申银万国：反弹要看政策兑现力度

　　受周末政策利好预期刺激，本周沪深股市放量大涨，一扫前期“跌跌不休”之低迷态势，令投资者为之一振。从目前看，市场人气已有一定回暖，但要持续走强，还有赖成交量的不断放大和政策利好的实质性兑现。就短线看，震荡整理、消化洗筹仍将继续。

　　另外，既然这次反弹是等待政策红包行情，那么政策红包能否在近期尽快落实、部分实质性兑现，对反弹能否持续同样非常关键。如果红包如期落地，就会吸引更多的人围拢过来，行情便可持续，反之，期待许久而不见动静的话，等待的人就会失去耐心而逐渐散去，后继无人导致行情冲高回落，无果而终，若此，不仅会挫伤抢反弹的投资者信心，导致换一批人“站岗放哨”，也会使大盘再度震荡探底、重回弱势。

　　由于短线涨势较急，获利盘丰厚，因此短线有消化洗筹的要求。同时，2300点上方是原先市场反复震荡的区间，上档解套盘沉重，而2300点介入的资金，其预期目标应该在2500点乃至更高，否则他们将无空间可图，而目前市场要反弹到2500点及以上，不确定性非常大，所以，在快速拉升后股指有必要在2300点一线震荡整固，看清方向。总体看，短线大盘仍将震荡整固，能否更上一步，取决于政策能否兑现以及成交量的跟进。

　金证顾问：CPI下滑速度趋缓 中期利好A股市场

　　从近月CPI运行趋势来看，自去年7月CPI见6.5%的顶点后，五个月以来，CPI逐步回落，其中10月和11月CPI呈现快速回落的态势，11月CPI为4.2%，可以看出12月CPI的下滑速度已较前期明显放缓。前期我们在评论文章中提出，CPI的快速回落对于整体市场和上市公司业绩都将形成利空影响，年前股指连续回落和上市公司股价持续调整的事实已经给予证明，而如今CPI下滑速度放缓，出现逐步企稳的迹象，我们认为，作为提前反应未来的股市和上市公司股价而言，将形成一定的中期利好。

　　而从未来来看，前期发改委已做电价上调，年底迎来消费高峰，国际油价继续高位运行，以及去年CPI同期基数较低，预计未来一两个月CPI将出现小幅回升的态势，但回升幅度不会很大，预计在5%以内。政策方面，即使CPI出现回升，但鉴于目前国内外的经济形势，预计货币政策不会继续收紧，投资者而不用担忧货币政策的变化。

看来机构还是相对有点乐观的。