主题：民生证券：2012年关注新媒体板块 力推4只传媒股

2012-02-21 13:35:45　来源: 民生证券　

市场回顾：

上周传媒板块上涨3.19%，同期沪深300上涨0.14%。传媒行业中涨幅最大的前三位为：乐视网（+22.90%）、大地传媒（+11.05%）、蓝色光标（+8.73%）。涨跌幅最后三位的是：时代出版（-0.61%）、凤凰传媒（0.00%）、北巴传媒（+0.37%）。

国内要闻回顾：

1、政策动向：（1）中宣部、国家发改委2月15日下午举行《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》新闻发布会；（2）中国广播电视网络公司的组建方案已经进入国务院审批阶段；（3）广电总局组建新媒体监管平台；（4）新闻出版总署支持所有新闻出版企业到境外办报办刊。

2、影视动漫：（1）广电总局发布“关于进一步加强和改进境外影视剧引进和播出管理的通知”；（2）中美就WTO电影问题达协议，美方票房分账升至25%；（3）电视剧项目评估标准颁布，《太行1942》打头阵；（4）电视剧广告时间每小时不得超12分钟；（5）2011年国产电视动画片435部，同比增长18%；（6）情人节票房约1.3亿，《爱》单日票房3760万；（7）海润香港IPO 拟募1亿美元，中影年内或上市；（8）《碟中谍4》累计票房达4.8亿。

3、新媒体：（1）2012年我国网络视频规模将翻番达到126.3 亿元；（2）乐视3D 视频超清机正式商用；（3）百视通获格莱美IPTV 版权；（4）奇艺网自制网络综艺节目《浪漫满车》；（5）爱奇艺与江苏卫视联播电视剧《红娘子》；（6）腾讯今年将投数亿元发力视频；（7）优酷腾讯合作升级。

国外要闻回顾：

新媒体：（1）新版YouTube 应用进驻GoogleTV；（2）苹果下一代操作系统内置土豆网视频应用。

本周投资策略

焦点分析：上周焦点在于国办印发《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》。我们认为，“十二五”期间文化产业发展将聚焦于三方面——构建现代文化产业体系、培育现代文化市场及鼓励文化企业走出去，三个方面对应三条投资主线。我们重申此前观点，十七届六中全会的政策红利“涟漪效应”将在2012 年内得到最大程度体现，传媒板块新一轮上涨行情或将来临。我们维持板块“推荐”评级，建议投资者当前可超配传媒板块。详细内容请参见报告《<国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要>点评：好雨知时节，当春乃发生》。

投资建议：

我们维持传媒行业“推荐”评级，建议投资者关注2012年影视动漫、新媒体板块行情。2月份以来，我们推出了新的策略组合——“乐视网+百视通+光线传媒+拓维信息”，同时，建议投资者关注我们的中长期策略组合——“奥飞动漫+乐视网+电广传媒”。2 月16 日，乐视网宣布乐视TV3D 云视频超清机正式商用，标志着公司向互联网电视领域推进的实质性一步。我们认为，乐视网形成的“平台+内容+终端+应用”的业务体系有助于其率先抢占互联网电视蓝海市场，相当于再造一个“乐视”，重申对其“强烈推荐”评级。

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