主题：消息称高收益债细则已报国务院审批 将于3月推出

2012-03-02 16:05 来源：网易财经

　　今日有媒体报道称，证监会本周已召开主席办公会，正式同意发行高收益债。证监会主要领导在会上介绍，相关管理规定已于二月底报国务院审批，获批后，不日将出台具体规定。细则对高收益债发行主体资质进行了较为明确的界定，同时明确以注册备案制发行。

　　郭树清在之前的讲话中表示，证监会未来将显着提高公司类债券融资在直接融资中的比重,研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种。市场普遍预期高收益债将于3月推出。

　　上海某大型基金管理公司固定收益总监称，“预计关于高收益债的上市规则最快会在3月份出台，考虑到投资风险，公募基金开始可能不被允许投资，而基金专户则有望成为基金公司投资高收益债的一个突破口。”

　　“高收益债的规则最快预计会在3月份出来。大致的意思就是，没有达到首次公开发行条件的、融资需求大的非上市公司，可以通过发行交易所债券的方式融资。”

　　高收益债券，俗称垃圾债券，是指资信级别低于投资级别的债券，具有高收益及相对应的高风险。若高收益债在国内顺利推出，债券市场可得到长足发展。

　　纵观国际高收益债券市场的发展史，高收益债的兴起都是以微观企业的融资需求为导向的，并在发展的过程中伴随着金融深化。由于高风险和高违约率，高收益债的市场发展并不是一帆风顺，往往伴随着企业风险和金融风险。我国已具备了高收益债发展的市场基础即中小企业融资需求旺盛、社会闲散资金充足。国外高收益债市场提供了借鉴意义，值得注意的是，一方面要避免美国曾陷入的"高风险-高利率-高负担-高拖欠-更高风险"恶性循环，另一方面要认识到金融创新和风险分散的重要性，发展多元化的产品和投资者结构以提高债券需求。


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