主题：隔夜利率暴涨近百基点 流动性再趋紧

　2月17日，市场资金情况延续前一个交易日的紧张趋势，各期限利率再度上涨。上海银行同业拆借利率(SHIBOR)短线大幅上涨，隔夜利率暴涨99.33个基点至4.4958%，刷新两周内单日最大涨幅，本周累计涨幅将近200个基点。

　　当日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)除6个月期限微跌以外，其余品种全线上涨。隔夜利率上涨99.33个基点，达到4.50%；7天利率上涨85.09个基点，至5.18%；14天利率上涨56.75个基点，至5.57%；30天利率上涨80.17个基点，至5.82%。此前，16日上海银行间同业拆放利率也全线上涨，其中的14天利率上涨约90个基点，超过5%。

　　分析人士称，受银行补缴1000亿元存款准备金及公开市场连续净回笼的影响，银行间市场资金面短期内吃紧。同时，大盘股中国交建IPO昨日缴款，冻结资金逾1700亿元，加剧了流动性压力，不过，利率攀升仅是短期影响。此外，还有机构分析师称，春节前央行的定向逆回购到期，可能也是资金价格上涨的原因。

　　据业内人士透露，由于资金紧张，昨日央行实施了14天期逆回购操作，中标利率5.5%。据称逆回购对象包括五大行及一些中小银行，规模尚不清楚，但预计可达3000-5000亿元。

　　分析人士称，未来在对流动性的调节上，央行对下调存款准备金率仍持谨慎态度，更倾向于使用逆回购这种短期调节工具来调节流动性。如果经济增速和物价涨幅继续下行，存款准备金率下调空间将打开，但是否降准可能还需结合2月及以后的经济数据来确定。

　　公开市场上，本周央票再次停发，至此，央行已连续七周停发央票。同时，本周央行共进行了160正回购，数量较上周减少近一半，本周到期资金模仍然处于地量，仅为70亿元。本周公开市场仍然延续上周的操作，用短期回笼资金的操作来取代中期回笼资金，实现净回笼资金90亿元。


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