主题：14家银行排队 城商行农商行IPO将加力放行

　有关人士表示应扩大城商行、农商行上市力度，以更好地服务于小微企业的融资需求

　　进入2012年，银监会、证监会纷纷表态支持地方银行上市，随后公布的14家申请上市银行的名单更让市场各方充满期待。日前，深交所理事长陈东征在深交所第十三届保荐机构联席工作会议上也表示，我国应扩大城商行、农商行上市的力度，以更好地服务好小微企业的融资需求。

　　在急需解决小微企业融资需求的背景下，对服务地方经济特别是中小企业有着丰富经验地方银行来说，上市闸门正在对他们缓缓打开。“我们正努力实现登陆A股市场的愿望，也希望相关部门对于我们城商行上市，特别是地处西部欠发达地区城商行给予支持。这将对区域经济的平衡发展提供良好基础，也会为当地小微企业融资环境的改善起到帮助。”兰州银行相关人士对《证券日报(微博)》记者表达了自己的心声。

　　业内人士表示，之所以地方银行上市出现曙光，这与城商行、农商行自身具有的各自经营特色和经验有着直接关系。随着小微企业融资环境的艰难，这对主要服务对象为当地中小企业的城商行们创造了上市新机遇。据深交所综合研究所较早前所发布的一份《关于城商行发行上市问题的调研报告》显示，当前部分城商行已经在支持中小和小微企业方面形成了核心竞争力，发展空间较大。当前形势下，城商行发行上市有利于充分发挥资本市场对中小和小微企业的支持作用。

　　值得注意的是，与国有银行及股份制银行相比，地方银行尽管在发力追赶，但实力上的差距仍很明显，这也是其上市的一大阻力。此前也曾传出，监管层为农商行上市设定出了总资产700亿元的“高门槛”。陈东征就指出，目前城商行、农商行上市的主要瓶颈在于对城商行、农商行资产规模要求过高。符合这一条件的地方银行不光数量少，且多位于东部发达地区，西北地区就较难达到。

　　14家申请上市地方银行名单的出炉，无疑让筹备上市的其它银行看到了闸门开启的希望。兰州银行就向本报记者独家透露，目前阻碍上市的相关问题也逐步解决，该行将在今年向证监会首次提交上市申请。此外，湖北银行负责人透露，在条件成熟情况下，湖北银行还将适时向长江经济带和京广线延伸，到省外周边重点城市开设分行，并择机启动上市。“确实有些有特色或者有能力的地方银行，因为自身操作节奏、法律障碍等原因未能入选首批申请上市银行名单。这些未能入围的银行，肯定会在2012年对其上市投入更多的热情。”东方证券银行业分析师金麟对本报记者指出。

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　600亿资金“潜伏”城商行 225家上市公司坐拥千亿“金矿”

　　在长长的IPO审核名单中，14家地方商业银行显得尤为引人瞩目，不仅意味着城商行上市有望时隔多年之后松绑，参股银行的A股上市公司也看到财富兑现的曙光。目前，225家上市公司持有非上市银行股权，投资金额高达642亿元，与2007年年末相比增加了近5倍。随着地方商业银行的陆续上市，这些公司有望分享到巨额的增值收益。

　　首块“蛋糕”惠及79家公司

　　2007年，宁波银行（002142）、南京银行（601009）和北京银行（601169）相继登陆A股市场，掀起了城商行上市的一轮热潮。不过，在此后的四年多时间里，地方商业银行始终与资本市场无缘。

　　近期，随着江苏银行、上海银行等公司现身证监会公布的IPO审核名单，地方商业银行上市终于迎来了转机。同样感到欣喜的还有那些“潜伏”多年的参股公司，一旦地方商业银行成功上市，公司的原始股投资有望实现数倍至数十倍的增值。

　　目前，进入IPO审核程序的地方商业银行共有14家，8家银行处于初审阶段，6家正在落实反馈意见。结合2011年年报和半年报，持有14家地方商业银行股权的上市公司多达79家，既有建设银行、中国人寿等大型金融机构，也有苏宁电器、四川长虹等企业。这些上市公司持股数量合计为23.90亿股，投资金额69.37亿元，账面价值约72.62亿元。

　　可以预见的是，参股银行的首发上市为这些参股公司带来的收益是巨大的。以当年宁波银行上市为例，杉杉股份（600884）、雅戈尔（600177）分别持有原始股1.79亿股，持股成本不足1元/股，而发行价则高达9.2元。2012年3月2日宁波银行公告显示，雅戈尔减持2970万股的套现金额高达2.95亿元，在不考虑历年分红因素的情况下，投资增值幅度已经达到了近10倍。

　　排队待审的地方商业银行中，除了江苏张家港农村商业银行和江苏江阴农村银行拟在深交所上市之外，其余12家银行都拟在上交所挂牌。值得注意的是，这些拟上市银行的资产状况差异十分明显，既有总资产超过6000亿元的上海银行，也有规模不足700亿元的贵阳银行。资产质量、盈利能力等因素将导致他们的发行定价出现分化。

　　上海银行不仅资产规模最大，也是最有“魅力”的地方商业银行，29家上市公司先后参股投资。其中，豫园商城持有3489.59万股，占上海银行发行前股本的0.82%，投资金额为7133.12万元。此外，江苏银行也吸引了25家上市公司参股。其中，本地上市公司——苏宁电器持有江苏银行1.5亿股，投资金额为5.4亿元。

　四年空档期参股规模增5倍

　　2007年年末，当时持有非上市银行股权的上市公司有176家，投资金额合计为111.15亿元。非金融类上市公司中，参股最多的申华控股持有广发银行1.66亿股，投资金额4.12亿元。尽管在此后的四年多时间里地方商业银行的上市始终处于“空窗期”，然而这并不能阻挡住上市公司投资参股的热情。截至2011年中期，参股地方商业银行的上市公司数量增加至225家，投资金额合计为642.09亿元，较2007年年末增加了4.78倍。非金融类上市公司中，新湖中宝持有3家银行股权，累计投资金额为12.83亿元。

　　资料显示，目前我国共有各类商业银行249家，其中5家大型商业银行已全部上市，12家全国性股份制商业银行也多数实现上市。与之相比，147家城市商业银行、85家农村商业银行俨然成为了众多投资者眼中的“香饽饽”。上市公司参股的不仅仅是大中城市的城商行，一些小城市或区县的银行也成为投资目标。例如，民生银行持有梅河口村镇银行51%的股权，而梅河口只是吉林省东南部的一个县级市；亚星锚链持有润丰村镇银行8.33%的股权，该银行位于江苏省的县级市靖江。

　　上市公司之所以对于银行股权趋之若鹜，除了未来上市会带来股权升值的因素外，地方性金融机构的成长性和盈利能力也是重要原因。对于部分上市公司来说，参股银行甚至成为了提升业绩的砝码。重庆路桥刚刚披露的年报显示，投资2亿元参股的重庆商业银行2011年净利润高达14.63亿元。按照持股比例8.48%计算，重庆路桥因投资重庆商业银行获得的当年收益为1.24亿元，几乎与该公司2010年的净利润相当。

　　市场人士表示，在当前利率管制的情况下，银行业稳定的利润回报高于其它行业的平均水平，而地方银行面临的资本金不足问题，恰好给上市公司提供了参股投资的机会。目前，上市公司“潜伏”在地方商业银行中的642亿元投资像是一座“金矿”，随着相关银行陆续上市，将会实现数千亿元的财富增值。