主题：机构预测大势：中阴杀跌存玄机



作者： 来源：中国证券网 2012-01-18 15:53:26
　　广发证券：60日均线构成压力 快速暴涨后阴跌概率加大
　　从今天走势看，一阳指后连续阴跌的可能性较大，在昨日大涨过后，今天尚处调整初期，仓位较重的投资者仍可择机减仓，保住反弹成果，弱市之中，现金才是硬道理。

　　承昨日大涨惯性，股指早盘试图冲高，但60日均线对股指起到较大的心理压制作用，虽然昨日受养老金获准入市及央行释放流动性等多重因素鼓舞而大涨，但经济增速放缓的情况下，企业的生存环境将更为艰难，单纯的流动性改善只能带给市场短暂的反弹，中长期走势则有赖于经济的发展状况，昨日投资者将目光集中于流动性改善之上，经济增速减缓则在中长期压制股指表现。

　　我们在昨日《增量资金驰援当心股指一日游》中提醒投资者，“弱市中的大盘往往以缓跌急涨的方式完成反弹，在经济增速减缓对企业经营产生负面影响的初期，股指完成底部构筑的几率不大，急速上涨中不宜再行追高，反可借此大幅上涨对过重的仓位予以清理”，从今天走势看，一阳指后连续阴跌的可能性较大，在昨日大涨过后，今天尚处调整初期，仓位较重的投资者仍可择机减仓，保住反弹成果，弱市之中，现金才是硬道理。（广发证券）

　　金百灵投资：后续买盘减弱导致调整 资金维稳意图犹存

　　虽然周二A股大涨，但多头的做多激情犹存，市场抛售意愿不强。受此影响，A股市场在今日依然出现微幅高开的格局。其中，上证指数以2298.83点开盘，小幅跳空高开0.46点。与此同时，涨停板开盘的个股多多，中国远洋等个股更是持续涨停，如此就形成了较强的示范效应。故A股在开盘后一度涨升，上证指数最高摸至2311.58点。但可惜的是，由于量能释放过急，市场担心后续跟风买盘能否形成，所以，大盘冲高受阻，最低探至2281.2点。不过，毕竟市场趋于活跃，所以，个股行情仍乐观，进而推动着大盘企稳。
　　由此可见，今日A股市场出现了冲高受阻回落的走势。在早盘，多头一度有做多的冲动，主要体现在两点，一是在周二大涨的背景下，没有出现较多的获利抛压，所以，A股微幅高开，说明多头的承接能力强。二是中国远洋等龙头品种继续大涨。但可惜的是，由于多头使用的先锋缺乏增量资金的认可度，毕竟多头使用的先锋是有色金属股等强周期性品种，而在经济下行周期，强周期性品种的业绩弹性不佳，这就说明后续买盘将明显减少，这不利于大盘的企稳回抽。百临全息金融博弈模型也显示出增量资金对有色金属股持有一定的戒备心理，如此的特征就说明了A股难有大的作为。不过，毕竟时近年底，资金维稳意图犹存，所以，指数在午市后仍有望维持着相对强势的格局。但在操作中，由于可操作性的降低，建议投资者暂宜观望，不宜追涨而加大仓位比例。（金百灵投资）

　　世基投资：2300点如期承压 短线市场仍有整固要求

　　欧债危机继续出现缓和迹象，西班牙和意大利国债拍卖收益率连续第二日下降，德国总理默克尔与法国总统萨科齐、欧盟领袖统一采取行动来阻止欧元区债务危机的发生。不过伊朗局势依然扑朔迷离，法国正在极力推动欧盟对伊朗实行石油禁运德国和英国也持相同立场，这将加剧伊朗局势的紧张程度。国内方面，管理层继续向市场传递维稳信号，监管层或将推动QFII总体额度上限增加，12月52个大中城市房价环比下降也给市场带来一些不稳定因素。受内外复杂因素的综合影响，今日两市如期呈现震荡趋势，沪综指反弹在2300附近承压震荡。隔夜美欧股市继续反弹是刺激早盘两市小幅高开的主要原因，沪综指开盘短暂震荡之后快速冲高，2300整数关再被多头踩在脚下，不过2300交量则是略有萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股走势分化，题材股则是局部活跃。蓝筹方面，有色、水泥、金融板块继续成为领涨主力，而医药、酿酒、食品、农业、煤炭等板块则是给指数带来一定的拖累。题材方面，今日稀土永磁 、太阳能、航天军工、核电等概念表现活跃，但是创业板、电子支付、传媒、环保等概念则是大面积回调 ，这给市场人气带来一定的打击。今日盘面走势如期分化，赚钱效应不甚突出，这将给指数的反弹施压。

　　目前看，欧债危机、伊朗局势将成为影响国内市场最重要的外部因素，投资者依然不可放松对其的警惕情绪。国内方面，管理层继续高举维稳的大旗，但是诸如鼓励长线资金入市等措施对市场的短期影响多属心理层面，投资者依然期待货币政策的进一步放松。技术上看，经济昨日暴涨之后今日指数弱势回调也在预期之中，沪综指反弹在2300附近承压，KDJ、MACD等技术指标发出一定的背离迹象，预计指数短线仍有震荡整固的要求，短线回调重点关注2240附近的支撑。操作上，控制仓位为主，建议轻仓过节。（世基投资）

　　中证投资：收官之周兔性大发 谁是幕后真正的推手

　　周三A股市场未能高举高打，沪指2300点昙花一现，兔年最后交易周，多空争夺较为激烈，导致股指上窜下跳，兔性十足。因临近春节长假，同时叠加昨日暴涨获利盘丰厚等导致部分投资者逢高了结意愿较为强烈。此外，沪市首份年报“难堪”、招商银行和中信银行拟发债700亿、高新区近日出台“新三板”企业上市扶持政策等消息也对市场热情也形成一定的压制，导致股指重心有所下移，特别是创业板基本将昨日涨幅悉数吞没，并创出历史收盘新低。

　　截至收盘，上证综指报2266.38点，下跌1.39%；深证成指报9115.27点，下跌1.61%。沪市成交为806.6亿；深市成交为646.6亿，两市合计1453.2亿，同比微幅放大。

　　盘面观察，普涨后市场心态发生变化，今日早盘两市未能延续昨日的升势继续攻城略地，沪指在冲上2300点创出反弹新高后出现回落，特别是中小盘个股短线了结意愿十分强烈，导致创业板指、中小板综合指数等再度领跌大盘，个股方面非ST跌停个股近50只。具体而言，呈现两大特征：一是强周期类板块试图进行“轮流做庄”，但力度不够强势，且号召力有限。“煤飞色舞”后，水泥股脱颖而出，成为今日领涨的龙头板块，有色板块继续维持较高的上涨幅度，而煤炭、石油、银行等板块却弱势下行；二是中小盘个股上涨的持续性较差。昨日飙升的创业板指数大幅回吐，并创出历史收盘新低。以上两点充分说明，目前市场风格试图进行转变，具有估值优势且对经济环比回升反应较为敏感的早周期板块成为投资者关注的热点，而中小盘个股在估值和业务的双重压力下，短线投资者逢高减持意愿较为强烈。

　　从流动性方面来看，虽然央行昨日开展了1690亿元的14天逆回购操作，但未能改变货币市场的资金紧张局面，上海银行间同业拆放利率继续大幅上涨，其中，隔夜及两周拆借利率大涨超过80个基点，一个月的拆借利率涨幅更是超过140个基点。在此种情况下，为了缓解节前紧张的资金面，即使央行节前不再下调存款准备金率，也不排除明日央行再度进行逆回购操作。此外，需要引起注意的是，管理层定调政策微调后，央行不仅对不同金融机构实施差别存款准备金率，而且对不同地区也有差别，今日有消息称“贵州金融机构实施较低存准率”，凸现了调控手段的灵活性。但银行再融资和常州国家高新区发布扶持政策推进企业在“新三板”上市，令投资者近期的乐观情绪备受打击。

　　整体来看，目前距离春节收官仅剩下两个交易日的时间，在没有突发利好支撑下，建议短线投资者不宜重仓过节。风险点在于：一是节前可交易的时间仅剩下8个小时，且距离上方主要技术压力位较近；二是创业板的暴涨暴跌极大的伤害了投资者的参与热情，导致短线操作难度加大；三是长假期间A股将脱离外围市场五个交易日，期间的外汇、期货、股票等波动难测。

　　技术上，从昨日股指单日暴涨以及创业板指数暴涨暴跌来看，在消息面的波动下，二级市场投资者交易相比前期明显活跃，一方面说明目前市场心态不够稳定，另一方面也说明上涨的根基仍不牢固，沪市首份年报令投资者黯然神伤，多头作多的信心仍不够坚决。超短期技术形态上看，60分钟图上，两市开盘第一小时巨量成交较为罕见，最近曾在11月30日出现一次，应引起警觉；30分钟MACD顶背离的迹象有所显现，如果明后两日股指重心不能放量抬高，DIF和DEA死叉后下穿0轴，那么大盘或将再度回撤2200点整数关口，而此时行情演绎较为关键，有效失守该点支撑，沪指将考验前期低点。操作上，明后两日关注2250点、2220点和2200点支撑，压力位关注60日线和2350点。（中证投资）

　　上海证券：底部箱体震荡依旧 2300点上方压力大

　　今日平开后股指再度上攻，冲至2310点遇阻回落，再次冲击不过，午后两市短暂低位震荡后，在 14:00左右出现小幅跳水，板块个股纷纷下挫，中小盘股跌幅扩大。沪指收盘下挫1.39%，报2266 点。招行和中信700亿融资计划以及4季度GDP破9%两则消息令市场承压，而短期引领指数大举反攻的资源股进入获利回吐，则直接打压了指数。

　　周三上海银行间同业拆放利率(Shibor)中，1个月及以下期限品种继续上升，隔夜利率升穿8%，1 个月期利率升穿9%。虽然央行已经暂停发行央票，并且在节前最后一周采取逆回购，但是我们看到短期利率依旧不断上涨。如果节前最后一天隔夜利率仍旧维持高位，我们猜测央行下调准备金率的可能性很高。

　　综合来看，节前行情仍属于筑底箱体运行阶段，但沪指2300-2350点区域压力较大，而且春节长假在即，A股休市期间海外市场如何表现同样充满不确定性。而且创业板再次创出新低，说明在业绩增速回落、融资压力不减和证监会抑制高价发行的背景下，高估值题材股、绩差股仍要面临痛苦的价值回归过程。

　　要做好近期的行情，投资者应该紧盯三条主线，1:尚未启动的超跌低价股补涨机会。2:年报超预期增长个股机会。3:重组、转型个股机会。（上海证券）

　　联讯证券：中阴杀跌考验反弹成色 2250点支撑很关键

　　指数周三高开后冲高回落，2300关口虽被冲破，但之后买盘不济，开始下行，下午两点之后下跌幅度开始增大，最终以中阴报收，截至收盘，上证指数收盘报2266.38 点，下跌32点，跌幅-1.39%，深证成指收盘报9115.27点，下跌148.82点，跌幅-1.61%

　　形态上来看昨日4%的大阳线之后今日获利盘选择短线做卖出了结可以理解，而回落的幅度和速率都有一步到位的意味，今日最低点即是5日均线，之后在临收盘时略有拉升，强势市场回调的极限也就是短期均线，而几大指数中依然以近期话题最为集中的中小板、创业板跌幅最深，后者跌幅高达5.7%，两市今日跌停个股多达69 只，其中多数为300打头的品种，这也就给予我们启示：由于机构资金对主板市场估值较为认同，不大可能在这些群体上大肆做空，舆论聚焦现在新股定价问题上， 其中多是指创业板品种被基金哄抬起来的发行价，后期有理性回归价值必要，这就导致一旦有回落，这个群体马上成为大家泄愤的对象，当然反弹起来势头也很猛， 这两日的涨跌停板就可以看到，几乎占据了两级。

　　蓝筹股现在非常逍遥，只要指数企稳，他们就会轮番攻击，走出行情，昨天的有色休息后，今天券商又开始冒头，指数的波动似乎与他们无关。这种形态充分演绎出了场内两股资金对冲的动作，当然从大盘现在的形态来看新一波上攻形态已经确立，多方主动权在握，并且今天的阴线是在创出新高点后的主动战略回撤，有经验的投资者反而会在此时入场参与，第一波在2340附近才会到来，届时这些蓝筹股将收到部分卖盘的考验，现在只是正常的板块轮动、节奏交替，面对这样的阴线考验 ，可以连眉毛都不眨一下，它只是用来吓唬昨日仓促买入的冒失鬼和新手的，明日如能在2250一线撑住，则阳线可期，向上攻击力度也将加快。（联讯证券）

　　倍新咨询：创业板再创新低 大盘技术调整仍未到位

　　昨天笔者还在说近期都是投资者极度悲观就上涨，空头翻多就调整，没有想到今天又再度验证了其观点。对于今天的调整是可以预期的，即使下跌多一点儿也没有关系，因为我们认为股指的反弹高度就在2400点附近，而上涨的时间参考2011年初反弹到3067点的时间周期，预计为52个交易日左右，所以市场就只能是一个反复震荡，重心逐步提高的过程。何况创业板受到新股发行改革，退市制度完善，估值回归等因素影响，短期继续调整，打击市场人气。在各种力量的博弈下，市场注定是一个复杂的走势。

　　对于政策层面，在只有两个交易日就过春节的情况下，相信也不会出现什么重大政策。至于市场快速冲高后回落，主要还在于大假将至，各路资金都处于及其不稳定状态，市场一涨时怕踏空，一跌又怕被套，导致大家匆匆忙忙的极其浮躁。短期政策没有重大动作，长期又看不清楚，还得走一步看一步，像养老基金的入市，分红制度完善，改革新股发行制度和退市制度等能否落实到实处还需要观察。对于利空的方面，我们目前尚没有看到有效解决的政策，反应在盘面的就是创业板连续下跌，对人气打击较大。从技术趋势上和估值层面上看，创业板还将继续调整。所以我们认为后期市场的分化就爱那个更加明显，操作难度也将更大。

　　明天是节前最后一次卖出股票可以转钱出来的日子，预计还有一部分投资者将卖出手中股票。因此，我们认为明天市场将继续调整，只是调整幅度将比今天要小一些，然后在周五再度收出阳线。所以我们建议投资者在明天跌破2250点后适当买入机械、化工、钢铁、水泥、券商等业绩良好的超跌二线蓝筹股。（倍新咨询）

　　大摩投资：创业板再度暴跌 节前宜谨慎操作

　　今日上证指数报收2266.82点，跌33.01点，跌幅1.44%，成交806.6亿元；深成指报收9119.37点，跌146.05点，跌幅1.58%，成交643.6亿元；中小板指报收4062.33点，跌125.44点，跌幅3.00%；创业板指报收624.91点，跌37.78点，跌幅5.70%。两市共有232只个股上涨，1989跌，涨跌比为1:8.6。非ST类涨停个股7家，44家个股跌停。

　　今日早盘两市延续昨天强势表现，沪指一度站上2300点这个前期重要的压力位。但是由于2300-2350点区间的阻力较大，前期的套牢盘和活力抛压再次压制指数，两市冲高回落维持高位震荡。午盘之后两市跌幅加剧，创业板再次出现跳水并创出新低。盘面上水泥股成为两市唯一的红盘板块；医疗器械、生物制药板块跌幅居前。

　　综合来看，近期央行逆回购向市场投入1690亿资金和地方养老金入市获得突破等消息显示短期市场流动性已经得到改善，大盘仍在超跌反弹的节奏中，但沪指2300-2350点区域压力较大，而且春节长假在即，A股休市期间海外市场如何表现同样充满不确定性。而且创业板再次创出新低，说明在业绩增速回落、融资压力不减和证监会抑制高价发行的背景下，高估值题材股、绩差股仍要面临痛苦的价值回归过程。所以操作上建议短线能力较强的投资者可在控制好仓位的前提下短线参与反弹或波段操作；谨慎的投资者可在沪指向上有效突破2300-2350点区域之后再选择介入。（大摩投资）

　　华讯投资：KDJ死叉做多动能不足 短期回调要求增强
　　春节前流动性缺口巨大，1690亿元的逆回购将远不能满足市场需求，周四仍不得不继续进行较大规模逆回购操作；两次逆回购总量预计至少会超过4000亿元，不低于一次准备金率下调释放的流动性；作为整个核电事业最重要组成部分的核电装备制造业将迅速告别日本核事故的阴影，转入全面回暖期。根据市场预测，未来5年，国内核电装备市场规模将达4000亿元，到2020年有望达近万亿元。

　　后市展望：从技术上看，周三大盘出现快速下跌，个股分化较为严重。大盘日k线收一根中阴线，量能水平与昨日持平，说明筹码的稳定性仍旧是本轮反弹的硬伤，资金选择逢高减持的欲望较强，导致盘面上出现急张急跌。30分钟k线大盘如果跌破2260一线支撑的话，短期或有双头形态，那么接下来大盘走势将会更加复杂。日线KDJ指标死叉，做多动能不足，有回调的要求，昨日的消息面和技术面发生共振，引发了市场的短线快速上涨，但是今日等市场资金反应过来，资金选择了快速出脱手中筹码，如果仅仅靠所谓的传闻来推动市场的间歇性的反弹，那么后续的行情将不免引人担忧。建议投资者保持一份谨慎，不要被市场的涨停板现象迷糊，市场的根本性问题没有得到解决，趋势性反弹行情很难出现，空仓过节不失为一种最安全的策略。（华讯投资）

　　上海证券：大反弹定性弱势反抽 弱势调整格局未改
　　今日股指并没有延续昨日的动能，而是宽幅震荡调整。昨日的长阳依然没有改变市场极端敏感的状态，创业板好像根本不理会大盘昨日的大涨，依然我行我素的暴跌。虽然昨日出现了27个月以来的最大单日涨幅，但市场并没有因此强烈看多，针对昨日的暴涨，短线适度看多是可以的，切不可盲目严重看多，暂时以反弹对待，可适度加仓操作。就像一个生了场大病的运动员不可能突然回到赛场比赛取得好成绩一样，昨日一天的暴涨暂时没有改变大盘的原有下跌趋势，所以反复折腾也是可以理解的(运动员生病之后需要有一个恢复的过程)。那么，要做好近期的行情，投资者应该紧盯权重板块和小盘超跌股反弹这两条主线。（上海证券）



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大多机构还是很谨慎的，只有2家机构维持乐观。