今日是兔年最后一个交易日，沪指早盘开盘后冲高回落，随即在开盘点位附近窄幅震荡，2300点附近压力显现，沪指在此处反复拉锯。春节长假将至，两市长时间停牌增加节后市场走势不确定性，投资者市场表现略显谨慎，观望气氛再起，上午两市以小幅上涨收盘。

　　截至中午收盘，沪指报2304.59点，涨8.51点，涨幅0.37%，成交292.6亿元；深成指报9374.06点，涨73.84点， 涨幅0.79%，成交260.1亿元。

　　盘面上，前几日滞涨的水利、农业、酿酒食品以及传媒娱乐行业涨幅居前；连日大涨的有色金属、黄金概念股出现小幅调整。金融地产等权重股交投活跃度有所下降。

　　中原证券1月20日发布研报指出，周四沪深两市震荡走高，上证综指再度止步于2300点整数关口。而受制于春节长假，投资者心态较为谨慎，两市成交量环比下降近两成。从板块来看，医疗器械与有色板块领涨大盘，通信与传媒板块却大幅下跌，表明市场的结构性行情仍在延续。

　　研报认为，板块表现的巨大差异意味着节前行情的结构性质，而多空双方的激烈争夺则表明节后趋势性行情正在酝酿。展望下一阶段，如果存款准备金率如期下调、广义利率水平持续下降以及海外市场表现稳定，春节之后A股将启动新一轮的春季攻势。

　　民族证券认为，受推动养老金入市、上市公司大股东增持等利好消息的刺激，低估值蓝筹股受到资金的热捧，特别是有色金属、稀土、煤炭股等资源股。不过，近期国际大宗商品震荡盘升，并未出现大幅度上涨，因此资源股大幅飙升并没有坚实的基础，不妨把这轮上涨看作是严重超跌后的强力反弹。而资源股反弹的力度和持续的时间，决定了2132点启动的反弹能走多远。

　　外围市场：

　　美股周四温和收高。法国、西班牙国债拍卖需求强劲；美国上周首次申请失业救济人数下滑5万至35.2万，超预期；美国去年12月消费者价格指数(CPI)环比持平；华盛顿邮报公司宣布将年度股息从每股9.40美元上调至9.80美元。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨45.03点，收于12,623.98点，涨幅为0.36%；纳斯达克综合指数上涨18.62点，收于2,788.33点，涨幅为0.67%；标准普尔500指数上涨6.46点，收于1,314.50点，涨幅为0.49%。

1月20日，深发展A[16.60 5.20% 股吧 研报]早盘复牌高开，开盘报16.73元，涨6.02%，换手率0.13%，成交6662万元。开盘后股价震荡下挫，截至午盘，报16.6元，涨5.2%，换手率1.26%，成交6.44亿元。

深发展A1月19日晚间公布了吸收合并控股子公司平安银行的具体方案。

根据方案，深发展因本次吸收合并就每一平安银行股份应支付给少数股东(有效选择股票合并对价的少数股东和平安银行异议股东除外)的对价为人民币3.37元。此外，少数股东有权在股票合并对价申报期内选择股票合并对价，即要求按照如下公式计算的比例将其持有的平安银行股份交换为自二级市场购入的深发展股票(“交换股份”)。交换股份的数量＝股票合并对价申报股东持有的平安银行股份数量×每股最终定价/深发展每股价格(即人民币15.45元/股)。

同时，为保护深发展股东的利益，深发展将自行或指定第三方向符合条件的深发展异议股东提供收购请求权。拟行使收购请求权的深发展异议股东，可就其有效申报的每一股深发展股份，在收购请求权实施日，获得由深发展或深发展指定的第三方支付的按照深发展每股价格确定并公告的现金对价，具体价格为人民币15.45元/股。

公告称，本次吸收合并完成后，平安银行应被并入深发展，平安银行注销，不再作为法人主体独立存在；深发展应为合并后存续的公司。同时，深发展董事会通过议案，同意在平安银行因本次吸收合并注销后，公司的中文名称由“深圳发展银行股份有限公司”变更为“平安银行股份有限公司”。

　四大国有银行上旬新增贷款1100亿元

　　数据显示，元旦假期后三个工作日，工、农、中、建四大国有银行信贷投放达500亿元，1月前十天四大银行新增信贷达1100亿元。业内人士估计，1月人民币新增贷款规模或达9000亿-10000亿元。按照惯例，1月往往是银行信贷投放最活跃的时候。按照银行"早投放、早受益"的原则，1月信贷投放规模基本上占全年新增信贷的20%左右，尤其是2009年以来，1月人民币新增贷款均在1万亿元以上。银行业人士表示，工、农、中、建四大银行2012年新增信贷投放规模分别初步设定为8500亿元、6500亿元、6000亿元和7500亿元左右。而2011年初四大银行的新增贷款目标分别为约8100亿元、6660亿元、5300亿元和6750亿元。2012年新增贷款目标与2011年相比，除农行略降外，其他三大银行均有不同程度上升。

　　简评：春节临近，银行间资金持续紧张，央行通过逆回购来缓解部分银行流动性紧张，就是担心普降存款准备金率会对信贷投放造成进一步刺激。我们近日已经指出，全面放松货币政策应该是不太可能的，仍将继续有保有压的稳健基调。

　　地方养老金入市运作将拉开帷幕 主投三大类资产

　　已获准转交全国社会保障基金理事会运作的地方养老金及随后有望投资运作的各地基本养老金将参考社保基金投资，主要投资标的有三大类，包括股票、债券和实业投资。目前在全国社保基金的资产配置中，45%左右投资固定收益产品，如银行存款、国库券、企业债券、金融债券等；30%左右投资股票；25%左右用于PE投资及其他类投资等。据了解，地方养老金投资标的将参考社保基金投资，主要投向股票、债券和实业投资，多元化资产配置可实现投资风险分散和收益最大化的平衡，有利于养老金保值增值。

　　简评：养老金入市对于股市的利好持续效应有待观察，其本身投资股市的比例上限为30%，当然，其对债市投资对于整体资本市场的发展也是有益的。

　　工信部连发七行业"十二五"发展规划

　　为贯彻落实《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》和《工业转型升级规划（2011~2015年）》，工信部昨日印发了轻工、纺织、化纤、医药、制糖、产业用纺织品和马铃薯七个行业的"十二五"发展规划。《轻工业"十二五"发展规划》提出，"十二五"期间，全部轻工业增加值年均增长9%，轻工行业主要商品出口额年均增长7.5%，中西部地区轻工业总产值占全国轻工业总产值的比重由2010年的32%提高到40%。《制糖行业"十二五"发展规划》"十二五"制糖行业发展的主要目标是：食糖年产量1600万吨左右；食糖年生产能力达到1800万吨。《纺织工业"十二五"发展规划》提出，"十二五期间"规模以上纺织企业工业增加值年均增长8%，工业增加值率提高2个百分点。至"十二五"末全行业出口总额达到3000亿美元，年均增长7.5%。《产业用纺织品"十二五"发展规划》则明确，"十二五"期间，产业用纺织品纤维加工总量达到1290万吨左右，年均增长9．5%。行业总产值达到1万亿元左右，年均增长15%左右。《化纤工业"十二五"发展规划》提出，到2015年，化纤产能达到4600万吨，产量4100万吨，化纤工业增加值年均增长8%。

　　简评：总体来看，规划体现了产业升级、资源节约、环保等目标，而其提出的重点行业和领域的发展导向和升级路径更是值得投资者注意。

　　证监会首次行政处罚境外机构

　　19日获悉，中国证监会近日对浙江九龙山（600555）国际旅游开发有限公司、维尔京群岛Ocean Garden Holdings Ltd.、维尔京群岛Resort Property International Ltd.等机构在限制期内短线交易行为依法作出行政处罚。据证监会有关部门负责人介绍，这是证监会行政处罚首次涉及境外主体。同时，上述主体短线交易所获收益超过2亿元，责成上市公司九龙山董事会追讨，这些收益将全部归上市公司所有。该人士判断，因处罚三主体系同一实际控制人且仍为九龙山股东，预计追讨成功的可能性较高。

　　简评：证监会查处违法违规案件的范围、力度都越来越大了，对投资者利益的保护意识也越来越强，这对于股市的长期健康发展是有益的。

　　港沪深交易所年内成立合资公司

　　港交所行政总裁李小加昨日在媒体午餐会上表示，港交所将在年内与上交所和深交所成立合资公司，从而使港交所有机会涉足与内地资产挂钩的期货市场，并将于年内推出首只人民币衍生产品。他还表示，将尽快推出双股双币的人民币证券模式，并将争取扩大人民币合格境外机构投资者（RQFII）的额度。另外，李小加表示，今年还将扩大与金砖五国交易所缔结联盟，预计今年3月中旬将推出各交易所旗下的基准股票指数期货及期权合约在另外四国市场的跨境交易，之后再渐次扩大资产类别、发展共同结算机制。

　　简评：香港离岸人民币市场的发展对于人民币国际化、汇率合理化都有裨益。而投资品种的丰富对于投资者分散风险优化资产配置也是利好的。

全景网1月20日讯 A股周五早盘小幅收高，上证指数收复2300点关口。隔夜美国股市升至半年来新高提振投资者信心，同时对政策结构性放松的预期也有利市场气氛回暖，不过节日效应令市场维持窄幅震荡走势。

　　上证指数半日收报2304.59点，涨0.37%；深证成指半日收报9374.06点，涨0.79%。两市半日合计成交553亿元，较昨日同期缩减一成五。

　　两市多数行业上涨。农业、节能环保、消费、零售、医药等板块均有亮丽表现，此前遭受重挫的创业板也升幅靠前，仅资源股小幅下挫。

　　据媒体报道称，1月前十天四大银行新增信贷达1100亿元。业内人士估计，1月人民币新增贷款规模或达9000亿-10000亿元。同时有报道指在经济增速放缓的情况下，银监会将适度放松即将实施的新资本监管要求。令市场对于政策结构性放松的预期升温。

　　在政策放松预期的刺激下，周五上海银行间同业拆放利率（Shibor）连续第二日回落，隔夜利率大跌超过三百个基点。

　　此外，汇丰控股周五公布，1月份其编制的中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.8，仍然低于荣枯分界线50，但高于去年12月份的48.7，为3个月以来最高。

　　中国财政部周五公布，2011年全国财政收入10.37万亿元，比上年增加2.06万亿元，同比增幅为24.8%。这是中国财政收入首度突破10万亿大关。