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主题:中金公司:给予中国神华“推荐”评级
中国神华日前公布业绩称,2011年收入2082亿元,同比增32.1%,A净利润448亿元,EPS2.25元,同比增18.4%,公司拟每股派息0.9元。
中金公司最新发布的中国神华研究报告称,业绩略高于预期,主要因成本涨幅低于预期。2011年量价齐升,2012年增速回落,但指引偏保守。同时公司成本费用控制良好。电力快速扩张,缓冲煤价压力,防御性显著。长期内生增长确定,巩固能源龙头企业地位。
报告预计公司2012年EPS2.36(上调2%)元,公司A股2012年PE分别为11.0x,低于历史中值的14.1x。由于短期宏观和行业基本面疲弱,板块有回调风险,但神华的稳健增长和低估值将在2Q提供较强的防御性。长期来看,公司资产优良、经营稳健、执行力强、一体化模式不断深化,并拥有集团的大力支持,具有较好的长期投资价值,维持推荐。
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