主题：2月新增贷款预计约5000亿 远逊预期

从有关渠道了解到，截至2月28日，工、农、中、建四大行新增人民币贷款约1800亿元。根据以往规律推算，整个银行体系的新增人民币贷款数量约为4000亿元。由于每个月的最后一日通常会出现贷款集中发放，预计2月份的新增贷款量约在5000亿元左右。

　　果真如此，这将会是一个让市场失望的数据。1月份新增贷款7381亿元，明显低于市场的预测均值，但研究机构倾向认为这是因为春节因素扰动，信贷扩张有望在2月份迎头赶上。Wind数据显示，研究机构对2月份新增贷款的预测均值为8015亿元。

　　央行此前公布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》称，2012年广义货币供应量初步预期增长14%，据此可以反推全年信贷增量约为8.5万亿元。即便按照去年3∶3∶2∶2的季度投放比例，今年一季度总投放量也在2.5万亿元左右。但以现在的投放速度，一季度的信贷投放总量将会低于预期。

　　农业银行战略规划部的研究报告认为，需求不足是导致信贷疲弱的主要原因。首先是企业投资放缓，信贷需求下降。长三角地区直贴利率已经由2011年底9%～10%降至目前的6%～7%，企业票据贴现利率下降直接证明企业贴现需求下降。其次是房地产和地方平台贷款调控抑制信贷需求。以往房地产和地方平台贷款都是银行信贷投放的主力领域，如今对这两个领域的新增贷款被严格限制，导致信贷增长乏力。

　　根据2009年以来的经验，一般1～2月份累计新增贷款都在1.5万亿以上，但今年显然无法达到如此高的水平。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，这可能导致市场对今年信贷投放的不适应，因而，虽有采购经理人指数（PMI）反弹，但面对工业增加值、固定资产投资和消费回调，预计市场仍会对经济下行感到担忧。居民消费价格指数（CPI）的快速下行和跌至低位的工业品出厂价格指数（PPI），也将进一步增强市场对政策放松的预期。


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　1月7000多亿元新增贷款低于市场预期，2月银行信贷也很有可能如此。中国证券报记者3月1日获悉，截至2月24日，银行业新增贷款约为6000亿元。

　　业内人士估计，2月人民币新增贷款将在7000亿元以内。该人士表示：“按央行此前信贷节奏安排，除非3月出现信贷飙升，否则一季度新增贷款低于预期目标（2.4万亿元）将成大概率事件。”

　　新增贷款继续低迷

　　与监管机构释放的货币宽松预期不同，1月以来，新增贷款并未大幅飙升。2009年以来，首月新增贷款均突破万亿元。但今年1月，7300亿元的新增贷款出乎市场预料。

　　某银行人士对中国证券报记者表示，从目前数据观察，2月银行信贷可能继续低于预期。按照最乐观情况估计，2月工农中建四大行新增贷款约为2000亿元。“根据去年四季度以来新增贷款投放比例，2月全月贷款也就在7000亿元左右。”某业内人士认为。

　　某银行业人士透露，日前央行已允许五大国有商业银行在一季度增加贷款投放，额度暂定为同比增加5%。今年，央行规定的行业整体信贷安排还延续去年的四个季度“30%、30%、20%、20%”的节奏。

　　分析人士认为，按8万亿元总目标，一季度银行业新增贷款将在2.4万亿元左右,但前两月新增贷款仅为1.4万亿元左右。除非3月再现井喷，否则，一季度新增贷款将低于预期目标。

　　信贷需求下降

　　某国有大型银行人士表示，贷款有效需求确实在减少，有时候有额度也投放不了。“固定资产投资需求在下降，这可能与春节后企业开工较晚有关。此外，由于目前欧美经济形势不明朗，一些外向型企业开始收缩战线，减少投资。”

　　该人士介绍，去年四季度，很多银行都在压缩地方融资平台贷款规模，“平台贷款收回后，银行往往不会再增添新的授信。”

　　他说，企业现在也在延后一些用款需求。大家都对存款准备金率和利率下调抱有预期，所以，企业从财务成本角度考虑不急于向银行申请贷款。

　　银行业人士表示，存贷比和资本充足率掣肘让银行放贷激情有所收敛。去年四季度以来，存款流失使部分银行存贷比“触线”，存款成为影响银行放贷重要因素。多家银行在年度会议上都将“存款立行”作为今年经营工作重心。