主题：东方证券：石化行业价量齐升行情有望持续

东方证券发布石化行业研报指出，自2011年10月以来，化工产品需求受宏观形势影响出现较大萎缩，产品价格相应大幅回落，企业四季度盈利也不理想。但从石化下游的化纤和橡胶产品12月PMI数据来看，无论是采购量还是价格都出现了明显的回升

研报分析认为，2011年10月以来终端需求低迷，新订单指数持续下滑，抑制了销售，产成品库存持续攀升，而产品的滞销也降低了企业备货的需求，原材料库存指标连续数月下降，进而造成了产品价格的持续低迷。但到2011年11月末，购进价格指数已从9月63.9下降到22，在油价稳定情况下，多数产品已接近成本线，继续下跌的空间有限。多数下游企业开始在低位加大采购量，新订单指数在2011年12月出现了20%以上的提升，产成品库存也相应大幅下降

展望未来，东方证券认为在终端需求并未明显好转的情况下，更多的价格支持还是来自于成本，即油价。如果下游对油价还有继续上涨的预期，补库存预计还可以继续维持，价量齐升的行情还有望持续

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