主题：十大机构预测大势：警惕短期头部



作者： 来源：中国证券2012-02-14 16:14:50
　　国诚投资：短期头部正在形成 回调或是介入良机
　　对于本轮暴跌之后的反弹，我心里始终抱有一定的忧虑。大底在2000点区域转势，反弹到2350点有重大阻力是我前期做出的基本判断。市场需要人气的积累，需要权重股的拉动，这是一种对市场的基本观点。走到今天这样的点位，应该说这种运行态势已经并不意外了。

　　现在，我们应该尽量短线规避，套现手中短线获利盘，尤其要对中小板和创业扳要理性的看待，暂时的走好，只是因为还没到下降通道的上轨。但权重股已经走弱，中小板和创业板又能走到多远呢？即使有最后一冲，但风险已经大于机会。从今日盘面中，我们不难看出，套利盘，解套盘的压力明显加大，这些都不利于市场继续维持反弹走势。

　　在操作上，未来的调整，国诚投资策略分析师胡亚军认为是上半年最佳的选股时机，即使在过去的反弹中，你做得不如意，也不要紧，整理好心态，和收集更多的筹码，在这次调整中积极选找未来的黑马，中线建仓的时机已经离我不远了，把握好右侧交易机会。（国诚投资）

　　大摩投资：2350点多空争夺胶着 2300点将成强支撑

　　大盘延续前几个交易日的整理局面，走出缩量整固、个股涨少跌多的行情。两市平稳开盘后快速回落，大盘权重股继续弱势，尤其是金融板块。在跌至10日线后，买盘有所进场，在中小板个股的推动下，两市还几乎红盘。不过，由于成交量的持续萎缩，以及活跃大盘股的匮乏，市场总是欠缺领涨板块，而前期突出的触摸屏概念高位放量资金出逃走势也让场内资金不敢再度追逐，早盘表现不错的磷化工板块也是冲高走低。股指午后延续弱势整理格局，人气逐步涣散，零星煤炭、地产、文化等个股有所异动，但这却不能带动板块上攻。尾盘，两市温和上行，不过都难改绿盘格局。至收盘时，沪指下跌0.30%，收在2344.77点，深成指下跌0.43%，收在9543.78点，两市9只个股涨停，无非ST个股跌停，两市4成股上涨，成交量较上一交易日继续萎缩。

　　上周被监测的40个城市中，33个城市楼市周均成交量同比下降，占比超过八成。14个城市成交量降幅在50%以上。重点城市中，重庆、上海楼市上周成交同比上涨，广州市场交易明显活跃，一手房网签环比上升48%。其余城市皆下跌。其中天津跌幅最大，达79.21%；杭州主城区同比跌幅亦超过70%。很显然，调控趋势已经延伸至二三线城市，而日前一些一线城市的成交量有所回升，主要在于刚性需求在这个阶段的集中释放，后期数据才更有参考价值。另外，2011年，我国社会物流总费用(8.4万亿)与GDP(47万亿)的比率为17.8%，同比持平，随着GDP去年4个季度增幅环比下滑，国内物流量总额增幅还下滑，这很正常，不过社会经济运行的物流成本仍然较高，因为总费用占比没有改变，这吞噬了太多企业的利润，也直接推动了商品的最终价格。物流成本来源不在于物流公司收费多，而在于一路上收取的“买路钱”有增无减。

　　展望后市，5日线下方，空头稍微占据主动。从市场投资者心态来看，还较为谨慎，不过都不愿意看到股指深度回调，踏空资金逐步低吸买入的态势很显著。但是，多头却也无力拉升，因为市场环境不适合。上市公司业绩继续下滑和后期紧缩的货币政策延续，这双重压力不会轻易改变。纵然人心思涨，大盘也超跌反弹，但想孕育新的上攻，必然要找到一些理由。从量能来看，资金不能果断进场，也不能果断制造亮点，或许，以这种时间整理来消化市场不利因素，来消化前期获利盘和上方套牢盘，多空双方都愿意接受。操作上，保持耐心和信心，关注金融和资源板块表现，那些还有补涨要求的品种亦可继续关注，仓位控制上暂不宜重仓，2280-2300点为下方强支撑。（大摩投资）

　　联讯证券：高位运行量能萎缩 谨慎为主逢高减仓

　　隔夜欧美股市小幅上涨，沪深两市今日小幅低开，震荡收阴，重心有所下移。两市成交量较昨日有所萎缩，全天共成交1302.4亿。收盘沪指收于2344.77点，下跌0.30%；深证成指收于9543.78点，下跌0.43%；中小板收平；创业板下跌0.37%。两市半数个股上涨。板块方面，ST、造纸印刷、旅游酒店和房地产板块涨幅居前；保险、云计算、LED、网络游戏板块跌幅靠前。

　　消息面上，将于本周三网上网下发行的中国交建将其发行的价格区间定为5元/股至5.4元/股之间，按照2010年对应的市盈率水平为10.59倍，创出了自2009年IPO市场化改革以来的发行市盈率新低。除此之外，中国交建还罕见地承诺不超募，拟定募集资金限额为50亿元。从节后新股发行的频率、市盈率等指标以及上市后的表现来看，去年年末新股的萎靡不振有结束迹象。今年发行的新股市盈率普遍有所降低，上市后的表现也相对喜人。上周上市的华录百纳以超过85倍的市盈率以及高达4.61%的中签率依然获得了高达23%的首日涨幅，不得不说振奋人心。预计近期新股将进入发行市盈率整体降低而上市首日表现良好的良性循环阶段，打新的投资者可以相对积极一些。

　　后市来看，央行今日开展60亿正回购，继续停发央票，表明其认为目前市场资金面的情况趋于稳定，降准的时间窗口继续后移。股指已经连续几个交易日在楔形上轨运行，量能也有逐日萎缩迹象，一旦股指击穿楔形下轨，建议投资者果断减仓，控制风险。对于地产等前期热炒板块，建议逢高减仓，毕竟从目前来看，政策调控力度不减，一旦前期进入的资金回撤，则该板块将继续向下调整。

　　东方证券：量能萎缩冲高乏力 市场重归蓄势震荡格局
　　今日两市小幅低开，早盘金融权重股领跌拖累指数跳水，沪指在跌至2335点附近时转为震荡盘整，午盘之后地产板块发力，板块指数翻红并带动沪指小幅上扬，但是由于没有引起其他权重板块的跟风效应，指数依然未能形成突破，沪指再度回归震荡格局。盘面上家具、ST板块等题材股相对活跃，领涨大盘；保险、黄金等权重板块跌幅居前。

　　综合来看，今日市场波动逐渐加大，量能萎缩，前期涨幅较好的金融、有色等受基本面利空因素的影响而出现回调，由于上证指数自2132点见底以来，权重股高位盘整已经将近2周的时间，除非是宏观政策出现较大的改善，不然权重股继续向上的空间比较有限。对于后市我们认为只要指数调整没有跌破自2312点开始的上升通道下轨，短线中小盘题材股的活跃仍会继续。操作上建议投资者还是以“轻指数，重个股”为主，重点发掘一些业绩良好的高成长性题材股。对于连续上涨的个股可逢高减持，波段操作。（东方证券）

　　广发证券：持续反弹态势微妙变化 警惕短期回调风险

　　股指持续反弹的态势已发生微妙变化，2月9日至今，上证指数虽然仍处在反弹运行区间之中且站稳于10日均线之上，但连续三个交易日收出上影线，说明股指上方的压力渐重，2月8日以来四个交易日成交处于较高水平，虽然说明交投较为活跃，但在市场各方交易主体所处的严重套牢情况下，成交量的放大实际上也代表了持筹心态的动摇。抛开技术因素，从影响市场的基本面因素来看，全球经济的困境并没有发生变化，前期个别地方政府鼓励首套房消费的做法也受到相关部门约谈，说明房地产的调控仍将趋紧，而在今日也从港交所传来信息，社保基金于2月8日卖出中国银行H股1600万股，同时买出工商银行H股1800万股，据媒体报道，银监会研究有条件允许地方政府融资平台贷款延续偿还，此举虽解了地方债偿还的燃眉之急，但并不意味着地方债还款难度的减少和消失，从一个侧面反而验证了地方债的巨大还债风险，结合社会基金对银行H股的抛售，将加剧市场对国内银行的质产质量的担忧。银行、地产两大权重板块如此，大盘延续反弹的难度可想而知，在股指已连续反弹过后，投资者更宜将注意力集中到风险控制之上，仓位较重的投资者可积极减仓，回避或将到来的调整风险。（广发证券）

　　国元证券：上档压力凸显 警惕震荡风险集中释放

　　本周二市场还是在预测中展开了整理的走势，而权重股的再次低迷也为持续整理的短线走势增加了不少的确定因素。而且，上证指数周线已经非常明显的处于压力状态，按照以往的周线高点和短线整理的时间角度分析，一般在复合K线后半周时刻大盘总会出现持续下跌的走势，况且当下的走势就是在复合K线的高压区间，从技术上看，市场在本周依然会有进一步下跌空间，而盘中的震荡也会逐渐的加剧，可能最大的风险还是在个股的分化上。那么接下来的下跌会直接下穿到2300点以下吗？

　　短期压力集结 看起来容易做起来难

　　对于周二的走势来看，主力资金依然在苦苦的寻找新的突破方向，一方面是在严重超跌板块上寻求补涨的机会，但由于整体量能有限和板块的轮动过于滞缓，给予市场的支持力度可以忽略不计，因为今日的涨幅前列就是造纸板块和国际贸易及运输物流等，对于这样的强势抱有持续性的心态显然不太现实；另一方面则是地产股的反复活跃，在前期本人的观点很明确，依靠地产股能带动大盘似乎不可能，而相反地产股也不具备单骑救主的能力，在这样的情况下地产股经过近几日的折腾后，明显处于疲惫的状态中，而周二的走强和反复，也今日是部分资金着急兑现现金的无奈之举，更加对于短线的大盘的整理给予充分的肯定，不可再次认为地产股的王朝来临。

　　但是，对于前期的周期性的资源类个股分析可以注意变化角度，前期是由于美元的走势和大宗商品的传导等才刺激了有色等资源类个股的走强，而经过大幅炒作后，该板块明显处于高位的震荡活跃期，而近期还有反复跃跃走强的再次征兆，但处于估值和业绩的对比来分析，该板块更加不具备再次大涨的基础，也基本都处于前期的重要压力区间，而这样传递吃长的风险就会逐渐加大，一旦彻底释放，大盘就是进一步破位下跌击穿2300点再次寻求支撑，当然，近期的资源类个股的反复也在暗示，市场不会轻易的大跌，震荡和反复震荡来化解风险可能处于2月份的常态走势之一。

　　当然市场市场的分化是不同步和不同周期的，在超跌后的反弹也是具有补涨的加速补涨的时刻出现，故此，当下的市场虽然技术上看有风险加大的可能，并且要警惕震荡后的再次的走势出现，对于涨幅大的可以卖出来控制风险，而对于本来没有大涨和整体板块都很少反弹的个股，我们还是倒相反建议操作上可以持股和反复加仓持股都是可以的，毕竟当下还是主要以超跌为主，可能市场的操作也是到了“忽略指数，重点挖掘个股”的时刻上了。（国元证券）

　　华讯投资：缩量震荡等待突破 连续调整概率不大
　　目前部分地方政府融资平台项目确实面临较大还款压力，未来三年内将有35%的贷款集中到期。地方政府融资平台将面临偿债高峰；《意见》提出的海水淡化能力基本符合此前市场预期。《意见》要求原材料和装备制造自主创新率达70%以上，这将给中国相关设备生产企业带来乐观的发展前景。前日海水淡化相关个股表现强于大盘，已对《意见》的发布做出积极反应，预计短线还会有所活跃。

　　后市展望：从技术上看，周二大盘全天低位震荡，券商、地产盘中两次拉升均没有使大盘翻红。大盘日k线收一根小阴线，成交量继续萎缩，均线系统多头发散态势未改，20日均线上穿60日均线，MACD、KDJ指标均处多头区域。日线高位滞涨态势明显，2350附近的压力导致大盘逡巡不前，需要权重板块发力才能顺利突破。60分钟k线今日回调到楔形形态下轨支撑，后市如果跌破楔形形态，大盘或步入连续调整。今日消息面多空焦灼，美股连续走强，给市场的反弹营造了良好的外围环境。近期建议投资者关注资源性板块和权重板块的动向，不宜追涨。（华讯投资）

　　上海证券：上升旗形生疑 量能萎缩意在蓄势拉升
　　央行最新公布数据显示，1月份人民币贷款增加7381亿元，明显低于市场万亿预期。目前来看，市场之前关于“M2启稳回升，M1增速底部基本确认”的判断再度充满了不确定性，这无疑增加投资者对2132点是否为大底的疑惑。

　　但市场似乎短暂反映上述隐忧之后，再度止跌回升，多头内部力量似乎比投资者的普遍预期还要强，这点值得大家留意，因为这种利空低开后直接高走的形态，多数只在多头强劲的牛市中才有。

　　从技术形态上看，当前有一种技术判断认为，从沪指60分钟图上看，在探出2132点支撑后股指震荡上行，并逐渐形成一条完美的上行通道。但需要注意的是，随着股指重心的抬高，波动范围逐渐缩窄，形成了一个上倾的楔形，即“上升楔形”形态。如此的话，那么从2132点以来的反弹形态将在本周耗尽，展开一轮调整。而笔者对上述判断表示怀疑，因为量能形态不支持“上升楔形”形态的判断，“上升楔形”形态的量能变化应该是一个逐步萎缩的过程，但2月8、9、10日三根阳K线的成交量是一个释大的，所以，笔者判断这不是多头量能终结的特征，相反是一种能量累积的过程，后市大盘不排除延续反弹甚至加速上升的可能性。（上海证券）

　　巨丰投顾：突破压力位为时尚早 关注两大关键信号

　　今日两市整体出现调整格局，日线上看依然在10日线上方震荡，显示股指暂时处于良性状态。自上周三大涨55点第一次冲破89天线以来的4个交易日，股指依然没有摆脱89天线的束缚，持续在89天附近进行整理，回顾昨日巨丰投顾提出股指有效确认的两个条件：1、突破89天后到达120日线。2、到达120日线后对2132以来的上升波段进行回踩确认并企稳。而且必须完成以上两个条件才能算有效确认，股指暂时还处在第一个条件运行的过程中，现在谈已经突破压力位还为时尚早。所以，针对目前的状况，投资者更加需要的淡定一些、再淡定一些。要问具体怎么操作来呼应淡定：那就是控制一下仓位，再控制一下自己的欲望。（巨丰投顾）

　　国金证券：形态开始明显恶化 短期逆转向下趋势大增
　　我们认为A股市场实际上面临较大的压力。从股票供应来看，相关数据显示的情况已较为明朗。比如据2012年《中国证券报》信息显示；至2012年2月10日，今年有36家公司先后提出增发计划，较去年同期10家明显增多，而至目前推出预案尚未发行的再融资总规模已达6080亿元。从今年IPO情况来看，目前有515家企业正在排队等待上市。如此庞大的排队公司数量，预示 2012年每周将有10家公司上市。由于主板公司增加，预计规模超越以往。进入2月下旬，沪市主板IPO明显提速，2月10日，吉视传媒、环旭电子等同日发行，本周还有中国交通等主板股票陆续跟进，与往年不同的是，在创业板、中小板IPO为主流的年份已发生到沪市主板，说明大盘IPO将可能加快发行步伐，增大股票市场供给。从另一个侧面来看，供给方面还有较多创业板、中小板及部分主板解禁股的压力，同时股指期货、国债期货等创新交易品种可能会在未来分流资金。从资金供应的角度来看，目前还没有看到明显的场外资金入场迹象，能够看到是管理层关于鼓励养老金入市、银行资金投资股市，但实际上这两部分已有入市，而争论与统一性政策难出，导致目前国有主板、创业板、中小板共争资金现实，从另一机构资金来看，基金的销售也非常不畅，相关市场统计显示，目前基金整体仓位在80%左右，能够动用的资金比较有限。

　　总体来看，技术轨迹形态所体现的上升楔形看跌形态显示，市场短期内可能逆转向下，而就供求关系角度来看，形势相当严峻，我们可以抛开基本面的变化与稳定，但从技术因素与股票供求上，对于投资者而言认清这两大因素变化或对投资把握市场节奏或有其重要参考意义。（国金证券）



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

大多机构短线都看空了哦，还有多少人敢乐观？还是这次机构又是反向指标？