主题：“五雄”逐鹿 理财市场格局或生变

　2011年，A股重挫击破了理财市场的平衡，“天平”重重倒向银行理财产品和信托产品。

　　WIND数据显示，2011年，无论是产品数量还是发行规模，银行理财产品和各类信托产品均较2010年增长约1倍。与此同时，理财市场的另外三大豪门——基金、券商和私募黯然失色：基金业资产管理规模快速缩水，券商集合理财产品和私募产品则频传清盘噩耗。

　　不过，业内人士认为，随着CPI逐步回落及政策面暖风频吹，若A股能在2012年绝地反击，理财市场的格局或生变：银行理财和信托的扩张步伐将显著放缓，基金、券商和私募的困境则有所纾缓，投资者或因此重新考虑资产配置。

　　不平衡的“天平”

　　很显然，银行理财和信托是2011年理财市场的“王者”。

　　WIND统计显示，2011年，商业银行合计发行了23455只银行理财产品，相较于2010年的12031只，产品数量几乎增长1倍。根据普益财富监测数据统计，2011年银行理财产品发行规模预计达15.53万亿元，也较2010年翻了一番。同样快速扩张的，还有信托产品。2011年，共有4801只信托产品成立，合计规模达到5368亿元，相较于2010年的2603只产品与2987亿元的规模，增长也接近一倍。

　　几家欢喜，便有几家愁。在银行理财产品与信托爆发式增长的同时，以往风生水起的基金、券商和私募们，却是暗吞“苦果”。WIND统计显示，2011年，基金业共成立209只新产品，首募额为2643亿元，但这无法掩盖基金业2011年资产管理规模净缩水3000多亿元，降幅超过一成的现实；券商集合理财2011年也成立了109只产品，首募额达到635亿元，但在产品数量同比增长12%的背景下，首募额反而同比下降了24%；阳光私募在2011年的表现同样糟糕，尽管全年发行了894只产品，但发行规模不过384亿元，单只产品平均首募规模仅在4300万元左右。

　　在收益率上，2011年，基金、券商和私募已经无法与银行理财和信托站在同一起跑线上。其中，信托产品尤其是房地产信托产品，成为理财市场中炙手可热的高收益品种，部分保本的房地产信托产品预期收益率依然能达到10%以上，无疑成为投资者眼中的“香饽饽”。即便是紧盯着CPI的银行理财产品，其相对较低的收益率也远较2011年基金、券商和私募的大幅亏损，更容易获得投资者的青睐。


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