主题：10公司急推增发方案 30公司IPO上会

反弹刚至 10公司急推增发方案
　　大盘方才有所回暖，上市公司便已按捺不住圈钱的冲动，不仅格力电器将在今日实施规模为32.6亿元的公开增发，本月公布增发方案的上市公司就已达10家，而去年12月推出增发预案的上市公司总共只有14家。
　　10公司拟募资165亿
　　此前，由于市场连连下挫，不少公司的融资计划被暂时搁浅，然而在大盘见底回升之际，上市公司又开始了新一轮的增发再融资。据本报数据中心的统计，本月以来已先后有岳阳林纸、珠江啤酒等10家上市公司推出了各自的增发方案，增发股份总量约15.38亿股、拟募资总额约165.33亿元，仅西北化工的增发规模便达到39.67亿元。而在大盘不断走低的去年12月，推出增发预案的公司只有14家，虽然拟募资总额高达226.7亿元，但单个公司的平均拟募资额只有16.17亿元，低于本月公布定增方案公司16.53亿元的平均拟募资额。
　　值得注意的是，在这10家推出定增方案的上市公司中固然有"很差钱"需要通过再融资救急的公司，如拟募资10.68亿元的岳阳林纸自去年一季度开始，公司的净现金流量便一直处于负值，至三季度末时仅为-17.98亿元。但也有部分公司业绩光鲜、钱囊甚鼓，比如拟募资2.11亿元的保税科技，2011年前三季度实现净利润1.1亿元，同比增长76.6%；净现金流量约1.25亿元，较6月末时增加2700万元。
　　增发市场尚未回暖
　　虽然上市公司意欲借大盘走好之际"趁热打铁"推动增发，但市场却不见得一定买账，据本报数据中心的统计，自2011年以来先后有中国重工、华夏银行等186家上市公司实施增发，但以昨日收盘价计算，云煤能源、云南铜业等164只个股的二级市场价低于增发价。而在公布增发价格但尚未实施增发的22家公司中也已有南岭民爆等16家公司出现了增发价和市价的倒挂，包括昨日才公布定增方案的西北化工，目前7.38元/股的市价也已低于7.44元/股的增发价。
　　而为了保证增发能顺利实施，不少上市公司不惜在近期下调增发规模。岳阳林纸将定增底价由8.39元/股调低至5.34元/股，发行股份由不超过2.39亿股降至不超过2亿股，募集资金缩水近半；北化股份两个月内连续两次下调非公开发行股票的数量，募资规模也从30亿元降至9.04亿元。而梅花集团也于昨日公告称，鉴于目前公司股价远低于非公开发行的底价，公司拟调整2011年非公开发行股票方案的发行价格等相关内容。
　　浙商证券分析师赖艺蕾认为，上市公司在近期密集推出再融资方案与目前市场环境转暖有关，个股估值回升，再加上市场资金面松动，上市公司选择此时再融资可以卖个好价。虽然不排除部分上市公司因增发获得改善基本面、提升经营业绩的机会，但行情稍有好转，上市公司便急不可待地向市场"伸手要钱"，对巩固市场信心却并非积极的信号。
IPO开年密集闯关 近30家公司上会
　　2012年开年，IPO上会骤显"潮涌"之势。本周（9-13日），16家公司首发将申请上会审核。而短短半个月来，已有27家拟IPO公司密集上会，证监会审核节奏大大快于往年同期。
　　一边是股市惨淡，一边是新股审核提速。而近期IPO密集"闯关"的背后，无疑是多种推动力共同"施压"的结果。
　　年后上会将更加"耗时"
　　"最近感受很深的是，我的同行都觉得压力很大。"身在深圳的投行人士张臻通过电话告诉经济导报记者。其实这一状况也不必太过惊讶。"因为2月1日之后，招股书预披露时间要大幅提前，企业申报流程也将由此延长；而且节后上会的话，还需要补充披露上一年年报。这些，都将加大投行的工作量。因此，企业上会时间都尽量往前赶。"
　　据导报记者了解，在1月份上会的一个好处是，不用补充披露上一年年报。因为目前申报IPO的企业提供的是去年三季度的财务数据，一旦上会时间拖到节后，将不得不重新整理年报数据，势必延长IPO申报工作期。
　　此外，按照证监会发行部、创业板部联合发布的《关于调整预先披露时间等问题的通知》，要求发行人自2月1日起，将预先披露时间提前到反馈意见落实后和初审会之前。据估算，企业预披露时间将由5天大幅提前到1个月左右。此举引发的影响是，除了申报流程延长，IPO公司遭受的监督力度也将加大。
　　证监会11日公告，经创业板发审委会议审核，北京同有飞骥科技公司、山东中际电工装备公司、上海华虹计通智能系统公司首发申请均获通过。另外，鉴于上海和鹰机电科技公司尚有相关事项需落实，其发行申报文件的审核被取消。随着上述4家公司审核结果披露，12日，创业板发审委审核掌趣科技、海伦钢琴等4公司的首发申请。
　　"新股审核如此提速，也可能是出于证监会积压项目过多的原因。"张臻说。而导报记者从某券商人士处获悉，目前证监会差不多"积压"了近百个项目，预计新股发行节奏仍将延续。导报记者粗略统计还发现，目前有近70家已过会公司还未上市，其中包括盘子较大的中国交通建设（拟发行35亿股）和陕西煤业（拟发行20亿股）。
　　此轮"上会潮"中，烟台企业表现也很"生猛"。继6日烟台东城生化成功通过证监会审核后，10日，龙口企业山东中际电工装备公司也成功过会，一周内连续两家烟台企业成功过会，这在国内企业IPO历史上很少见。如果二者能够成功发行，烟台境内上市公司将达到26家。
　　新股发行"后市"难料
　　密集上会、过会后，所遭遇的并非都是"盛宴"。
　　导报记者注意到，11日结束询价的创业板拟上市公司朗玛信息(300288)，因最终参与询价机构不足法定的20家，被迫中止发行。这是继去年八菱科技(002592)（002592）IPO发行失败后，第二家因参与询价机构不足20家导致发行失败的拟上市公司，同时也是创业板首家发行失败的公司。
　　朗玛信息发行失败，无疑有着市场情绪低迷的大背景，比如投资者信心不足，机构报价积极性不高等。而估值过高，或许也是上述两公司发行折戟的原因。以八菱科技为例，其去年首次IPO询价中枢高达36.92元，二次询价中枢降至23.09元，最终发行价为17.11元。直到去年11月11日，八菱科技才成功挂牌，走完了坎坷的上市路。
　　事实上，如果二级市场的投资热情持续下降，新股发行中止的市场化行为并非不可能发生。此前华宝兴业基金高调宣布暂停参与"打新"，以及今年首批新股集体破发的惨状，都已透露出这一信号。
　　2012年开年以来，IPO上会提速，但也迎来首批新股的集体"破发潮"。6日上市的3只中小板新股即"全军覆没"。其中，加加食品(002650)以26.33%的跌幅创20年来A股市场新股上市首日最大跌幅。利君股份(002651)（002651）和博彦科技(002649)跌幅也分别高达16.88%和9.41%。市场的低迷加之新股的密集审核发行，沉寂数月的新股破发潮，或将拉开新一轮序幕。

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还没回暖，就开始抢钱了， 饿慌了。