主题：申银万国：钢价上涨缺乏支撑



申银万国4月25日发布研报称，此次宝钢、武钢、鞍钢价格政策大部分维持平盘，部分品种有升降。宝钢继4月份继续开出平盘，仅无取向硅钢下调200元/吨，显示出宝钢对后市的谨慎态度；之后武钢出台价格政策，基本跟随宝钢平盘政策，仅部分品种小幅上调，而冷轧、中厚、取向硅钢、型材、镀涂等均维持不变；最后调价的鞍钢也仅小幅上调了热轧、中厚价格，并下调电工钢价格。本次宝钢、武钢、鞍钢的平盘价格政策符合市场预期，主要原因在于国内真实需求仍低于预期，钢价上涨缺乏支撑。
申银万国认为，经历先前3个月稳中有涨的价格政策，此次市场普遍预计三大钢企会以平盘政策来观察下游真实需求复苏情况之后再做价格方向的判断；同时，4月国内日均粗钢产量继续上升，产能的释放使得钢价上涨缺乏支撑。下调行业评级至“中性”，关注板块内低估值的防御品种。

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