主题：信达国际：建议候高减持中海集运

　　集团早前宣布，随着春节前出货高峰来临，各航线货量稳步提升，计划今年1月1日起上调多条航线运价，其中远东至欧洲/美西/美东/地中海航线，征收旺季附加费每标准箱225-400美元；远东至南美/中美/中东航线，每标准箱运费上调150-600美元。

　　环球经济前景不明，运载力供应持续，远期运费下跌，基本上已显示今年行业经营依然处于寒冬，难言何时可见到曙光，短期潜在的催化剂，主要是来自运费已跌至不足以支付航运营运成本，加上第3季航运业旺季不旺，导致零售库存偏低，在补库存下，仅会温和地推动运费回升。

　　虽然近期美国经济数据偏好，加上欧洲及德国公布之制造业PMI指数较市场为佳，令市场憧憬欧美经济现回暖迹象。市场预期集团今年每股亏损将有所收窄，今年预期市帐率与本港上市行业平均0.7倍相若，但我们相信今年欧美经济前景续存不确定性，加上波罗的海干散货指数自去年10月份以来反复回落，期内累计跌幅近35%，或反映运力过剩的情况持续，对干散货运费仍有下调压力。

　　股价已由去年12份低位反弹超过16%，期内升幅已跑赢同业，同时亦反映市场对运费现季节性回升的利好因素，近日频受制保历加通道顶部，短期回吐压力渐增，因此建议趁高减持。


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