主题：华泰股份调研快报:造纸走出低谷,化工值得期待

我们预测2012-2014年公司营业收入为115亿元、128亿元和138亿元;归属于母公司股东的净利润分别为1.58亿元、2.70亿和3.70亿元,对应EPS分别为0.13元、0.23元和0.32元。对应目前估值分别为30.53 倍、17.26倍和12.40倍。
造纸行业2012年、2013年平均估值为20.95倍和14.29 倍,公司静态估值略高于行业水平。但由于公司业绩弹性较大,未来三年的业绩复合增速较高,从PEG指标来看,公司估值处于合理水平。公司将迎来业绩拐点。首次给予“推荐”评级。

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