主题：航天信息:增值税改革拓宽市场,非税控业务推动增长

增长可持续,维持“推荐”评级
公司的防伪税控业务增长可持续,软件和系统集成等非税控业务增长较快推动业绩,物联网等新兴业务存在巨大的市场潜力,来自于集团的新任董事长有望加集团信息化资产注入上市公司的进度。预计11/12/13年EPS1.07/1.31/1.58元,同比增长9%/22%/20%,对应当前股价(22.47元)11-13年PE分别是21X、17X和14X;公司有超过30亿现金,现金占市值15%以上。基于公司可持续的增长和较低的估值,维持公司“推荐”评级。

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