主题：恒瑞医药：在成都设立子公司 重视西部市场拓展

　5月17日，恒瑞医药董事会通过公司独资设立成都新越医药有限公司的决议，成都新越注册资本为1000万元。
　　投资要点：
　　1、投资符合公司的经营发展战略。
　　2、完善成都地区医药产业链。
　　3、公司对西部市场愈发重视。
　　4、估值和投资建议。
　　我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.93、1.18、1.48元，对应当前股价PE分别为31、24、19倍。近三年是公司创新药上市的爆发期，预计阿帕替尼、法米替尼、瑞格列汀片等重磅级新药将相继上市销售，我们认为目前估值低估了公司的创新价值，我们给予公司2012年40倍PE，目标价37.23元，首次给予公司“买入”的投资评级。
　　（湘财证券）

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