国务院和主管部门将按“十二五”规划的有关内容积极研究，力争使养老金以最佳途径入市运营，“有建议将一笔资金委托全国社保基金理事会管理，也有可能专门成立一个独立的法人机构运营管理。”

　　戴相龙：地方养老金入市是大趋势 绝非政府托市

　　每经网

　　据香港文汇报报道，近来，内地A股跌至十年前的点位，沪深两市的周线更出现史上罕见的9连跌。专家呼吁适当提高战略性资金进入市场的规模与比例，推动养老金等增量资金有序进入市场。全国社会保障基金理事会理事长、国际金融论坛常务副理事长戴相龙接受本报专访时指出，地方养老金进入资本市场投资的着眼点是长期回报，将有利于资本市场的稳定发展，但不是所谓的政府救市、托市。

　　戴相龙表示，目前由地方政府管理的社会基本养老保险基金保持滚存，至2011年的结余有望逾1.8万亿元，但由于只能存入财政专户，投资于银行存款和国债，10年以来扣除通胀后的年均投资收益率是负数。他认为，可分步推进地方养老金投资运营，实现保值增值。

　　买股票坚持责任投资

　　戴相龙指出，股市有波动，投资股票有风险，但股票又是最具流动性的金融投资产品。地方养老金入市是大的趋势，也是国际上的通行做法。而地方养老金投资股票，应当是长期投资，价值投资，责任投资；其投资配比应低于社会保障基金40%的入市比例，高于商业养老保险的25%；其方向应是实行资产组合多元化、委托投资市场化、监督管理法制化。

　　强调，养老金入市，不是政府托市或救市。事实上全国社保的投资就是自主决策的，不存在政府干预的托市。他又表示，国务院和主管部门将按十二五规划的有关内容积极研究，力争使养老金以最佳途径入市运营，“有建议将一笔资金委托全国社保基金理事会管理，也有可能专门成立一个独立的法人机构运营管理”。

　　戴相龙表示，中国宜汲取欧美国家的经验教训，科学测算未来养老金的收支缺口，完善养老金制度。这一制度要与自身国力相适应并具一定保障水平。他说，“养老金制度建设，如同船在海洋中航行，先要明确目的地，再掌控适当的行驶速度。速度太快了就不稳定，速度太慢就达不到。养老金的收入、支出制度是长期执行的。只有科学测算出今后10年、20年的长期缺口，才能使养老金制度更加稳健。”

　　滚存资金难掩长期缺口

　　他指出，如果从目前养老金的收付水平看，中国在20年左右时间内，可用当年收入支付当年支出，而20年后的收支缺口将迅速扩大。如果对个人缴费账户做实，现在养老金收支就有缺口。城镇职工是按工资的8%缴纳养老金并建立个人累积账户，雇主按工资总额20%缴纳养老金，由政府建立基本养老金统筹账户。但是，社会统筹账户收不抵支，占用了个人账户的资金，形成养老金收支缺口。

　　他看来，建立并完善社会养老保险制度，须坚持广覆盖、保基本、多层次、可持续的方针，既要做到国家、企业和职工经济上能承受，又要做到让保障对象获得一定水平的保障。因此，要协调安排职工和企业缴费水平、各级财政补助能力和投保人缴费年限、退休后给付率等。

　　戴相龙：中国社保制度须引欧债前车之鉴

　　中新网1月9日电 香港《文汇报》9日刊发专访全国社会保障基金理事会理事长戴相龙的文章，引用他的话说，与欧美国家相比，中国社会保障水平还比较低，在制定养老金制度时，要汲取欧美国家的经验与教训，要对收入来源、人口老龄化等因素统筹考虑，促进国家社会保险养老制度不断完善，逐步形成一个多元化的养老体系。

　　文章摘编如下：

　　关于社会养老保险制度

　　记　者：欧洲主权债务危机背后，是西方国家普遍奉行的高福利与财政能力不足之间的矛盾。这对中国进一步发展社会保障制度，特别是完善养老保险制度体系有哪些启示？

　　戴相龙：中国要鉴戒欧美国家的经验，建立与自身国力相适应的社会养老保险制度，应对中国人口老龄化引发的养老金收支缺口。

　　欧洲社会保障制度安排，已大大超出其经济增长潜力。前不久我去西班牙访问，见到一对中国青年夫妇。他们在西班牙读书2年，工作6年。女方因生育辞去工作，雇主一次发放解雇费1.5万欧元；在4个月产假休息过程中，社会保障全额支付其全额工资，每月2,200欧元；产假后因不能工作，又享受2年失业补助金，每月约1,100欧元。三项预计可得5万多欧元。

　　第二次世界大战之后，欧美国家大力发展社会保障事业，普遍提高了职工福利水平，也带动了各国经济发展。近十年、二十年，世界经济发展格局发生巨大变化，新兴经济体和发展中国家经济发展迅速，而欧美经济发展速度不断下降，财政收入增幅减少，加之退休人员寿命延长，养老金收支缺口扩大。这也是导致欧美产生主权债务危机的一个重要原因。

　　当前，欧美国家正调整养老保险制度，主要是扩大养老制度的覆盖面，适当延长缴费期限，调整对退休人员付费标准，逐步延长退休年龄。与欧美国家相比，中国社会保障水平还比较低，谈不上是高福利国家。但在制定养老金制度时，要汲取欧美国家的经验与教训，要对收入来源、人口老龄化等因素统筹考虑，促进国家社会保险养老制度不断完善，逐步形成一个多元化的养老体系。

　　关于欧债危机发展

　　记　者：如何看待欧债危机的发展走向？中国应该扮演何种角色？

　　戴相龙：欧洲主权债务危机的爆发，是我们不愿意看到的。而此次暴露出问题，也不完全是坏事，将促进其加强财政集中与约束力，采取政策措施减少赤字，调整过高福利。欧元区17国同意对各国财政收支进行约束，非欧元区的其它欧盟10国，除英国外，也同意在获得本国议会同意后，参加新财政协议。如此，欧元地位将进一步巩固。

　　欧债危机主要要靠欧洲解决，国际社会要密切关注，各个国家要积极支持。对于欧债危机，中国仍将履行大国的责任，但并非救助。

　　关于国际货币体系改革

　　记　者：国际上对于改革现行国际货币体系存在多种方案。您认为未来改革可遵循哪种现实方案？

　　戴相龙：国际货币体系改革的核心，是选择哪种货币作为储备货币。有观点提出设计一种非主权货币，或建立美洲、欧洲、亚洲等地区的区域货币，但我认为这些设想都没有条件或者没有必要。

　　我认为，应以一种循序渐进、可操作的方案进行改革：一是继续发挥美元的作用，但美国要把财政赤字、贸易赤字调降，最好降到与欧洲、金砖国家等一样的水平，这也有利于美国自身的长远发展；

　　二是支持欧元的稳定，欧元形成十余年来的年均通胀率为1.9%，低于未使用欧元之前的水平。欧元区下一步改革的方向应在于建立有约束力的财政制度；

　　三是支持以中国为代表的金砖国家的本币可兑换，并最终使得人民币成为储备货币之一。未来应逐步建立以美元为主，欧元和人民币等货币多元并存的、汇率可协调的国际货币体系。这是国际货币体系改革现实、可行的方向，亦将有益于稳定全球经济。

　　证监会主席郭树清：积极推动养老金公积金入市

　　新华网

　　受利好消息推动，昨天，两市股指放量震荡上扬，沪指重新夺回2200点整数关口，并创下去年10月份以来最大涨幅。截至收盘，上证综指报2225.89点，上涨2.89%；深证成指报8946.08点，上涨3.61%。沪市成交为621.3亿元；深市成交为534.3亿元，两市合计1155.6亿元。

　　上周五，新股发行保持高速频率的情况下，投资者参与热情降至冰点，多数个股出现断崖式下跌。从周末开始，监管层暖风频吹，管理层对股市表现明显关切，为市场注入强心剂。此外，上周汇金再度增持工行，直接提振了市场做多信心；12月新增贷款规模超出预期，激发了市场对未来资金面的良好预期；央行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作，及时补充市场流动性，这对市场影响也较为正面。在上述利好消息的刺激下，两市股指终于出现一轮久违的大涨。

　　昨天，全国证券期货监管工作会在京召开，会上再次传达出监管层鼓励长期资金入市的信息。中国证监会主席郭树清介绍，去年全年共有282家企业在A股市场首发上市，220家企业实施股权再融资，全年股票融资5073亿元。上市公司债券融资1707.4亿元。核准上市公司资产重组69项，交易金额2369亿元。全年调查内幕交易、市场操纵、“老鼠仓”等违法违规案件209起，作出行政处罚与市场禁入决定68项。

　　“要切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。”针对近期股票市场的热点问题，郭树清表示，今后，将积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放，继续深化发行体制改革，完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。此外，督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。

　　郭树清表示，今年将进一步改善股票市场价格结构不合理状况，积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。推动基金公司向现代资产管理机构转型。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金。

　　受利好消息推动，昨天，两市股指放量震荡上扬，沪指重新夺回2200点整数关口，并创下去年10月份以来最大涨幅。截至收盘，上证综指报2225.89点，上涨2.89%；深证成指报8946.08点，上涨3.61%。沪市成交为621.3亿元；深市成交为534.3亿元，两市合计1155.6亿元。

　　上周五，新股发行保持高速频率的情况下，投资者参与热情降至冰点，多数个股出现断崖式下跌。从周末开始，监管层暖风频吹，管理层对股市表现明显关切，为市场注入强心剂。此外，上周汇金再度增持工行，直接提振了市场做多信心；12月新增贷款规模超出预期，激发了市场对未来资金面的良好预期；央行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作，及时补充市场流动性，这对市场影响也较为正面。在上述利好消息的刺激下，两市股指终于出现一轮久违的大涨。

　　昨天，全国证券期货监管工作会在京召开，会上再次传达出监管层鼓励长期资金入市的信息。中国证监会主席郭树清介绍，去年全年共有282家企业在A股市场首发上市，220家企业实施股权再融资，全年股票融资5073亿元。上市公司债券融资1707.4亿元。核准上市公司资产重组69项，交易金额2369亿元。全年调查内幕交易、市场操纵、“老鼠仓”等违法违规案件209起，作出行政处罚与市场禁入决定68项。

　　“要切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。”针对近期股票市场的热点问题，郭树清表示，今后，将积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放，继续深化发行体制改革，完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。此外，督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。

　　郭树清表示，今年将进一步改善股票市场价格结构不合理状况，积极研究开发股票、债券、基金相关的新品种，稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。推动基金公司向现代资产管理机构转型。鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金。

　　22家公司斥资8亿增持7500万股

　　21世纪经济报道

　　1月10日，上证指数报复性上涨2.69%，报收2285点，迎来三连阳。

　　与此同时，上市公司控股股东的增持也掀起了一个小高潮。

　　据记者不完全统计，2012年1月初的短短10天内，已有22家上市公司控股股东(或及一致行动人)约增持了7500万股，斥资约8亿。

　　密集增持背后，虽有公司个别原因导致，但记者采访发现，其主要的促发因素是2011年12月30日证监会公布对于修改《上市公司收购管理办法》的公开征求意见稿(下称“收购管理办法”)。《收购管理办法》明确因30%以上大股东每年2%自由增持行为、50%以上股东增持股份行为、继承、上市公司实际控制人不发生变更的发行行为引发的要约收购义务豁免不再需要履行行政许可审批程序。

　　密集增持

　　根据记者统计，沪深主板共有10家上市公司控股股东进行了增持，包括广汇股份 (600256.SH)、浪莎股份 (600137.SH)、广东榕泰 (600589.SH)、ST安彩(600207.SZ)、精达股份 (600577.SZ)、百利电气 (600468.SH)、浙江震元 (000705.SZ)，以及中国联通 (600050.SH)、中国神华 (601088.SH)和中国石化 (600028.SH)3家“中”字头上市公司。

　　中小板和创业板则各为11家和1家，分别是同洲电子 (002052.SZ)、中利科技 (002309.SZ)、江特电机 (002176.SZ)、传化股份 (002010.SZ)、理工监测 (002322.SZ)、唐人神 (002567.SZ)、日发数码 (002520.SZ)、常宝股份 (002478.SZ)、康盛股份 (002418.SZ)、劲嘉股份 (002191.SZ)和华天科技 (002185.SZ)以及创业板公司英唐智控 (300131.SZ).

　　值得注意的是，上述22家上市公司，除了广汇股份、ST安彩、精达股份、传化股份、唐人神、百利电气6家公司已在2011年被控股股东或及一致行动人增持，其余皆为今年1月首次增持。

　　此外，其中21家上市公司控股股东或及一致行动人还给予了后续增持计划，大多为在未来12个月内增持不超过总股本的2%，但浪莎股份大股东则给予5%的上限。

　　多家上市公司控股股东缘何在此时密集增值行为？

　　劲嘉股份董秘蒋辉表示，目前公司市盈率仅为16倍左右，低于同行业(烟标)，而且公司作为行业龙头质地比较好。而ST安彩证券部相关人士也对记者表示，“国家对ST股的监管会越来越严格，这次大股东增持也反映了希望公司往好的方面发展。”

　　但记者采访多家上市公司了解到，其与《收购管理办法》中的增持鼓励政策有关。

　　蒋辉表示，“本次大股东在这个时间点增持主要是由于国家政策的支持，控股股东超过30%股权可以自由增持2%的股权，审批程序也加快了。”

　　前述ST安彩证券部人士也认为，本次大股东增持的部分原因也是证监会的鼓励政策。

　　“深套者”的曙光？

　　上市公司密集“被增持”，被套的投资者似乎也看到一些曙光。

　　上海一位券商投行人士表示，“鼓励增持政策一是引导产业资本资金流向，二是维稳二级市场投资信心，保护投资者利益。”

　　记者发现，上述22家被增持的上市公司中，除了ST安彩鲜有机构投资者的青睐，其余皆为机构云集，且多为基金重仓股 。但众多持股机构因去年下半年持续下跌行情损失惨重。

　　如深陷重庆啤酒疫苗事件的大成创新和大成优选亦折戟百利电气。早于2010年四季度重仓杀入百利电气，大成创新和大成优选各持有709万股和451万股，当时百利电气股价仍悬在35元附近。而截至今年1月10日，百利电气仅有15.62元(复权价)，跌了近60%。若大成基金在四季度未大幅减持，据记者粗略计算，其当初持股蒸发至少2.2亿元。

　　此次增持或对这些深套者是一线曙光。

　　ST安彩证券部人士还透露，“本次大股东增持也是为了保护中小投资者利益，去年定增方案后股价跌的比较多。”ST安彩在去年12月初公布定增方案后，市场用脚投票一度连续跌停，一个月内最大跌去41.39%。

　　央企36亿增持撑腰 国家队快速反应抬龙头

　　刘兴龙 中国证券报

　　近两日，低迷已久的A股市场终于有了“龙抬头”的苗头，央企再度大手笔增持成为了助推大盘强势反弹的重要力量。统计显示，自2011年10月11日以来，中央和地方国资委已经累计投入增持资金超过36亿元。在新一轮增持高峰中，“国家队”增持传递出提振市场信心的信息。

　　“国家队”快速反应
　　在上周的全国金融工作会议上，国务院总理温家宝强调促进协调发展一二级市场，提振股市信心。此后，中国神华(601088)、中国联通(600050)、中国石化(600028)9日同时获大股东增持，央企的快速反应起到了积极的鼓舞作用，A股市场连续两个交易日大涨，沪综指反弹超过120点。

　　实际上，早在2011年10月11日，汇金公司增持四大行曾引发了第一轮增持热，不过依然难挡大盘下行的步伐，央企的增持努力淹没在了股市跌跌不休的洪流中。

　　与之相比，本次央企集中增持的效果更加明显和剧烈，究其原因，主要是在增持加码的同时，传递出了“看涨”的信心。翻开K线图可以发现，在前期大盘急速下跌的过程中，中国神华、中国联通、中国石化均是十分抗跌的品种，其中，中国石化的股价甚至维持在大盘2500点时的水平。显然，在持股市值并未大幅缩水的情况下，央企集体增持的目的不再是简单的“抄底”，而是基于对整个A股市场的信心，看好大盘目前点位已经进入指数运行的下轨。

　　与此同时，中国神华等三家公司今年被增持市值合计高达5.9亿元，而去年汇金公司的增持市值约为1.96亿元，二者金额相差悬殊。如果说，当初汇金公司是为央企护盘“敲锣”，那么现在新一轮增持则是在为股市撑腰“擂鼓”。

　　统计显示，自2011年10月以来，中央和地方国资委已经先后增持43只股票，累计投入增持资金超过36亿元，占同期上市公司获增持总额的54%，超过一半的水平。

　　央企增持浮盈数千万

　　今日，央企鞍钢股份(000898)发布公告，大股东鞍山钢铁集团公司高管及上市公司高管计划每人买入1万股至20万股，并自愿将买入股份锁定两年。尽管这并不是来自其央企股东的增持，但是体现出了对公司未来发展前景的强烈信心，以及央企高管众志成城的决心。

　　在去年四季度的股市严冬中，基金、券商纷纷栽了跟头。然而，增持的央企却成了难能可贵的“赢家”。统计显示，按照交易平均价和股票均价计算，央企增持市值合计36.68亿元，而截至1月10日，最新市值合计为37.41亿元，浮盈金额为7323.45万元。也就是说，在增持的过程中，央企不仅没有赔钱，反而在弱市中赚了数千万元。

　　市场人士指出，虽然前期增持潮未能挡住大盘下行的脚步，但是对个股股价的稳定作用十分明显。尤其是央企出手增持的股票，多数属于蓝筹股，具备基本面的支撑，偏低的估值水平让其下跌空间有限。

　　中国神华等三家中字头的上市公司获得力捧，仅仅是又一轮央企大规模增持的开始。在所有的A股公司中，实际控制人为国务院国资委的多达243家，目前已获增持的只是少数，在政策鼓励的影响下，会有越来越多的央企加入增持的行列。

　　目前，股价并不是央企决定增持的主要条件，业绩稳定增长、估值合理的公司更易成为增持的对象。统计显示，在股本高于100亿股的公司中，中国建筑(601668)、国电电力(600795)、中国铁建(601186)均有着绩优和低估值的特点。





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