主题：包钢股份:1季度业绩降九成,财务费与资产减值助力环比扭亏

包钢股份(600010)披露2012年一季度报告,公司1季度实现营业收入85.55亿元,同比增长4.65%;净利润1076.5万元,同比下降89.28%;每股收益0.0017元。
报告显示,公司1季度营业收入85.55亿元,同比增加4.65%;实现利润总额1345.8万元,同比减少90.13%;实现净利润1073.0万元,EPS 为0.0017元,同比减少89.35%。环比来看,公司营业收入较四季度降低11.92%,净利润扭亏,较四季度增加1.53亿元。整体来看,公司经营状况与去年四季度相比无太多变化,与市场预期大致相当,助力公司业绩环比改善和扭亏的主要原因在于资产减值的大幅减少。
在不考虑公司铁矿注入的条件下,我们预计公司2012-2013年EPS 分别为0.09元、0.13元,对应PE 分别为64.5和46.5倍。我们认为,公司拟注入的矿山规模较大,其内含稀有金属具备较高的资源价值,且存在产能大幅提升的可能,后续业绩改善的空间较大。不过,就目前估值而言,充分包含注入白云鄂博西矿的预期,且与其提升收益的潜力相比估值依然偏高,暂下调至“审慎推荐”的投资评级。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。