主题：工行受惠实际税率下调

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张赛娥 南华证券副主席

　恒生指数及国企指数上周五分别收报22,185点和12,323点，一周分别累升760点和1,098点。展望本周，在全球经济不明朗的前景下，特别是伊朗连续试射导弹引发投资者对中东局势的担忧，令国际油价大幅回升，纽约期油曾创出147美元新高。另外，前联储局官员普尔提出警告，房利美、房地美两大按揭金融机构出现亏损，形同破产。在外围不明朗因素困扰下，预计港股将于短期维持反覆。

　股份推介：工商银行(1398)，工商银行是中国最大的银行，而以市值计是全球最大的银行。工行07年每股盈利24.4仙人民币，08年首季每股盈利9.9仙人民币，而帐面值增至1.96元人民币。日前工行发出盈喜，预期08年上半年的纯利比去年同期上升超过50%，主要受净息差扩阔、贷款及资产增长强劲、手续费收入稳健增长、资产质素持续改善及实际税率下调带动。

　方兴地产(0817)，现时约有83万平方米土储，其中约90%为位于上海及北京的投资物业。方兴早前斥110亿人民币向母公司收购上海金茂大厦等资产，代价较预期低及较有关资产净值存在折让，相信可提升其盈利及资产净值。收购完成后，方兴的净负债比率估计仍低于30%，而未来仍有机会向母公司及其他第三方收购资产，以提升盈利及资产净值。



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