主题：十大机构看后市：缩量十字是何征兆？

巨丰投顾：股指宽幅震荡 静候支撑位确认

【盘面】

今日两市常规性开盘，之后连续两波快速杀跌，10点40左右股指出现了一波强有力的反弹，午后股指继续横盘整理直至收盘。板块方面：铁路基建(国恒铁路、中铁二局、鼎汉技术、特锐德、晋亿实业)、酿酒行业(啤酒花、青青稞酒、洋河股份、酒鬼酒)、稀土永磁(江粉磁材、中科三环、北矿磁材、宁波韵升、广晟有色)、煤炭板块(永泰能源、西山煤电、安源股份)等表现活跃。综合来看：今日两市早盘快速下探后出现迅速反弹，再次回到2350点一线整理，确认有效跌破2350点重要支撑位的迹象暂不明显，投资者暂不必惊慌。

【消息面】

5月18日至20日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在武汉市就经济运行情况进行调研并主持召开河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省经济形势座谈会。温家宝指出，当前我国经济运行总体平稳，经济增长仍在预期目标区间，但经济社会发展面临的国内外环境更加错综复杂。要贯彻稳中求进的总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。要根据经济运行中出现的新情况、新问题，有针对性地加强和改善宏观调控，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。

【技术面】

今日两市早盘快速下探后出现迅速反弹，之后大部分时间在2350点一线进行整理，全天呈现为探底反弹的走势。上周市场的每一天都处于大涨大跌的状态中，上周五收盘刚刚跌破2350点一些，针对是否有效跌破2350点一线支撑位，巨丰投顾在上周五的观点中表示：“股指依然还在2350点附近区域的震荡，并没有完全确认走坏，那么最关键的问题就是下周如果股指破位向下，而不是在此位置拉起，那么市场确认走坏的有效性得以确认。”因为今日市场并没有快速向下彻底脱离2350点一线支撑，所以股指确认有效跌破2350点重要支撑位的迹象暂不明显，投资者暂不必惊慌。


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大摩投资：弱势整理格局难改 短线宜谨慎

今日上证指数报收2348.30点，涨3.78点，涨幅0.16%，成交700.5亿元；深成指报收9977.56点，涨74.47点，涨幅0.75%，成交588.6亿元；中小板指报收4599.03点，涨20.81点，涨幅0.45%；创业板指报收704.80点，跌1.42点，跌幅0.20%。两市共有970只个股上涨，1213跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股8家，跌停个股9家。

今天两市平开，早盘市场震荡下探，沪指一度跌破半年线支撑，十点半左右，煤炭、有色等资源类权重板块发力护盘，指数快速回升。午盘之后沪指一度上攻至5日均线处，但由于成交量大幅萎缩，指数冲高回落。盘面上酿酒板块领涨大盘，煤炭、有色等资源类板块表现活跃涨幅居前；金融权重之一的券商板块跌幅居前拖累指数。

综合来看，今日沪指在5日均线和半年线之间宽幅震荡，早盘市场虽然触底反弹，但全天成交量萎缩严重。没有成交量的配合，指数的反弹只能看做是技术性反抽，持续性无法保证。如果没有其他重大利好消息刺激，市场短期仍将处于弱势整理格局。操作上建议投资者还是以谨慎为主，关注近期市场成交量的变化情况，沪指千亿以下的反弹只能看做是技术性反抽，建议逢高减仓操作。

华讯财经：底部十字星暗示峰回路转

大盘周一小幅低开，盘中短暂击穿2338半年线位置后出现一波反抽，全天大部分时间都以红盘态势运行，午后曾在1点半左右出现一波加速拉升，但买盘乏力，后无功而返，所幸尾盘勉强收红，站在半年线之上，其中沪指低位十字星收官，成交量方面，量能出现萎缩。

监测数据显示，今日上证综指开盘2343.58点，最高2360.39点，最低2330.32点，收报2348.30点，上涨3.78点，涨幅0.16%，成交706.93亿；沪市397家上涨，495下跌；今日深证成指开盘9893.77点，最高10060.08点，最低9870.35点，收报9977.56点，上涨74.47点，涨幅0.75%，成交588.59亿；深市606家上涨，835家下跌。

【盘面观察】：

盘面上：酿酒板块涨幅居前，青青稞酒涨停，洋河股份、啤酒花、酒鬼酒涨幅均超5%；同样食品类个股也较为风光，南方食品、双塔食品涨幅均在4%以上，这种食品酿酒相对防御性更强的品种在弱势中反而容易被机构投资者追捧，正如前几年的医药一样；工程建设、铁路基建板块整体涨幅超2%，个股更是有多只出现在了涨停板上，如国恒铁路，中铁二局等.

【独家观点】

华讯投资认为，指数今天的主基调很明确就是考验半年线的支撑，市场想轻易反弹并不容易，还是需要有足够多的资金以及足够强力的政策刺激才能在目前构筑起一波反攻大浪潮，否则很有可能重蹈之前覆辙，尽管现在每天的震幅并不大，慢刀子更要命，等你觉得该卖出的时候，已经下跌很多了，所以大家要思考自己手里的个股质地如何，是不是能抗压，最近千万不要做温水里的青蛙。

后市展望：G8的刺激经济政策及国内温总理调研讲话情况的渗透程度，投资者对利好的预期与现实市场低迷表现的落差、较量成为了接下来一段时间里市场不得不面对的严峻问题，空头支票已经没法糊弄伤透了心的股民，管理层即使面对如此市况仍不停发新股的表态让股民用脚投票，不但股指本周险些未能出现开门红，新上市的日出东方也无法日出，直接破发！

在几乎一路没有抵抗的下锉到半年线位置上，无论是消息面还是技术面都有反弹的冲动，是不是能持续则是反弹深化演绎的标志，当然反弹的深度也是考虑的一方面。现在看某个行业板块受到政策刺激后马上便有立竿见影的可喜拉升，股指实际上自身的如新股问题仍未彻底解决就让人很纠结了，并且是导致其无法大幅反弹的重要原因，近期个股板块活跃而指数沉寂应是常态。

倍新咨询：有望逐步企稳回升

今天股指早盘继续下探，上证2330点，10:30后在稀土永磁、有色金属、煤炭、白酒、铁路等板块拉动下开始回升，截止收盘，上证指数上涨了3.78点，收至2348.3点，量能为700.5亿。深圳综指涨幅为0.08%，中小板涨幅为0.45%，创业板指下跌0.20%。

消息面上，国务院总理温家宝强调稳增长放更重要位置，说明今后政策面的环境会较好。八国集团强调希腊应留在欧元区并履行承诺，从而增强了外围股市的信心。铁道部获超2万亿元银行授信，将增加铁路开工，铁路首次对民营资本开放，消息刺激了铁路股的上涨，截止收盘，中铁二局、国恒铁路、鼎汉技术、特锐德四只铁路股封住涨停。图们江区域(珲春)国际合作示范区再次被媒体提及，中国国家发改委地区司副巡视员沈叙健21日在北京表示，中国政府新近批准在吉林省珲春市设立图们江区域(珲春)国际合作示范区，标志着由中、俄、朝、韩、蒙五国共同参与的图们江国际开发进入一个新的阶段。投资者可重点关注该板块个股。

盘面上，铁路股受消息刺激整体涨幅较好，稀土永磁板块中，江粉磁材涨停，中科三环再创新高，太原刚玉、宁波韵升、北矿磁材等股资金流入明显。酿酒板块今天整体涨幅2.21%，青青稞酒涨停，凯乐科技、酒鬼酒涨幅较大。中日韩贸易区概念股跌幅较大，前期涨幅较大的券商股跌幅也比较大，国海证券跌停。

后市方面，今日大盘收十字星阳线，股指有望企稳回升，唯一不足的是量能还显不足，存在的多为局部性热点，且上证最低距我们所指的趋势线还有一点距离，股指将以震荡方式靠近，投资者已可以逐步低吸增仓。可关注铁路、白酒、有色等板块。

九鼎德盛：又见缩量十字星 回避一类股

受相关媒体报道养老金传闻影响，周一深沪出现震荡拉锯走势，多空双方争夺激烈，最终上海综指微涨，报收十字星，两市量能继续萎缩。当日市场酿酒板块表现较好，铁路基础建设类受传闻影响异动，而金融类股票明显承压，创业板、中小板多只股票跌停。当日上涨前五名板块分别为：酿酒、煤炭、有色、建材、低碳经济；当日跌幅前五名分别为：券商、船舶制造、环保、化纤与纺织行业。从市场轨迹来看，上海综指目前已形成均线系统空头排列，而短期MACD指标也开始出现绿柱体，因此尽管有传闻类政策影响，但由于后续A股市场扩容对冲特别是多层次中的新三板、国债期货、石油期货、国际板等，其传闻性与市场多次提及的政策影响有限，从操作策略来看，我们研究认为，政策PK经济面严峻的特征没有改变，短线投资者可适量逢低而为，而对于稳健投资者而言，继续保持耐心战略观望为宜。

从当日基本面来看，主要集中在：(1)据《证券日报》信息显示：养老基金投资运营方案即将公布，其中包括养老基金入市的安排。有关人士透露，养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。(2)据《上海证券报》信息显示：对于希腊留在欧元区的期望，八国集团(G8)显示出了相同的决心。上周六，G8峰会在美国马里兰州戴维营闭幕。希腊近期的组阁僵局和西班牙等国的银行业压力使得欧债危机成为全球关注焦点。在会上，G8领导人表达了“留住”希腊的意愿，但也强调希腊必须履行其对国际救援方的承诺。(3)据《京华时报》报道：公开信息显示，自发审委设立以来，去年7月曾有过1天审8家IPO的纪录。而上周一日之内9家公司IPO上会，而且又悉数通过，创造了A股市场的又一项纪录。其中还不乏被市场质疑圈钱意图明显的广东新宝电器等几家曾受到诸多质疑的公司。鉴于这种情况，有投资者担忧IPO会明显“提速”。

总体来看，A股目前的政策面仍然采取了比较明显的刺激因素，而从市场的基本面来看，宏观经济严峻、上市公司业绩下降、股市扩容加速、国债、新三板、原油期货、国际板等负面因素不断，加之欧元区危机仍然形势相当严峻，虽然政策面PK基本面的博弈仍将继续，但作为投资者应清醒的认识到，目前A股市场超过25倍PE的股票大约在80%左右的现实，而国际主要资本市场仅有16%，因此A股结构化风险仍将继续，操作上短线投资者可适量参与，但稳健投资者继续战略观望为宜，不宜追涨题材刺激类、业绩较差品种。

联讯证券：大盘收出十字星 后市盘整或持续

今日两市展开震荡行情。沪指报收于2348.3，上涨0.16% ； 深证成指收于9977.56点，上涨0.75%；中小板上涨0.45 %；创业板收报704.8点，下跌 0.2 %。两市全天合并成交量共成交1289.1亿。板块方面，稀土永磁、煤炭有色、高铁概念以及饮料板块上涨较大，而上周题材热点集中的港口、券商、运输等板块有则有较大跌幅。

消息面上，周末G8峰会在美召开，会上各成员国领导人强调希望希腊能停留在欧元区内并履行其对国际救援方的承诺，欧债危机困境或有新一轮国际支撑后盾；国务院总理温家宝发表讲话，再次强调把稳增长放在更重要位置；市场消息透漏，养老金投资方案将公布，入市比例或提高至30%，约有5800亿元资金可能进入；铁道部债券募集书透露获银行授信2万亿，铁路基建投资投资有望规模性重启。

今日大盘早盘探底回升，午盘冲高回落，最终微幅上涨收官，上演过山车行情。交易量能持续低位显示市场人气度不足。市场热点上看，山东不亮山西亮，煤炭能源等板块走得相对较好，之前因为中日韩贸易区获得资金关注的山东板块就有多数个股向下回调。上一周热点集中的港口、公路运输等板块出现较深幅回调，而浙江农村金改的部分代表股也热点退却，个别股票例如凯恩股份还经理了冰火两重天，涨停两天后开盘后又跌停。在大盘蓝筹羸弱的背景下，热点轮换的加快也显示出游资的躁动不安，一但市场有较大利空出现，恐慌性出逃杀跌的概率还是较大的。目前市场还处于2350点压力线的争夺区，在这个关口拖得越久就越不利，而近期新股增发频率又加大，对市场流动性来说也是一个考验。后市上看，建议投资者依然维持持币为主的操作，除了环保水利等受长期政策与会较稳定的板块外，也可以适当关注有重启迹象的高铁概念，对业绩优良的低估值个股逢低布局。

世基投资：5日线持续形成压力 短期以短线思路为主

今日沪深股市继续维持弱势震荡，上证指数最低探至2330点，后在银行、券商的带动下出现一波反弹，并一度冲高至2360点一线，不过5日均线仍存在一定的压力，指数未能继续向上突破。最终上海综指微涨，报收十字星，两市量能继续萎缩。

盘面上看，全天热点集中在酿酒和铁路方面。酿酒品种走势较为强劲，青青稞酒以涨停领先，酒鬼酒、洋河股份大涨7%，啤酒花、伊力特、水井坊、莫高股份、老白干酒等涨幅也均超过4%；另外，铁道部表示，截至去年年末，铁道部获得的银行意向授信规模超过2万亿元，随着银行陆续放款，铁路的开工将逐渐增加。铁路股受此消息在早盘成为最耀眼的板块，中铁二局、国恒铁路、鼎汉技术三只涨停。

总的来说，5日线成为短期行情的重要制约因素，同时，没有成交量的配合，指数的反弹只能看做是技术性反抽，持续性无法保证。如果没有其他重大利好消息刺激，市场短期仍将处于弱势整理格局。操作上建议投资者尽量避免追高，同时控制仓位，主要以短线交易为主。

智多盈：缩量十字是何征兆？

越到关键位置，市场的波动就越复杂，今天早盘一度快速跳水，两市悉数创下新低，盘面一度只剩下铁路基建和酿酒两个板块翻红，然而就在此时，金融，地产，煤炭发力，给大盘注入一剂强心剂，指数迅速拉升翻红，午后涨幅继续扩大，但是就在5日线附近，两市双双见顶回落，沪指收阳十字星，深成指收带上影线的小阳线，成交量均出现萎缩。

缩量十字是希望之星还是下跌中继？看深成指比看上证指数乐观，因为酿酒股表现出色。笔者前期说过，短期看深成指，中期看中石油。从深成指看，这几天走势惊心动魄，在上升趋势线附近可谓步步惊心。

大盘最近几个交易日震荡明显加剧，原因是深成指逼近上升趋势线，这条趋势线是近年1月份以来的上升主趋势，支撑作用很强。深成指能否在此位置企稳将决定大盘后市走向，今天的反弹有了触底回升的苗头，但也仅仅是苗头，成交量是硬伤。因此现在仍不能断言大盘见底，相反，在没有明显放量反弹之前，每次反弹都是逢高减持弱势股的机会，而强势股则要看资金炒作热点的持续性。

近期热点基本上还是集中在防御性板块，酿酒，交通运输，铁路基建等，与其说是热点，倒不如说是滞涨股补涨，这也是其防御功能的体现。但是需要注意既然已经补涨了，铁路基建这个板块就不要去追高了。还记得上周五笔者怎么说券商股的吗？笔者明确提示不要再去追高了，因为券商股普遍属于最后一波拉升，空间不多了。结果今天券商股果然是应声而落，国海证券直接跌停，这个可是券商的龙头。同样的道理，今天铁路基建涨得很好是吧？请你看看晋西车轴，你觉得后市是突破前高的概率大还是就此开始回落的概率大？对于热点，一定要把握好其轮动的节奏。

酿酒板块后市还有机会，但是类似于莫高股份这种走势的就不要去追了，道理还是一样，上升进入末端。可以重点关注哪些刚刚从二浪盘整中走出来的酿酒股，比如金种子酒(600199)、海南椰岛(600238)、*ST通葡(600365)、珠江啤酒(002461)、青青稞酒(002646)等。此外依旧可以通过下方端口参与分享多盈投顾的超强短线个股，提前把握强势股介入机会。