主题：东北制药亏损加剧 大股东拟引战投救急

2012年03月16日 03:38 来源： 上海证券报
　　东北制药（000597）的控股股东东北制药集团股份有限公司终于决定出让上市公司10%股权引入战略投资者，以解上市公司的资金之渴。

　　东北制药今日公告，日前收到大股东会议纪要，鉴于引进优秀战略投资者对于东药集团顺利实施东北制药搬迁改造、提升企业整体实力和市场竞争力具有重要意义，东药集团拟面向社会公开转让所持有的上市公司10%股权。

　　有分析人士表示，在东北制药即将实施定向增发以进行VC原料药异地改造建设等项目的关键时刻，大股东此举实属无奈之举。

　　东北制药的定向增发可谓一波三折。去年以来，VC价格仍在低位运行，公司股价连连下挫，从超过23元一路跌至8元附近，导致公司定向增发预案不得不接连两次修改增发价格，增发价格的参考基准日从去年6月22日调至9月3日，再变为11月2日，相应的增发价格从最早的14元/股上方调整为不到12元/股，再到最新的不到9元/股。公司昨日收盘价仅为8.16元，增发仍存流产的风险。

　　从融资需求来看，情况更不乐观。根据公司修订后的增发方案，拟发行不超过1.5亿股，募资不超过24.3亿元，用于VC原料药异地改造建设等6个项目。其中，VC原料药异地改造建设项目是重中之重，公司拟投入17.43亿元。不过，就算公司成功以9元/股的价格实施增发，也仅募集资金13.5亿元，尚不够实施一个重点项目。

　　在此种背景下，大股东决定以出让股权来引入战略投资者，彰显出集团在资金方面可能已经“捉襟见肘”。不过，若公司股价继续在低位徘徊，按照出让3300万股计算，此举也仅能筹资不到3亿元，或许仍难以解决公司搬迁改造的资金缺口。

　　东北制药是国内VC的龙头企业，原料药业务是公司的传统支柱业务，主要产品以VC系列产品等为代表。VC价格的大幅下跌使公司落入困境。今年1月31日，公司披露业绩修正公告，预计2011年1-12月净利润亏损3.4亿-4.4亿元，亏损幅度较此前的预计大幅扩大。公司表示，2011年第四季度公司主导产品VC销售价格较2011年上半年仍有较大幅度的下降，且公司下半年特别是四季度检修费用和停产费用大幅度增加，导致亏损额度增加。

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