主题: 包钢稀土:实现净利润12亿元前景看好 持有
2012-04-22 12:16:00          
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主题:包钢稀土:实现净利润12亿元前景看好 持有

结论与建议:

公司2012 年第一季度实现归属上市公司净利润12.07 亿元,同比增长149%,对应EPS 为0.997 元,符合业绩预告。一季度毛利率达到61%,同比增长11 个百分点,环比增加13 个百分点。稀土价格从去年7 月份开始持续大幅下跌,至今年3 月底止跌,半个多月以来价格有小幅度回升,成交好转。

从实际了解的情况看,中小下游企业开工率有所回升但是仍处在较低水准;而大型企业开工率一直保持在较高水准。公司今年一季度业绩QoQ 增长245%,超出我们此前预期,进一步印证了目前市场成交持续好转。

鉴于此,我们上调2012 年公司全年盈利预测,预计公司2012 年可实现净利润26.79 亿元(YOY-23%%),对应EPS 为1.11 元。预计2013 年公司可实现净利润19.15 亿元(YOY-29%),对应EPS 为0.79 元。当前股价对应P/E为63 倍和88 倍。维持持有评级。


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