主题：浦发银行净利润增长42.02%

浦发银行1月5日业绩快报显示，公司2011年实现每股收益1.46元，同比增长18.7%，实现营业收入674.97亿元，同比增长35.38%，净利润272.36亿元，同比增长42.02%，净资产收益率18.29%，期末每股净资产7.98元。公司期末本外币存款18511亿元，较2010年底增长12.84%，本外币贷款13314亿元，增长16.13%，不良贷款率0.44%，比2010年底下降0.07个百分点。截至2011年底，公司已在全国设立37家直属分行，741个营业网点，全年新设网点86个。受此消息的影响，该股节后上涨6.01%，累计净流入资金约9123.93万元，累计换手率为2.28%，累计成交量42949.83万股，累计成交额377502.91万元。

中银国际表示，浦发银行的2011年净利润同比增长42％。目前浦发银行估值相当于0.9倍2012年市净率、5.3倍2012年市盈率。尽管上市银行2012年将大幅增加拨备费用，但预计浦发银行2012年的净资产收益率仍可达到18.7%左右。与之相比，浦发银行目前的估值具有吸引力，维持“买入”评级不变。



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　浦发银行(600000)1月5日披露2011年度首份上市银行业绩快报。公司去年实现归属于上市公司股东净利润272.36亿元，同比增长42.02%。基本每股收益1.46元。

　　报告期内，公司资产总额达26,903亿元，比2010年底增加 4,989亿元，增长22.77%。公司负债总额达25,407亿元，比2010年底增加4,726亿元，增长22.85%；本外币存款总额达18,511亿元，比2010年底增加2,106亿元，增长12.84%；本外币贷款总额达13,314亿元，比2010年底增

　　机构普遍认为，浦发银行第四季度业绩超预期与其2011年第四季度低于预期的拨备费用有关。中银国际认为，该行2011年净利润比预测高约7%，差异主要源于拨备费用低于预期。国信证券也指出，浦发银行四季度拨备力度明显回落。

　　不过，适当下调拨备力度并没有让市场对浦发银行的资产质量产生担忧，尽管2011年第四季度该行的不良贷款率已经出现了上升的苗头。国信证券表示，由于浦发银行存量不良率很低，2011年四季度不良贷款小幅双升(从0.40%升至0.44%，余额增长7亿元至59亿)，显示了资产质量压力有所上升，但目前总体幅度仍较小。

　　齐鲁证券推测，浦发银行当年四季度末的不良贷款额较上季度末上升6.8亿左右，而该行不良贷款上升可能并不是个案，这种微升的态势本身符合当前的经济环境，考虑到经济下行的幅度有限及银行的拨备充裕，未来不良的升幅在拨备容忍范围内，引发业绩下修的概率偏低。

　　浦发银行同时公告，获准在全国银行间债券市场公开发行不超过300亿元人民币金融债券，所募集资金全部用于支持小企业贷款。