主题：宇通客车：旺季收官 稳定增长持续

宇通客车发布了12月产销数据。

观点：

1．12月销量6730辆，站上月度销量新高点。

宇通客车12月分别实现产销6142和6730辆，均为历史新高。同比增速分别为19.96%和19.62%，销量增速较上月提升5.48个百分点，为近5个月来新高。其中：大型客车产销3128和3245辆，同比增长29.26%和26.36%；中型客车产销2704和3169辆，同比增长15.6%和17.46%；轻型客车产销310辆和316辆，同比下滑14.13%和12.22%。

2.销售旺季完美收官，全年稳定增长。

宇通四季度单季客车产销为14970辆，单季同比增速为15.24%，仅次于三季度的19.24%。单季环比增速12.13%，在销售旺季实现完美收官。2012年实现客车产销45895和46688辆，实现稳定增长，同比增速分别为9.55%和13.41%。

3.在产能偏紧的情况下，主动调整产品结构得力。

由于今年公司产能（利用率达138%）严重偏紧，公司不得不主动调整了产品结构，把资源更多的用在大中客尤其是大客上。我们认为这一主动性措施是在有限条件下去主动实现利益最大化，使得产品均价显著提升，收入增速要远快于销量增速，体现了公司良好的管理水平。

全年分产品来看，其中：大型客车产销20694和20964辆，同比增长16%和19.33%；中型客车产销22197和22670辆，同比增长9.38%和14.43%；轻型客车产销310辆和316辆，同比下滑20.13%和19.4%。在公司主动调整下，大、中、轻客2011年销量占比分别为44.9%、48.56%和6.54%，大、中客占比较2010年分别提升2.23和0.43个百分点。大、中客12月单月占比分别为48.22%和47.09%。

公司在产能偏紧、产能利用率高达138%的情况下，合理调整产品结构，主动提升大中客尤其是大客占比。

大客中客轻客的月销量同比增速分别为37.59%、1.21%和-39.88%。大客的环比增速高达102.60%，占比提升显著。

4.标准制定者风范尽显，校车先发优势占尽。

12月27号工信部在其官方网站就《校车安全技术条件》、《校车座椅系统及其车辆固定件的强度》、《幼儿校车安全技术条件》、《幼儿校车座椅系统及其车辆固定件的强度》四项强制性国家标准公开征求意见。

新标准一切围绕“安全”，突出安全，不体现与安全无关的内容；标准制定时参考美国联邦的校车安全标准和美国部分州的校车法规，及欧洲客车标准，同时考虑中国比国外更加复杂的道路使用情况，制定适合中国特色的校车标准。

标准中校车应为两厢式结构，至少一半以上的发动机长度应位于前风窗玻璃最前点以前。这也意味着以后合格的校车将全部为长头校车。




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