主题：华电国际2011年财务费用约50亿元 同比涨近5成

中央企业中国华电旗下的火电企业华电国际(600027.SH)3月29日公布2011年年度财务报告，公司全年实现营业收入544.9亿元，比上年同期增长20%，完成净利润7919万元，比上年同期下滑62%，EPS为0.01元。

　　2011年第4季度公司实现收入147.6亿元，同比上升21%，环比上升11%，实现净利润5041万元，本季度成功扭亏，同比下降91%。据valuetool平台统计，至4季度，公司营业收入连续三个季度持续上升，且创3年新高。

　　公司资产负债率仍高企不下，截至2011年底资产负债率为84.06%，比上年同期增加0.94个百分点，这导致公司报告期内财务费用高达49.25亿元，比去年上涨约49.75%。

　　2011年公司完成发电量1507.6亿千瓦时，同比增长15.71%；公司燃煤发电机组利用小时完成5494小时，供电煤耗为315.93克千瓦时。目前公司已投入运行的控股发电厂共计32家，控股总装机容量为29818兆瓦，权益容量为25785.2兆瓦，其中控股燃煤及燃气发电机组共计27934兆瓦，控股水电、风电、太阳能及生物质能等可再生能源发电机组共计1,884兆瓦。公司控参股煤矿企业共计16家，拥有煤炭资源储量约20亿吨，预计拥有煤矿产能约1270万吨/年。

　　公司本季度毛利率为12%，环比上升2个百分点。截至4季度，公司实现EPS(ttm)0.01元。

　　本季度，净利润受非经常性损益影响较大，非联营合营投资收益占净利润的比重达到83%。营业外收入达1.78亿元，占净利润的比重353%。公司第4季度持续经营利润为-1.35亿元。本季度公司实际所得税率为49%，与上季度相比上升34个百分点。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度仅有瑞银证券对华电国际2011年的EPS进行了预测，预测值为-0.08元，评级为"买入"。

　　公司3月28日收盘价为3.08元，比上一个交易日下降0.65%。对应的市盈率(ttm)为263.3倍，市净率(ttm)为1.3倍。



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