主题：现券市场大幅反弹 买盘激增

　在资金面持续向好、发行六个月央票的乐观影响下，上周现券市场大幅反弹，国债及央行票据均出现激进买盘。
　　数据显示，上周上证国债指数收于113.42点，上涨0.06%，除周一微跌外，其他交易日都保持上涨，交易量与前一周基本相当。企债指数收于117.82点，跌0.03%。

　　上周公开市场发行三个月央票350亿元，六个月央票180亿元，一年期央票50亿元，三个月及一年期央票发行收益率与前一周持平，上周央票到期520亿元，正回购520亿元，通过公开市场操作上周净回笼资金510亿元。

　　由于一、二级市场利率倒挂，目前三年期央票的二级市场利率已经达到4.65%至4.7%，与一级市场4.56%的利率水平倒挂，市场认购不积极。央行停发了三年期央票，并于上周发行了六个月央票180亿元，这是自2006年8月3日以来首次重启六个月期央票的发行。

　　本期央票中标利率为3.6969%，低于发行时二级市场同期限央票收益率。天治天得利基金基金经理贺云指出，六个月央票受到市场欢迎，一方面反映出市场对于短期内加息预期的减弱，另一方面反映出市场长期内还是存在利率调控的预期，所以资金配置更青睐短期品种。



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