主题：许继电气：期待平安入主带来可喜转变

盈利预测及投资评级。我们在09年后的盈利预测中考虑增发收购集团资产对公司业绩的增厚贡献(暂不考虑增发方案调整影响)，预测公司08，09年EPS分别为0.36，0.65元，对应动态PE分别为27倍和15倍;我们认为公司目前处于深刻调整变革时期，业绩改善将在09年后充分体现，平安入卞会为公司带来行业并购整合等新的成长故事，公司当前已具备长期投资价值。给予公司09年25倍PE估值，长期目标价16元，维持“买入”评级。



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