主题：机构预测大势：2319点压力重重


2012-01-30 15:43:47
　　广发证券：六大利空导致节后开门绿 2350点压力重重

　　节后首个交易日A股平开后快速下探，随后在黄金股及中石化的带领下强力拉回，但由于缺乏成交量而再次回落，全日维持低位震荡。造成今日“开门绿”的主因是：

　　1、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划；

　　2、温家宝整顿金融秩序：大力整顿金融秩序，严厉打击高利贷及非法集资；

　　3、财政金融等六大风险隐患：审计署要求各级审计机关，在今年的各项审计中密切关注财政风险、金融风险、资源环境风险、社会稳定风险、境外投资风险、信息化条件下的社会风险。对于银行板块构成利空；

　　4、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期；

　　5、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低，对于地产板块构成利空；

　　6、惠誉调降对意大利、西班牙等五个欧元区国家信用评级；

　　技术面而言，由于2350集中聚着60天均线、2350下降通道压力线、20周均线以及前期政策底的套牢区，因此在节日期间降准利好落空的情况下，多头突破2350信心显得不足，需要进一步的政策利好刺激。但今日主力再次玩弄跷跷板，打2拉8，创业板在弱势中再显火爆，制造“东方不亮西方亮”，通过跷跷板来获利。虽然如此，笔者认为后市经过大幅震荡大盘依然会选择向上突破！（广发证券）

　　中证投资：龙年开门红遗憾落空 红包行情戛然而止？

　　龙年首个交易日，A股市场表现惨淡，投资者预期的开门红并未出现。尽管长假期间外围股市表现较好，但因短期股指接连上涨积累了较多的获利盘，且投资者期待的政策进一步放松预期落空引发市场谨慎情绪回流，沪指2300点失守，权重板块重归低迷，而前期涨幅落后的创业板等中小盘个股却逆势活跃。截至收盘，上证综指报2285.04点，下跌1.47%；深证成指报9274.85点，下跌2.02%。沪市成交为447.7亿；深市成交为433.1亿，两市合计880.8亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，两市未能延续节前的强劲态势，股指开盘后遭遇获利盘的疯狂打压，股指快速下行，沪指顺势击穿2300点整数关口。但因长假期间美元指数接连下跌，国际大宗商品表现较好，黄金及有色金属板块在股指调整过程中快速崛起，创业板等前期滞胀类板块在业绩增长股带动下表现也相对活跃，沪指依托5日线支撑震荡止跌，创业板指数一度大涨超过2%。不过，水泥、保险、券商、地产、煤炭等节前热门板块却集体卧倒，盘面上形成了多空对立的鲜明格局，午后股指重拾跌势，2300点整数关口失守。

　　对于本轮行情，我们认为是因技术超跌、政策利好及流动性的改善预期，诱发了低估值板块的自我修复，多方借此展开一波震荡上行行情。但因股指短期上行幅度较大、场外资金入场谨慎、大盘股上涨后小盘股补涨等多重因素，短期投资者不得不重新思考行情上涨的基础是否牢靠。经验表明，推升估值因素主要有充裕的流动性和业绩增长，从目前的情况来看，这两方面的因素仍有欠缺：一方面，我们看到，节前的大额逆回购将于本周先后到期，且本周公开市场到期资金仅10亿元，同时投资者期待的下调存款准备金率迟迟不见出台，导致节前缓和的资金面重新紧张，今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，其中7天及14天利率恢复上涨，这在一定程度上打击了投资者坚定作多的决心；另一方面，在国家宏观调控下，经济增速稳步下滑的趋势仍在延续，汇丰1月制造业PMI 连续第三个月徘徊在荣枯分水岭50 以下，这表明经济增长可能进一步放缓。不过，汇丰1月初值较上月终值小幅回升，这令投资者对于明日即将公布1月份的PMI指数充满期待。如果流动性放松及经济企稳两大方面均不能给与明确的向好信号，短期大盘上行受挫的概率较大。

　　而从中长期来看，两点信号或暗示机会来临。一是从股指期货四个合约的表现来看，远期合约表现相对较好，尤其是1209合约走势明显强势，或说明投资者对中长期市场相对看好。二是因市场整体估值已经处于历史底部区域，继去年四季度长达数月的增持潮后，2012年以来以宝钢股份、中国石化、中国神华、中国联通等“中字头”为代表的产业资本再度杀入，又重新开启新一轮增持潮。

　　技术上，沪指今日在10日线和60日线之间进行窄福震荡，成交同比出现萎缩；分钟图上顶背离开始修复。操作上，一是明日早盘关注10日线及2250点支撑及2300点压力，对于短期市场表现保持适当的谨慎，不宜大幅加仓；二是留意明日的PMI数据；三是伊朗局势及国际原油表现。

　　金证顾问：量能不足成致命弱点 60日均线决定反弹成败

　　龙年第一个交易日收出了一根几乎光头光脚的中阴线线，如果给投资者一点安慰的话，只能说今日市场的表现应当理解为潜龙在渊。不过，从市场的实际表现出发，对于今日市场在龙年到来之际没有迎来开门红，确实是实属遗憾。笔者认为，对于股指在节前勉强站上2300点之政策底平台，而今日却高开冲击60日均线牛熊分界线，随后震荡探底重回2300点下方的尴尬局面，其中主要关键点就在于量能不足成市场突击牛熊分界线致命弱点。也预示着短线市场仍然将继续围绕2300点附近震荡，等待技术性系统的修复。

　　如果从K线图上来进行技术性分析的话，不难发现，虽然短线均线如5日、10日以及20日均线已经开始向上发散，但是上方的60日均线牛熊分界线却依旧是呈现下行趋势，对今日市场的反弹构成较为强大的反压。而从之前整体的运行趋势看，此前在2011年的7月份以及2011年的11月份，市场曾两次反弹败笔于60日均线的牛熊分界线。所以，今日市场受阻于60日均线实际上也在情理之中。

　　同时，短线市场的连续性反弹，与上两次反弹相比，具有比较明显的一点就是这一次反弹形成了明显的成交量不足现象。这样一来市场对于突击60日均线来说自然存在条件不充分的状况。具体来看，此前在2011年的11月份，市场10日均量达929亿，上涨幅度达200点左右。而本轮自2132点反弹至今，其上涨也将近200点，但成交量上10日均量却萎缩至660亿。故今日市场冲击60日均线牛熊分界线未果，表明市场还需继续等待多方力量，后市依旧需要在2300点附近养精蓄锐。也证明了笔者此前说过的市场的反弹基础就是量在价先，如今出现量能不足，自然将制约市场短线的反弹空间。

　　而从盘中表现的角度看，虽然市场当中出现了卫星导航、黄金、以及石油行业等新热点。但深受春节期间房地产行业进入冬眠状态，各地楼市成交量出现最差劲表现的负面影响，水泥板块、房地产以及金融行业等大盘蓝筹纷纷出现较大幅度的调整。迫使市场整体的赚钱效应出现降温迹象。所以，也将对短线的反弹行情构成一定的负面冲击。

　　所以，抛开市场当中变幻莫测的消息面来说，笔者认为，短线市场与技术上已经出现了反弹乏力，空方极易反扑倒打一把多方的踉跄状态。同时备受量能不足导致龙年第一个交易日失守开门红的状态来看，多少也给市场的投资情绪蒙上了些许阴影。因此，从操作的角度分析，建议投资者暂时以观望为主，等待市场量能出现明显的改善之后，再做相应的逢低吸筹。（金证顾问）

　　华讯投资：技术指标面临死叉 2300点争夺日趋激烈

　　周一两市股指纷纷高开低走，受金融、地产两大权重股拖累，股指一度大幅下挫。随着黄金概念股、北斗概念、创业板的活跃，大盘快速反弹。无奈市场新的热点号召力不足，随后进入宽幅震荡格局。临近尾市，股指再次跳水，失守5日均线。截至收盘，两市个股涨少跌多，做多人气不足。

　　盘面上：黄金概念股走强，荣华实业、山东黄金领涨，带动板块内恒邦股份、辰州矿业等上涨；电子信息板块表现不俗，国腾电子、紫光华宇涨停，板块内多只个股上涨；石油板块今日表现积极，恒泰艾普领涨，带动仁智油服、惠博普上涨。相比之下，今日金融、水泥板块下挫，券商股领跌，冀东水泥、华新水泥跌幅居前，拖累大盘下行。此外，从华讯财经个股评测王盘中资金监测，今日买入资金前三的股票分别是：天晟新材、星河生物和东方日升。

　　消息面：春节期间多地楼市遇寒冬上海广州仅成交十余套；传广东千亿养老金入市人保部等五方博弈中国版401K；财政收入过十万亿企业利润下滑埋隐忧；惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级；十七项规划将出能源价格矛盾十二五难解。

　　华讯投资认为：养老金入市成为大势所趋，不过需要相关方对入市的流程等进行详细规划，对市场形成中长期利好；短期内这些国家的货币和财务状况可能会受到进一步冲击，而为了确保经济和金融的稳定，欧元区需要进一步进行大刀阔斧的改革，加强财政整合。尽管如此，当天金融市场投资者对于惠誉的降级决定反应十分平淡。

　　后市展望：从技术上看，周一大盘盘中反复震荡，尾盘最终收绿。大盘日k线收一根实体阴k线，吞噬节前的k线，形成阴包阳的看跌形态，量能水平与前期相比锐减，显示做多动能不足。大盘日线MACD指标做多红柱未出现明显变化，KDJ指标进入高位滞涨区域，已然钝化；30分钟、60分钟K线MACD指标死叉，有短线调整要求，支撑位2280附近。由于大盘临近2320重要的筹码密集区，而做多动能不足，也没有新的热点板块接力有色、煤炭，因此大盘进入宽幅震荡格局，多空双方围绕2300点反复争夺。消息面多空参半，缓解资金面紧张状况的养老金近期入市无望，流动性紧张局面尚未得到进一步改观，多空双方进入2300点拉锯战。今日市场出现开门绿源于三大利空：

　　1、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低。对于地产板块构成利空。

　　2、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期。

　　3、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。

　　建议投资者近期以控制仓位为主，对于进入反弹重压力区的有色、煤炭等板块逢高减仓，此时不宜盲目加仓，耐心等待市场形势明朗化。（华讯投资）

　　世基投资：外部迷雾重重 短线反弹或告一段落

　　欧债危机再起波澜，其对国际市场的影响犹在，惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级。此外，伊朗局势再度紧张，伊朗高调讨论对欧盟断油先发制人打响石油大战，伊朗已经逼近战争的边缘，战争将给世界经济带来重创。国内方面，央行数据显示房地产贷款增速总体回落，温家宝强调要深化新股发行制度市场化改革。受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现高开低走弱势回调的趋势，沪综指反弹在60日线附近承压回落盘中失守5日线。节日期间外围市场总体收高是刺激早盘两市高开的主要原因，不过指数开盘下行沪综指60日线2330附近的压力明显，指数快速回落翻绿2300整数关一度失守，不过5日线2290附近多头仍有顽强抵抗。午后两市延续震荡趋势，多空双方围绕2300展开激烈争夺，无奈尾盘指数再度跳水，2300整数关再失5日线告破。最终两市双双收出中阴线，成交量则是明显萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股结束普涨格局走势分化，题材股则是继续活跃。蓝筹方面，石油、医疗器械、电子信息等板块稳定指数，而前期活跃的金融、水泥、煤炭、房地产等周期性板块则是明显拖累指数。题材方面，前期整体回调的黄金、卫星导航、传媒、环保、创业板等题材纷纷活跃，这在一定程度上鼓舞了短线多头士气。今日盘面人气不足，热点转换较快，赚钱效应不甚突出，这将不利指数的继续反弹。

　　目前看，欧债危机以及伊朗局势将成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者依然要关注其最新进展状况。国内方面，新股发行制度市场化改革序幕或将拉开，但是其对市场的积极影响多属中长期。投资者仍需关注货币政策的变化，因为其对国内市场的影响更为直接和有效。技术上看，经历前期的持续震荡反弹今日指数在前期重要平台压力位2330附近承压回落，KDJ、MACD等短线技术指标调头向下，预计指数短线反弹或告一段落，短线回调重点关注2230附近的支撑。操作上，继续控制仓位为主，多看少动切忌追高。（世基投资）

　　国诚投资：上方解套盘压力巨大 整体反弹格局未改
　　盘面回顾：

　　今日是开年后的第一个交易日，沪深两市小幅高开，不过60日均线压力依旧十分强大，指数受阻后快速跳水。2300点企稳，黄金股带动有色股崛起，指数收回早盘的失地，在2319点附近进行来回震荡。全天整个市场活跃程度相对年前有所减弱，涨少跌多，不过今日涨停家数仍旧不少。板块方面，仪器仪表、电子信息、工艺商品、航天航空、有色等板块居涨幅前列；而民航、保险、券商、房地产等权重板块居跌幅前列，严重拖累股指。

　　技术面上：

　　自从下降通道下轨反弹已来，目前已经到了60日均线附近，也正好是2300点，政策底部附近。技术上存在着严重套牢盘解套的压力。而今日盘面上，也明显感到抛压严重，再加上今日成交量开始萎缩，后市有开始预调的可能。

　　情绪面上：

　　后年的第一个交易日，股民参入市场的热情还没有恢复，再加上2300点是前期的政策底部，所以短期内股指在2300点以上区域内来回震荡的概率很大，市场多空分歧也加大，但整体反弹格局目前并未改变。

　　操作策略：

　　市场在高位震荡整理，日线指标在天上，周线指标在地下，短期的矛盾现象还是有点多，系统性风险仍在释放，但有一些个股已经开始走好，建议前期已经短线介入的投资者，可以在60天线附近，逢高减持一些手中的获利盘，这次的减持是为了手中有足够的资金，等大盘再次回调后的中线布局。对于中线投资者来说，此时已经不可追涨，继续轻仓等待。国诚投资

　　湘财证券：震荡区间将获支撑 低位资金承接明显

　　龙年的第一个交易日上证指数高开探底反弹，终盘以中阴线报收，成交量较上一个交易日略有萎缩。板块

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中几次下探到2300点下方，投资者短线持股都很稳定，没有引发短线恐慌盘的顺势做空，相反，指数下探时，盘中的被动性买盘有增无减，有明显的短线资金逢低承接。笔者认为，这种市场特征延续了节前市场的强势，为大盘继续走强奠定了基础。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数1月17日突破5日、10日均线后，指数一直依托两条均线震荡上行，早盘的高开回落是对上述均线制成的有效性的确认。按目前大盘的成交量的变化情况来看，上证指数在5日、10日均线之间的区域获得支撑的可能性较大。如果这样，大盘在本周三前后就会结束短线震荡，并行本轮反弹的第二目标位2320点发起攻击。

　　操作上，笔者维持今年以来的观点，即今年一季度大盘整体运行趋势以震荡向上为主，投资者可考虑指数回调时增加持仓比例等待大盘进一步反弹。（湘财证券）

　　大摩投资：2300点附近继续震荡整固 谨慎观望为宜

　　今天是龙年第一个交易日。但是广大股民期待的“龙抬头”行情并没有出现。由于长假期间外围走势相对平稳，开盘两市双双高开，但是权重股并没有延续长假前一周的强势表现，煤炭、券商、保险等权重股表现低迷，指数也顺势高开低走，沪指在跌破2300点关口之后在5日均线处获得支撑，指数探底回升并维持震荡。午盘之后地产板块出现跳水拖累指数，两市一路震荡下行，成交量有所萎缩。盘面上黄金概念板块涨幅居前；水泥、券商、地产、煤炭等权重板块跌幅居前。

　　综合来看，长假前一周权重股的强势表现已经使得权重板块出现严重超买迹象，地产、煤炭、水泥等权重板块今日的调整也在预期之中，而且沪指在经过前期连续反弹之后，已经逼近去年4月以来的下降通道的上轨，所以短期市场出现震荡整理也属于正常表现。消息面上中国人力资源和社会保障部对于养老金暂不入市的讲话也对短期市场带来一定负面影响。预计沪指在2300点附近依然有继续震荡整固的需求，操作上建议投资者短期还是以观望为主，对于低估值蓝筹股可以选择逢低布局，对于高估值和前期涨幅过大的题材股不建议追涨。（大摩投资）

　　西部证券：仓位有效控制仍十分必要

　　春节前市场以红盘报收，这或多或少给予节后开盘带来更多期盼。本次两市震荡反弹，热点及活跃个股均较前期有所增强，西部证券发布研报认为，沪指收复2300点的有效性仍待确认，在股指整体仍处于底部反弹的反复震荡过程中，量能和热点延续的循环性仍是决定反弹能否延伸的关键。操作上尽量跟随市场节奏调整持仓结构，轻仓持有低估蓝筹股也应以强势品种为主。

　　节后市场走势延续小幅反弹的概率较大，但成交量的质变才是行情得以延续的关键，在市场并未确认强势之前，仓位的有效控制仍然十分必要。

　　银河证券：震荡回升格局有望延续
　　节前A股震荡回升，从国内来看，主要是经济数据好于预期和长期资金入市步伐超预期两大力量的推动，从国际环境来看，流动性宽松预期则是主要的推手。春节期间没有显著的负面消息，相反，正面的消息较多，有助于推动A股市场延续震荡回升格局。

　　总体来看，对节后市场可持较为乐观的态度。重点可关注以金融、地产为代表的大盘蓝筹股，业绩高增长高分红是其主要驱动力，以有色金属、煤炭、石油石化为代表的大宗商品类股票也值得关注，估值提升是其主要驱动力，工程机械、电力设备、汽车等低估值股票也可能有较好收益。



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　中证投资：龙年开门红遗憾落空 红包行情戛然而止？

　　龙年首个交易日，A股市场表现惨淡，投资者预期的开门红并未出现。尽管长假期间外围股市表现较好，但因短期股指接连上涨积累了较多的获利盘，且投资者期待的政策进一步放松预期落空引发市场谨慎情绪回流，沪指2300点失守，权重板块重归低迷，而前期涨幅落后的创业板等中小盘个股却逆势活跃。截至收盘，上证综指报2285.04点，下跌1.47%；深证成指报9274.85点，下跌2.02%。沪市成交为447.7亿；深市成交为433.1亿，两市合计880.8亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，两市未能延续节前的强劲态势，股指开盘后遭遇获利盘的疯狂打压，股指快速下行，沪指顺势击穿2300点整数关口。但因长假期间美元指数接连下跌，国际大宗商品表现较好，黄金及有色金属板块在股指调整过程中快速崛起，创业板等前期滞胀类板块在业绩增长股带动下表现也相对活跃，沪指依托5日线支撑震荡止跌，创业板指数一度大涨超过2%。不过，水泥、保险、券商、地产、煤炭等节前热门板块却集体卧倒，盘面上形成了多空对立的鲜明格局，午后股指重拾跌势，2300点整数关口失守。

　　对于本轮行情，我们认为是因技术超跌、政策利好及流动性的改善预期，诱发了低估值板块的自我修复，多方借此展开一波震荡上行行情。但因股指短期上行幅度较大、场外资金入场谨慎、大盘股上涨后小盘股补涨等多重因素，短期投资者不得不重新思考行情上涨的基础是否牢靠。经验表明，推升估值因素主要有充裕的流动性和业绩增长，从目前的情况来看，这两方面的因素仍有欠缺：一方面，我们看到，节前的大额逆回购将于本周先后到期，且本周公开市场到期资金仅10亿元，同时投资者期待的下调存款准备金率迟迟不见出台，导致节前缓和的资金面重新紧张，今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，其中7天及14天利率恢复上涨，这在一定程度上打击了投资者坚定作多的决心；另一方面，在国家宏观调控下，经济增速稳步下滑的趋势仍在延续，汇丰1月制造业PMI 连续第三个月徘徊在荣枯分水岭50 以下，这表明经济增长可能进一步放缓。不过，汇丰1月初值较上月终值小幅回升，这令投资者对于明日即将公布1月份的PMI指数充满期待。如果流动性放松及经济企稳两大方面均不能给与明确的向好信号，短期大盘上行受挫的概率较大。

　　而从中长期来看，两点信号或暗示机会来临。一是从股指期货四个合约的表现来看，远期合约表现相对较好，尤其是1209合约走势明显强势，或说明投资者对中长期市场相对看好。二是因市场整体估值已经处于历史底部区域，继去年四季度长达数月的增持潮后，2012年以来以宝钢股份、中国石化、中国神华、中国联通等“中字头”为代表的产业资本再度杀入，又重新开启新一轮增持潮。

　　技术上，沪指今日在10日线和60日线之间进行窄福震荡，成交同比出现萎缩；分钟图上顶背离开始修复。操作上，一是明日早盘关注10日线及2250点支撑及2300点压力，对于短期市场表现保持适当的谨慎，不宜大幅加仓；二是留意明日的PMI数据；三是伊朗局势及国际原油表现。

　　金证顾问：量能不足成致命弱点 60日均线决定反弹成败

　　龙年第一个交易日收出了一根几乎光头光脚的中阴线线，如果给投资者一点安慰的话，只能说今日市场的表现应当理解为潜龙在渊。不过，从市场的实际表现出发，对于今日市场在龙年到来之际没有迎来开门红，确实是实属遗憾。笔者认为，对于股指在节前勉强站上2300点之政策底平台，而今日却高开冲击60日均线牛熊分界线，随后震荡探底重回2300点下方的尴尬局面，其中主要关键点就在于量能不足成市场突击牛熊分界线致命弱点。也预示着短线市场仍然将继续围绕2300点附近震荡，等待技术性系统的修复。

　　如果从K线图上来进行技术性分析的话，不难发现，虽然短线均线如5日、10日以及20日均线已经开始向上发散，但是上方的60日均线牛熊分界线却依旧是呈现下行趋势，对今日市场的反弹构成较为强大的反压。而从之前整体的运行趋势看，此前在2011年的7月份以及2011年的11月份，市场曾两次反弹败笔于60日均线的牛熊分界线。所以，今日市场受阻于60日均线实际上也在情理之中。

　　同时，短线市场的连续性反弹，与上两次反弹相比，具有比较明显的一点就是这一次反弹形成了明显的成交量不足现象。这样一来市场对于突击60日均线来说自然存在条件不充分的状况。具体来看，此前在2011年的11月份，市场10日均量达929亿，上涨幅度达200点左右。而本轮自2132点反弹至今，其上涨也将近200点，但成交量上10日均量却萎缩至660亿。故今日市场冲击60日均线牛熊分界线未果，表明市场还需继续等待多方力量，后市依旧需要在2300点附近养精蓄锐。也证明了笔者此前说过的市场的反弹基础就是量在价先，如今出现量能不足，自然将制约市场短线的反弹空间。

　　而从盘中表现的角度看，虽然市场当中出现了卫星导航、黄金、以及石油行业等新热点。但深受春节期间房地产行业进入冬眠状态，各地楼市成交量出现最差劲表现的负面影响，水泥板块、房地产以及金融行业等大盘蓝筹纷纷出现较大幅度的调整。迫使市场整体的赚钱效应出现降温迹象。所以，也将对短线的反弹行情构成一定的负面冲击。

　　所以，抛开市场当中变幻莫测的消息面来说，笔者认为，短线市场与技术上已经出现了反弹乏力，空方极易反扑倒打一把多方的踉跄状态。同时备受量能不足导致龙年第一个交易日失守开门红的状态来看，多少也给市场的投资情绪蒙上了些许阴影。因此，从操作的角度分析，建议投资者暂时以观望为主，等待市场量能出现明显的改善之后，再做相应的逢低吸筹。（金证顾问）

　　华讯投资：技术指标面临死叉 2300点争夺日趋激烈

　　周一两市股指纷纷高开低走，受金融、地产两大权重股拖累，股指一度大幅下挫。随着黄金概念股、北斗概念、创业板的活跃，大盘快速反弹。无奈市场新的热点号召力不足，随后进入宽幅震荡格局。临近尾市，股指再次跳水，失守5日均线。截至收盘，两市个股涨少跌多，做多人气不足。

　　盘面上：黄金概念股走强，荣华实业、山东黄金领涨，带动板块内恒邦股份、辰州矿业等上涨；电子信息板块表现不俗，国腾电子、紫光华宇涨停，板块内多只个股上涨；石油板块今日表现积极，恒泰艾普领涨，带动仁智油服、惠博普上涨。相比之下，今日金融、水泥板块下挫，券商股领跌，冀东水泥、华新水泥跌幅居前，拖累大盘下行。此外，从华讯财经个股评测王盘中资金监测，今日买入资金前三的股票分别是：天晟新材、星河生物和东方日升。

　　消息面：春节期间多地楼市遇寒冬上海广州仅成交十余套；传广东千亿养老金入市人保部等五方博弈中国版401K；财政收入过十万亿企业利润下滑埋隐忧；惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级；十七项规划将出能源价格矛盾十二五难解。

　　华讯投资认为：养老金入市成为大势所趋，不过需要相关方对入市的流程等进行详细规划，对市场形成中长期利好；短期内这些国家的货币和财务状况可能会受到进一步冲击，而为了确保经济和金融的稳定，欧元区需要进一步进行大刀阔斧的改革，加强财政整合。尽管如此，当天金融市场投资者对于惠誉的降级决定反应十分平淡。

　　后市展望：从技术上看，周一大盘盘中反复震荡，尾盘最终收绿。大盘日k线收一根实体阴k线，吞噬节前的k线，形成阴包阳的看跌形态，量能水平与前期相比锐减，显示做多动能不足。大盘日线MACD指标做多红柱未出现明显变化，KDJ指标进入高位滞涨区域，已然钝化；30分钟、60分钟K线MACD指标死叉，有短线调整要求，支撑位2280附近。由于大盘临近2320重要的筹码密集区，而做多动能不足，也没有新的热点板块接力有色、煤炭，因此大盘进入宽幅震荡格局，多空双方围绕2300点反复争夺。消息面多空参半，缓解资金面紧张状况的养老金近期入市无望，流动性紧张局面尚未得到进一步改观，多空双方进入2300点拉锯战。今日市场出现开门绿源于三大利空：

　　1、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低。对于地产板块构成利空。

　　2、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期。

　　3、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。

　　建议投资者近期以控制仓位为主，对于进入反弹重压力区的有色、煤炭等板块逢高减仓，此时不宜盲目加仓，耐心等待市场形势明朗化。（华讯投资）

　　世基投资：外部迷雾重重 短线反弹或告一段落

　　欧债危机再起波澜，其对国际市场的影响犹在，惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级。此外，伊朗局势再度紧张，伊朗高调讨论对欧盟断油先发制人打响石油大战，伊朗已经逼近战争的边缘，战争将给世界经济带来重创。国内方面，央行数据显示房地产贷款增速总体回落，温家宝强调要深化新股发行制度市场化改革。受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现高开低走弱势回调的趋势，沪综指反弹在60日线附近承压回落盘中失守5日线。节日期间外围市场总体收高是刺激早盘两市高开的主要原因，不过指数开盘下行沪综指60日线2330附近的压力明显，指数快速回落翻绿2300整数关一度失守，不过5日线2290附近多头仍有顽强抵抗。午后两市延续震荡趋势，多空双方围绕2300展开激烈争夺，无奈尾盘指数再度跳水，2300整数关再失5日线告破。最终两市双双收出中阴线，成交量则是明显萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股结束普涨格局走势分化，题材股则是继续活跃。蓝筹方面，石油、医疗器械、电子信息等板块稳定指数，而前期活跃的金融、水泥、煤炭、房地产等周期性板块则是明显拖累指数。题材方面，前期整体回调的黄金、卫星导航、传媒、环保、创业板等题材纷纷活跃，这在一定程度上鼓舞了短线多头士气。今日盘面人气不足，热点转换较快，赚钱效应不甚突出，这将不利指数的继续反弹。

　　目前看，欧债危机以及伊朗局势将成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者依然要关注其最新进展状况。国内方面，新股发行制度市场化改革序幕或将拉开，但是其对市场的积极影响多属中长期。投资者仍需关注货币政策的变化，因为其对国内市场的影响更为直接和有效。技术上看，经历前期的持续震荡反弹今日指数在前期重要平台压力位2330附近承压回落，KDJ、MACD等短线技术指标调头向下，预计指数短线反弹或告一段落，短线回调重点关注2230附近的支撑。操作上，继续控制仓位为主，多看少动切忌追高。（世基投资）

　　国诚投资：上方解套盘压力巨大 整体反弹格局未改
　　盘面回顾：

　　今日是开年后的第一个交易日，沪深两市小幅高开，不过60日均线压力依旧十分强大，指数受阻后快速跳水。2300点企稳，黄金股带动有色股崛起，指数收回早盘的失地，在2319点附近进行来回震荡。全天整个市场活跃程度相对年前有所减弱，涨少跌多，不过今日涨停家数仍旧不少。板块方面，仪器仪表、电子信息、工艺商品、航天航空、有色等板块居涨幅前列；而民航、保险、券商、房地产等权重板块居跌幅前列，严重拖累股指。

　　技术面上：

　　自从下降通道下轨反弹已来，目前已经到了60日均线附近，也正好是2300点，政策底部附近。技术上存在着严重套牢盘解套的压力。而今日盘面上，也明显感到抛压严重，再加上今日成交量开始萎缩，后市有开始预调的可能。

　　情绪面上：

　　后年的第一个交易日，股民参入市场的热情还没有恢复，再加上2300点是前期的政策底部，所以短期内股指在2300点以上区域内来回震荡的概率很大，市场多空分歧也加大，但整体反弹格局目前并未改变。

　　操作策略：

　　市场在高位震荡整理，日线指标在天上，周线指标在地下，短期的矛盾现象还是有点多，系统性风险仍在释放，但有一些个股已经开始走好，建议前期已经短线介入的投资者，可以在60天线附近，逢高减持一些手中的获利盘，这次的减持是为了手中有足够的资金，等大盘再次回调后的中线布局。对于中线投资者来说，此时已经不可追涨，继续轻仓等待。国诚投资

　　湘财证券：震荡区间将获支撑 低位资金承接明显

　　龙年的第一个交易日上证指数高开探底反弹，终盘以中阴线报收，成交量较上一个交易日略有萎缩。板块

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中几次下探到2300点下方，投资者短线持股都很稳定，没有引发短线恐慌盘的顺势做空，相反，指数下探时，盘中的被动性买盘有增无减，有明显的短线资金逢低承接。笔者认为，这种市场特征延续了节前市场的强势，为大盘继续走强奠定了基础。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数1月17日突破5日、10日均线后，指数一直依托两条均线震荡上行，早盘的高开回落是对上述均线制成的有效性的确认。按目前大盘的成交量的变化情况来看，上证指数在5日、10日均线之间的区域获得支撑的可能性较大。如果这样，大盘在本周三前后就会结束短线震荡，并行本轮反弹的第二目标位2320点发起攻击。

　　操作上，笔者维持今年以来的观点，即今年一季度大盘整体运行趋势以震荡向上为主，投资者可考虑指数回调时增加持仓比例等待大盘进一步反弹。（湘财证券）

　　大摩投资：2300点附近继续震荡整固 谨慎观望为宜

　　今天是龙年第一个交易日。但是广大股民期待的“龙抬头”行情并没有出现。由于长假期间外围走势相对平稳，开盘两市双双高开，但是权重股并没有延续长假前一周的强势表现，煤炭、券商、保险等权重股表现低迷，指数也顺势高开低走，沪指在跌破2300点关口之后在5日均线处获得支撑，指数探底回升并维持震荡。午盘之后地产板块出现跳水拖累指数，两市一路震荡下行，成交量有所萎缩。盘面上黄金概念板块涨幅居前；水泥、券商、地产、煤炭等权重板块跌幅居前。

　　综合来看，长假前一周权重股的强势表现已经使得权重板块出现严重超买迹象，地产、煤炭、水泥等权重板块今日的调整也在预期之中，而且沪指在经过前期连续反弹之后，已经逼近去年4月以来的下降通道的上轨，所以短期市场出现震荡整理也属于正常表现。消息面上中国人力资源和社会保障部对于养老金暂不入市的讲话也对短期市场带来一定负面影响。预计沪指在2300点附近依然有继续震荡整固的需求，操作上建议投资者短期还是以观望为主，对于低估值蓝筹股可以选择逢低布局，对于高估值和前期涨幅过大的题材股不建议追涨。（大摩投资）

　　西部证券：仓位有效控制仍十分必要

　　春节前市场以红盘报收，这或多或少给予节后开盘带来更多期盼。本次两市震荡反弹，热点及活跃个股均较前期有所增强，西部证券发布研报认为，沪指收复2300点的有效性仍待确认，在股指整体仍处于底部反弹的反复震荡过程中，量能和热点延续的循环性仍是决定反弹能否延伸的关键。操作上尽量跟随市场节奏调整持仓结构，轻仓持有低估蓝筹股也应以强势品种为主。

　　节后市场走势延续小幅反弹的概率较大，但成交量的质变才是行情得以延续的关键，在市场并未确认强势之前，仓位的有效控制仍然十分必要。

　　银河证券：震荡回升格局有望延续
　　节前A股震荡回升，从国内来看，主要是经济数据好于预期和长期资金入市步伐超预期两大力量的推动，从国际环境来看，流动性宽松预期则是主要的推手。春节期间没有显著的负面消息，相反，正面的消息较多，有助于推动A股市场延续震荡回升格局。

　　总体来看，对节后市场可持较为乐观的态度。重点可关注以金融、地产为代表的大盘蓝筹股，业绩高增长高分红是其主要驱动力，以有色金属、煤炭、石油石化为代表的大宗商品类股票也值得关注，估值提升是其主要驱动力，工程机械、电力设备、汽车等低估值股票也可能有较好收益。

　金证顾问：量能不足成致命弱点 60日均线决定反弹成败

　　龙年第一个交易日收出了一根几乎光头光脚的中阴线线，如果给投资者一点安慰的话，只能说今日市场的表现应当理解为潜龙在渊。不过，从市场的实际表现出发，对于今日市场在龙年到来之际没有迎来开门红，确实是实属遗憾。笔者认为，对于股指在节前勉强站上2300点之政策底平台，而今日却高开冲击60日均线牛熊分界线，随后震荡探底重回2300点下方的尴尬局面，其中主要关键点就在于量能不足成市场突击牛熊分界线致命弱点。也预示着短线市场仍然将继续围绕2300点附近震荡，等待技术性系统的修复。

　　如果从K线图上来进行技术性分析的话，不难发现，虽然短线均线如5日、10日以及20日均线已经开始向上发散，但是上方的60日均线牛熊分界线却依旧是呈现下行趋势，对今日市场的反弹构成较为强大的反压。而从之前整体的运行趋势看，此前在2011年的7月份以及2011年的11月份，市场曾两次反弹败笔于60日均线的牛熊分界线。所以，今日市场受阻于60日均线实际上也在情理之中。

　　同时，短线市场的连续性反弹，与上两次反弹相比，具有比较明显的一点就是这一次反弹形成了明显的成交量不足现象。这样一来市场对于突击60日均线来说自然存在条件不充分的状况。具体来看，此前在2011年的11月份，市场10日均量达929亿，上涨幅度达200点左右。而本轮自2132点反弹至今，其上涨也将近200点，但成交量上10日均量却萎缩至660亿。故今日市场冲击60日均线牛熊分界线未果，表明市场还需继续等待多方力量，后市依旧需要在2300点附近养精蓄锐。也证明了笔者此前说过的市场的反弹基础就是量在价先，如今出现量能不足，自然将制约市场短线的反弹空间。

　　而从盘中表现的角度看，虽然市场当中出现了卫星导航、黄金、以及石油行业等新热点。但深受春节期间房地产行业进入冬眠状态，各地楼市成交量出现最差劲表现的负面影响，水泥板块、房地产以及金融行业等大盘蓝筹纷纷出现较大幅度的调整。迫使市场整体的赚钱效应出现降温迹象。所以，也将对短线的反弹行情构成一定的负面冲击。

　　所以，抛开市场当中变幻莫测的消息面来说，笔者认为，短线市场与技术上已经出现了反弹乏力，空方极易反扑倒打一把多方的踉跄状态。同时备受量能不足导致龙年第一个交易日失守开门红的状态来看，多少也给市场的投资情绪蒙上了些许阴影。因此，从操作的角度分析，建议投资者暂时以观望为主，等待市场量能出现明显的改善之后，再做相应的逢低吸筹。（金证顾问）

　　华讯投资：技术指标面临死叉 2300点争夺日趋激烈

　　周一两市股指纷纷高开低走，受金融、地产两大权重股拖累，股指一度大幅下挫。随着黄金概念股、北斗概念、创业板的活跃，大盘快速反弹。无奈市场新的热点号召力不足，随后进入宽幅震荡格局。临近尾市，股指再次跳水，失守5日均线。截至收盘，两市个股涨少跌多，做多人气不足。

　　盘面上：黄金概念股走强，荣华实业、山东黄金领涨，带动板块内恒邦股份、辰州矿业等上涨；电子信息板块表现不俗，国腾电子、紫光华宇涨停，板块内多只个股上涨；石油板块今日表现积极，恒泰艾普领涨，带动仁智油服、惠博普上涨。相比之下，今日金融、水泥板块下挫，券商股领跌，冀东水泥、华新水泥跌幅居前，拖累大盘下行。此外，从华讯财经个股评测王盘中资金监测，今日买入资金前三的股票分别是：天晟新材、星河生物和东方日升。

　　消息面：春节期间多地楼市遇寒冬上海广州仅成交十余套；传广东千亿养老金入市人保部等五方博弈中国版401K；财政收入过十万亿企业利润下滑埋隐忧；惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级；十七项规划将出能源价格矛盾十二五难解。

　　华讯投资认为：养老金入市成为大势所趋，不过需要相关方对入市的流程等进行详细规划，对市场形成中长期利好；短期内这些国家的货币和财务状况可能会受到进一步冲击，而为了确保经济和金融的稳定，欧元区需要进一步进行大刀阔斧的改革，加强财政整合。尽管如此，当天金融市场投资者对于惠誉的降级决定反应十分平淡。

　　后市展望：从技术上看，周一大盘盘中反复震荡，尾盘最终收绿。大盘日k线收一根实体阴k线，吞噬节前的k线，形成阴包阳的看跌形态，量能水平与前期相比锐减，显示做多动能不足。大盘日线MACD指标做多红柱未出现明显变化，KDJ指标进入高位滞涨区域，已然钝化；30分钟、60分钟K线MACD指标死叉，有短线调整要求，支撑位2280附近。由于大盘临近2320重要的筹码密集区，而做多动能不足，也没有新的热点板块接力有色、煤炭，因此大盘进入宽幅震荡格局，多空双方围绕2300点反复争夺。消息面多空参半，缓解资金面紧张状况的养老金近期入市无望，流动性紧张局面尚未得到进一步改观，多空双方进入2300点拉锯战。今日市场出现开门绿源于三大利空：

　　1、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低。对于地产板块构成利空。

　　2、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期。

　　3、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。

　　建议投资者近期以控制仓位为主，对于进入反弹重压力区的有色、煤炭等板块逢高减仓，此时不宜盲目加仓，耐心等待市场形势明朗化。（华讯投资）

　　世基投资：外部迷雾重重 短线反弹或告一段落

　　欧债危机再起波澜，其对国际市场的影响犹在，惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级。此外，伊朗局势再度紧张，伊朗高调讨论对欧盟断油先发制人打响石油大战，伊朗已经逼近战争的边缘，战争将给世界经济带来重创。国内方面，央行数据显示房地产贷款增速总体回落，温家宝强调要深化新股发行制度市场化改革。受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现高开低走弱势回调的趋势，沪综指反弹在60日线附近承压回落盘中失守5日线。节日期间外围市场总体收高是刺激早盘两市高开的主要原因，不过指数开盘下行沪综指60日线2330附近的压力明显，指数快速回落翻绿2300整数关一度失守，不过5日线2290附近多头仍有顽强抵抗。午后两市延续震荡趋势，多空双方围绕2300展开激烈争夺，无奈尾盘指数再度跳水，2300整数关再失5日线告破。最终两市双双收出中阴线，成交量则是明显萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股结束普涨格局走势分化，题材股则是继续活跃。蓝筹方面，石油、医疗器械、电子信息等板块稳定指数，而前期活跃的金融、水泥、煤炭、房地产等周期性板块则是明显拖累指数。题材方面，前期整体回调的黄金、卫星导航、传媒、环保、创业板等题材纷纷活跃，这在一定程度上鼓舞了短线多头士气。今日盘面人气不足，热点转换较快，赚钱效应不甚突出，这将不利指数的继续反弹。

　　目前看，欧债危机以及伊朗局势将成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者依然要关注其最新进展状况。国内方面，新股发行制度市场化改革序幕或将拉开，但是其对市场的积极影响多属中长期。投资者仍需关注货币政策的变化，因为其对国内市场的影响更为直接和有效。技术上看，经历前期的持续震荡反弹今日指数在前期重要平台压力位2330附近承压回落，KDJ、MACD等短线技术指标调头向下，预计指数短线反弹或告一段落，短线回调重点关注2230附近的支撑。操作上，继续控制仓位为主，多看少动切忌追高。（世基投资）

　　国诚投资：上方解套盘压力巨大 整体反弹格局未改
　　盘面回顾：

　　今日是开年后的第一个交易日，沪深两市小幅高开，不过60日均线压力依旧十分强大，指数受阻后快速跳水。2300点企稳，黄金股带动有色股崛起，指数收回早盘的失地，在2319点附近进行来回震荡。全天整个市场活跃程度相对年前有所减弱，涨少跌多，不过今日涨停家数仍旧不少。板块方面，仪器仪表、电子信息、工艺商品、航天航空、有色等板块居涨幅前列；而民航、保险、券商、房地产等权重板块居跌幅前列，严重拖累股指。

　　技术面上：

　　自从下降通道下轨反弹已来，目前已经到了60日均线附近，也正好是2300点，政策底部附近。技术上存在着严重套牢盘解套的压力。而今日盘面上，也明显感到抛压严重，再加上今日成交量开始萎缩，后市有开始预调的可能。

　　情绪面上：

　　后年的第一个交易日，股民参入市场的热情还没有恢复，再加上2300点是前期的政策底部，所以短期内股指在2300点以上区域内来回震荡的概率很大，市场多空分歧也加大，但整体反弹格局目前并未改变。

　　操作策略：

　　市场在高位震荡整理，日线指标在天上，周线指标在地下，短期的矛盾现象还是有点多，系统性风险仍在释放，但有一些个股已经开始走好，建议前期已经短线介入的投资者，可以在60天线附近，逢高减持一些手中的获利盘，这次的减持是为了手中有足够的资金，等大盘再次回调后的中线布局。对于中线投资者来说，此时已经不可追涨，继续轻仓等待。国诚投资

　　湘财证券：震荡区间将获支撑 低位资金承接明显

　　龙年的第一个交易日上证指数高开探底反弹，终盘以中阴线报收，成交量较上一个交易日略有萎缩。板块

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中几次下探到2300点下方，投资者短线持股都很稳定，没有引发短线恐慌盘的顺势做空，相反，指数下探时，盘中的被动性买盘有增无减，有明显的短线资金逢低承接。笔者认为，这种市场特征延续了节前市场的强势，为大盘继续走强奠定了基础。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数1月17日突破5日、10日均线后，指数一直依托两条均线震荡上行，早盘的高开回落是对上述均线制成的有效性的确认。按目前大盘的成交量的变化情况来看，上证指数在5日、10日均线之间的区域获得支撑的可能性较大。如果这样，大盘在本周三前后就会结束短线震荡，并行本轮反弹的第二目标位2320点发起攻击。

　　操作上，笔者维持今年以来的观点，即今年一季度大盘整体运行趋势以震荡向上为主，投资者可考虑指数回调时增加持仓比例等待大盘进一步反弹。（湘财证券）

　　大摩投资：2300点附近继续震荡整固 谨慎观望为宜

　　今天是龙年第一个交易日。但是广大股民期待的“龙抬头”行情并没有出现。由于长假期间外围走势相对平稳，开盘两市双双高开，但是权重股并没有延续长假前一周的强势表现，煤炭、券商、保险等权重股表现低迷，指数也顺势高开低走，沪指在跌破2300点关口之后在5日均线处获得支撑，指数探底回升并维持震荡。午盘之后地产板块出现跳水拖累指数，两市一路震荡下行，成交量有所萎缩。盘面上黄金概念板块涨幅居前；水泥、券商、地产、煤炭等权重板块跌幅居前。

　　综合来看，长假前一周权重股的强势表现已经使得权重板块出现严重超买迹象，地产、煤炭、水泥等权重板块今日的调整也在预期之中，而且沪指在经过前期连续反弹之后，已经逼近去年4月以来的下降通道的上轨，所以短期市场出现震荡整理也属于正常表现。消息面上中国人力资源和社会保障部对于养老金暂不入市的讲话也对短期市场带来一定负面影响。预计沪指在2300点附近依然有继续震荡整固的需求，操作上建议投资者短期还是以观望为主，对于低估值蓝筹股可以选择逢低布局，对于高估值和前期涨幅过大的题材股不建议追涨。（大摩投资）

　　西部证券：仓位有效控制仍十分必要

　　春节前市场以红盘报收，这或多或少给予节后开盘带来更多期盼。本次两市震荡反弹，热点及活跃个股均较前期有所增强，西部证券发布研报认为，沪指收复2300点的有效性仍待确认，在股指整体仍处于底部反弹的反复震荡过程中，量能和热点延续的循环性仍是决定反弹能否延伸的关键。操作上尽量跟随市场节奏调整持仓结构，轻仓持有低估蓝筹股也应以强势品种为主。

　　节后市场走势延续小幅反弹的概率较大，但成交量的质变才是行情得以延续的关键，在市场并未确认强势之前，仓位的有效控制仍然十分必要。

　　银河证券：震荡回升格局有望延续
　　节前A股震荡回升，从国内来看，主要是经济数据好于预期和长期资金入市步伐超预期两大力量的推动，从国际环境来看，流动性宽松预期则是主要的推手。春节期间没有显著的负面消息，相反，正面的消息较多，有助于推动A股市场延续震荡回升格局。

　　总体来看，对节后市场可持较为乐观的态度。重点可关注以金融、地产为代表的大盘蓝筹股，业绩高增长高分红是其主要驱动力，以有色金属、煤炭、石油石化为代表的大宗商品类股票也值得关注，估值提升是其主要驱动力，工程机械、电力设备、汽车等低估值股票也可能有较好收益。