主题：中信证券吹响混业经营号角

日前，国内券商龙头中信证券（600030）公告称，将在2011年股东大会附加议案“增加经营范围”的预案，向监管机构申请“代销金融产品”的行政许可，寄望在获许可后抢得该项业务头筹，亦吹响了券商混业经营的号角。此外，公司还宣称，将向旗下中证期货有限公司增资7亿元至15亿元。对于如此震动的大手笔，公司人士透露，一是为创新业务，二是可能在收购上尚有考量。在业内看来，中信证券申请“代销金融产品”的行政许可将为行业业务构成和收入带来巨大变化，而大手笔增资中证期货亦显示出打造券商航母的思路。

　　中信抢滩代销金融产品业务

　　在4月份的券商创新业务大会上，高层已经放风，商业银行长期占据垄断地位的理财产品代销市场，有望向证券公司开放。

　　目前国内券商对理财产品的代销资格仅限于券商集合理财和基金，代销资格需证监会审批，对于券商是否能公开从事银行理财产品、信托、保险、P E （私募股权基金）等产品的销售资格，证监会此前尚无明文规定。

　　业内解读即，该消息意味着，今后券商营业部就会像商业银行网点一样，能代销银行理财产品、信托理财产品、固定收益等各种金融产品。

　　而5月下发的《证券公司代销金融产品管理规定（草案）》（以下简称《代销规定》）则确立了证券公司作为通道提供商，可开展“代销”业务的身份。并提出证券公司代销金融产品活动，难以归入证券经纪、投行、资产管理或者投资咨询等现有业务范围，是一项新业务。因此需向所在地证监局取得代销金融产品业务资格。

　　据机构统计数据，中信证券2011年创新业务收入贡献47亿元，收入占比39%，远高于行业其它公司。

　　如果中信证券能够获批，混业经营的趋势将会给中国证券市场的经营格局带来巨大冲击，主营业务从同质化竞争转向差异化竞争，同时会大大增厚券商收益。

　　中证期货注册资本有望增至15亿

　　中信证券将对中证期货有限公司增资人民币7亿元，增资后中证期货有限公司的注册资本金将由人民币8亿元增至15亿元的消息震动业内。

　　尽管期货业内几年内已经掀起了数次增资潮，但是像中证期货如此募集且大手笔的尚无。

　　回溯梳理过往资料显示，公司注册资本金2010年8月从1.5亿元增至3亿元，13个月后再次增加到8亿元，今年又将提升至15亿元。

　　在此之前，注册资本金过10亿元的期货公司只有三家，广发期货11亿，中国国际期货和海通期货均为10亿元。

　　据公司一位内部人士透露，此次增资主要考量应该有以下原因：一，应对未来各项创业业务的发展。二，可能预计未来继续收购。

　　在此之前，公司老总一直被业界抨击过于保守，在去年初从华泰长城证券两位高管入主后，公司迅速推行了多项变革。在营业部匮乏的状态下，通过并购新华期货一举实现了挺进江浙和东北区域。

　　从今年监管层释放的信号看，今年将全力推进多项创新，而注册资本金亦设置了门槛。特别是基金、Q FII等特殊法人单位相继入市，他们选择时，资本实力会是很重要的指标。且机构进入后，市场容量猛增，如果资本金不够，很容易撞线。

　　根据现有规定，期货公司的净资本不得低于客户权益总额的6%（警戒线为7 .2%）。计算下来，15亿注册资本金可以保证200亿保证金不撞线。

　　“目前行业发展态势很清楚了，如果能够抢在第一批，盈利能力自然会强。可中信证券并不缺钱，华夏基金套现的钱也要找地方去继续投。”上述公司内部人士称。


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