主题：岷江水电：自产电比例有望大幅上升

公司发布年报，2011 年公司实现营业收入 67,114.65 万元，同比增加
24.53%；营业利润 13490 万元，同比增加 12.6%；归属上市公司股东净利
润 12810 万元，同比减少 10.7%；每股 EPS 为 0.25 元，同比下降 10.7%。
同时发布一季报，2012 年一季度实现收入 16054.7 万元，同比增加
4.8%；营业利润 1070.1 万元，同比增加 1263 万元（去年同期为负）；归属
上市公司股东净利润 1148.7 万元，同比增长 446%；每股 EPS 为 0.023 元，
同比增加 475%。
◆点评：
年报收入和利润不同步的原因主要是投资收益和所得税的影响，由于对
非联营企业和非合营企业的投资收益下降，以及受西部大开发所得税调整的
影响，净利润下降。但公司扣除非经常性损益后的每股收益上升 23%，毛利
率保持上升势头，期间费用率下降，显示公司经营趋于稳定和优化

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