主题：四川长虹(600839)白电转型高端大肆扩能 筹备香港融资平台

　四川长虹近日公告称收到土地收储相关补偿款1.6亿元。而不久之前，四川长虹刚刚将旗下IT业务以20亿港币出售给香港CDB。
　　业内人士指出，上述一系列举措意味着，四川长虹成为长虹集团家电事业的平台，IT业务装入香港子公司以打造新的融资平台。通过一系列整合，长虹未来国内市场着重发展白电领域，长虹白电“整机+压缩机”进入高端化转型期，正在复制黑电的垂直产业链模式。
　　筹备香港融资平台
　　据了解， 此次被收购的为安县国用（2004）第00791号土地，使用权面积为10.16万平方米，用途主要为公司部分电子产品生产基地。四川长虹方面称已经先后收到上述两笔补偿款项。预计可实现非经营性收益约5600万元。
　　四川长虹表示，已对涉及的部分电子产品业务后续生产经营进行了统筹安排，本次土地收储不会影响正常生产经营。
　　3月29日四川长虹将子公司安建控股IT业务和资产以20亿港元转让给中华数据（CDB），打造公司在香港的业务发展平台、筹融资平台。
　　长虹方面相关人士表示：“对于相关款项，公司会合理利用。公司目前整合优势正在显现，长虹在等离子屏、液晶模组和OLED面板等上游核心部件全面布局。”
　　业内人士认为，公司意在通过这一系列整合将旗下几家白电公司在白电领域的优势发挥到最大化，在产品线、营销渠道上进行互补，增加旗下白电产业的整体盈利能力。
　　资金需求显现
　　目前，在美菱电器募资12亿元投向的三大高端冰箱冰柜扩能计划即将全面投产的时刻，长虹白电旗下的另一家上市公司华意压缩去年9月获批的定向增发也进入推进的关键阶段。
　　为了继续做大长虹白电，长虹去年开始进行了新一轮的扩能，通过美菱电器定向增发募资12亿元用于三大技改和扩能项目外，计划通过华意压缩的定向增发来募资投资高效和变频压缩机项目。
　　据了解，华意压缩将在浙江嘉兴500万台超高效变频压缩机生产线，并在江西景德镇新建600万高效变频压缩机生产线，2013年投产后，长虹旗下的华意压缩整体生产规模将达年产3000万-4000万台压缩机。
　　对于长虹来说，白电业务的利润和规模增长固然重要，而如何发挥长虹、美菱和华意的协调效应，形成三者的合力才更为重要。
　　长虹家用电器产业集团董事长李进表示，“通过从上游压缩机到终端整机产业链整合，各领域都已经发挥出协同效应。2011年美菱采购华意系压缩机数量同比大幅增长，全年美菱采购华意系压缩机200万台，同比增长15%，占美菱对外采购压缩机总量的48%。”
　　垂直产业链的打造已经成为全球家电企业的共识，在中国市场同样如此，不仅在彩电产业中TCL、长虹等完成了高世代液晶面板和等离子面板的布局，其他彩电企业都建立了自己的液晶模组工厂，在白电领域格力、美的、海尔也都建设了配合空调压缩机工厂，特别是美的的美芝压缩机已经成为全球最大的空调压缩机基地。
　　家电行业分析人士洪仕斌透露，国内白电最高进行类似整合的是格林柯尔，但是由于顾雏军事件格林柯尔白电王国坍塌，而长虹、美菱和华意压缩的全产业链协同模式正在被竞争对手学习和复制，同样通过并购进入冰洗行业的美的正在合肥建设自己的冰箱压缩机基地，同时也在洗衣机上游的电机等领域进行了深度布局。
　　长虹白电的高端化转型
　　虽然通过垂直产业链的打造长虹白电过去几年保持了远高于行业速度的发展，但是2011年下半年开始，受到国家拉动内需政策相继退出，欧美主权债务危机造成外需不振的原因，国内白电行业开始进入深度调整，长虹白电也受到一定影响，在这样的情况下如何继续生存和发展是国内白电企业都要面对的问题。
　　同花顺iFind数据显示，白电行业2012年2月洗衣机销量512.9万台，同比下降5.7%；空调销量1108万台，同比下降4.8%；冰箱销量536.8万台，同比上涨9.8%。
　　长虹家电产业集团提出了白电业务的“高端化转型”，并为此进行了一系列的布局。
　　面对白电行业的增长放缓，各大白电企业前几年的集中投资的生产基地开始出现产能过剩的情况。但长虹方面认为，过剩的是中低端的白电产能，高端的变频高效产品目前依然供不应求，需要继续加大投资。
　　据了解，美菱电器完成定向增发后在雅典娜等高端对开门冰箱领域进行了200万台的产能扩张，该项目今年3月底有望正式投产。
　　长虹白电技术总监白连社表示：“未来冰箱产品的发展趋势，重点是在用户潜在需求的挖掘和核心技术创新带来核心功能和应用功能的升级，下一步美菱将从不断追求满足消费者的‘智能化体验’，达到引领冰箱中高端消费的目标。”
　　除了在整机进行高端化升级外，长虹在上游压缩机领域也开始推进大幅提升高端机的比例，根据华意压缩去年公布的定向增发方案，长虹旗下压缩机产业正在冲击全球第一大，其中20%是高端机，预计华意压缩定向增发完成后将达到40%-50%的高端机占比。
　　帕勒咨询资深董事罗清启表示，“目前外资白电在中国市场占有率虽然不高，但是依靠高端机型的高占比却获得了不错的利润，而这些高端产品恰好代表着白电行业未来的市场和技术趋势，因此国内企业必须要在高端领域进行超前布局。”


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