主题：陈共炎:进一步推进证券公司创新发展时机成熟

　证券公司创新发展研讨会召开进入倒计时。中国证券业协会会长陈共炎接受中国证券报记者独家专访时表示，进一步推进证券公司改革开放与创新发展的时机已经成熟，行业进入创新发展为主导阶段的基本条件已经具备。针对行业创新呼声，他强调，应加快新业务、新产品创新进程，进一步改革风控指标体系，支持发展跨境业务，强化市场主体地位。他表示，协会将从七个方面引导证券公司创新向纵深发展，建立行业创新支持保障体系，研究建立创新容错机制。

　　2月以来，中国证券报等媒体对多家证券公司有关行业改革创新的建议进行了系列报道。对此，陈共炎表示，协会对行业创新问题进行了广泛调研，这些建议较为客观地反映了目前行业发展现状和行业诉求，有其合理性。证券公司要成为真正的资本中介，服务实体经济、保护投资者利益，就应当进一步增强自主创新能力，实现盈利模式和商业模式的转变，大力发展中介业务，力求业务结构更加平衡，实现长期、稳定、健康的发展。

　　陈共炎强调，应支持证券公司以维护和强化资本市场中介属性为基点，以满足客户需求和服务实体经济为导向，积极开展产品创新活动；应加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围；应进一步改革证券公司风险控制指标体系，推动公司组织创新、上市和并购重组，做优做大做强；应支持证券公司发展跨境业务，支持公司积极参与场外市场建设和中小微企业私募债券试点；应进一步强化证券公司的市场主体地位，强化法人责任，对于一些属于公司内部管理权限范围内的事情，如证券公司的组织机构设置、分支机构功能、信息系统建设等问题，应由证券公司自主决策。

　　“目前是证券行业有史以来运作最规范、财务最稳健、基础最厚实的时期，在行业创新方面也积累了一定的经验。需要正视的是，当前也是证券公司面临压力和挑战最大的时期之一。”陈共炎认为，证券行业创新发展的直接目标是强化证券公司的市场主体地位，提高证券公司服务资本市场、服务客户和实体经济的中介能力，最终目标则是通过提升中介服务功能，切实保护投资者合法权益，推动资本市场与社会的和谐发展。

　　“创新不是搞运动，而是一个持续的过程。”他表示，创新是一项系统工程，需要整个金融生态环境的支持与配合，而外部环境的改善不是一蹴而就的，需要一段时间逐步完善和解决。

　　陈共炎表示，下一步，协会将从七个方面引导证券公司创新向纵深发展：一是找准定位，归位尽责，发挥协会专业委员会的作用，积极组织推动相关专业领域的业务创新活动。二是完善行业创新工作机制，建立行业创新支持保障体系。研究建立创新的容错机制，合理区分证券公司创新失误、操作失误与违规的界限，消除行业创新的后顾之忧。三是加强自律规则建设，为行业创新发展创造良好的自律制度环境。四是健全创新业务合规风控机制。五是切实推进投资者适当性制度，加强保护投资者合法权益。六是推动行业人才队伍建设，完善专业人员激励制度。七是加强行业履行社会责任，促进证券行业与社会和谐发展，改善行业创新环境。


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为市场关注已久的券商创新大会将于下周召开，该标志性事件的日益临近触发了市场针对券商股的新一轮做多热情。昨日沪深两市均呈横盘整理态势，双双微涨。而两市共19只券商股则成为护盘主力。分析人士表示，行业估值触底加之券商创新利好提振，是券商板块今年来表现强势的主要原因。而即将于下周召开的券商创新大会则有望为行业整体的未来发展提供强大助力。

从昨日盘面上看，券商股呈现普涨格局。国金证券上涨8.44%，国海证券上涨6.02%，涨幅居前。中信证券、海通证券、光大证券等大型券商涨幅均在2%左右。西南证券、太平洋等涨幅相对靠后。

昨日上市的新股西部证券作为A股第19只上市券商，表现则可谓一马当先。西部证券昨日开盘即跳空高开5.76元，较发行价上涨66.21%。而后小幅回调并触发换手率停牌线，遭遇临时停牌至尾盘。解除停牌后，西部证券遭到追捧拉升，3分钟内成交4.6亿元。截至收盘，西部证券报14.5元，涨66.67%。

昨日券商股的活跃表现仅是今年来该板块的一个缩影。从板块全年表现来看，今年年初正是券商板块的历史底部。无论是中信证券、海通证券这样的大盘券商股，还是东吴证券、方正证券等上市不久的中小券商股，均在今年年初下探至上市以来新低。而以此为起点，券商板块随后展开了波澜壮阔的触底反弹。截至昨日，券商板块今年整体涨幅已达36.54%，4个月来成交4602亿元，已接近去年全年成交总额的一半。

在个股方面，国海证券以今年以来136.86%的涨幅居行业之首，广发证券、东吴证券、国金证券则以50%以上的涨幅次之。其余多数券商涨幅则多在30%-40%左右。

若仅从财务报表反应的基本面来看，上市券商今年一季度的表现难言理想。一季报显示，上市券商一季度实现净利润累计达到53亿元，同比下降29%。对此，东方证券分析师王鸣飞表示，尽管同比出现大幅下滑，但上市券商经纪份额和佣金率均好于预期。他认为，证券业传统业务盈利已处低位，未来逐步向上应是大概率事件。

事实上，在估值触底反弹这一技术原因以外，市场对于券商股的热捧更多地来自于对创新业务改善券商基本面的预期。今年以来，关于监管层鼓励券商转型创新的暖风频吹，市场普遍期待，通过一系列业务创新，券商将能够摆脱长期以来依赖通道业务“看天吃饭”的窘境，进入以资本中介业务为主的“蓝海”。这对证券公司来说，无疑是意义更加深远的长期利好。

从上市券商财报来看，融资融券、直投以及股指期货套期保值等非传统业务在上市券商利润所占的比重正在不断提高。保证金现金管理、中小企业私募债等创新业务在今年均已取得重大进展。券商创新业务的不断推进，不仅给证券公司收入带来巨大的提升空间，也让市场对于行业基本面的未来充满想象。在让市场传闻层出不穷的背景下，即将召开的券商创新大会成为市场资金寄予厚望的触发点。

民生证券分析师李锋就表示，即将召开的券商创新大会将涉及券商行业重大制度变革，包括新型营业部创立、允许券商代销金融产品、拓宽券商资金应用范围、简化监管审批程序等。这些制度变革都将有利于券商改善盈利结构、提高资金效率、发展创新业务。