联讯证券：量能不济反弹无力 大盘震荡格局延续

本日两市延续昨日走势，小幅高开后便一路回落，临近收盘时略有回升，皆收阴结束。上证指数收报2309.55点，下跌0.1%； 深证成指收报9812.98点，下跌0.35%；中小板下跌0.01%；创业板收报715.24点，下跌0.1 %。两市合并成交量1085.4亿，呈持续萎缩状。板块方面，除有色、银行等少数板块略有涨幅外，其余板块皆以下跌为主，其中煤炭、医药、铁路基建等板块跌幅较重。

消息面上，中俄两国发表联合声明，将签署能源领域内11项合作文本，主要领域涉及电力、能源、旅游和金融等方面；发改委发言人称应根据国务院的要求，今年上半年即6月底前，民间投资新36条的实施细则都将出台完毕，部分板块将引来短期政策利好；住建部宣布将制止部分地方政府松绑限购令政策，重申宏观调控不动摇；人社部就社会保险关系转续及医药卫生体制改革等问题集中答复网友时明确表示，相应推迟退休年龄已是一种必然趋势，该部将适时提出弹性延迟取基本养老金年龄的政策建议。

受昨日澳联储降息影响，亚太周边股市展开了大规模反弹，恒生指数、日经指数、韩国综合指数、澳州交易所指数都普遍有1%以上的涨幅，唯独A股市场些偃旗息鼓，持续展开调整态势横盘不动。周一的跳空大跌对市场的信心冲击很大，而大盘在连续两日内上攻未果补缺失败，也表明了多数投资者的观望态度，两市量能的持续萎缩就是最好的反应。六月份宏观数据公布在即，市场机构预测大多看淡，因此大盘羸弱的态势在短期内或难改变。后市看来，沪指在2280至2300一带将有较强支撑，短期小幅反弹的几率仍是存在。鉴于杀跌动能还有余波，建议投资者对于周期性类股票目前还是应以回避为主，短期内或可关注消费、饮料和食品等非周期性板块的优质个股。

九鼎德盛：大盘险守2300点 结构化风险非常大

周三深沪A股高开后震荡走低，最低一度跌至2300点，后尾盘有所回拉，收盘于2309点，成交量再次萎缩。从当日市场来看，黄金、保险类及部分银行股股票护盘，而钢铁、证券等出现下杀。当日上涨板块前五名分别为黄金、有色金属、船舶制造、物资物贸、仪器仪表而跌幅前五名分别为：煤炭行业、家具行业、酿酒、供水供气与传媒娱乐板块。从市场轨迹来看，市场或有博消息的护盘，但从基本面来看，降息因素并不能改变市场量能不佳、宏观经济不确定性因素演变，因此对于短线投资者而言，或可为之，而对于稳健投资者而言，在市场量、价、时、空末有变化明显之时，继续保持耐心战略观望为好。

从今日基本面来看，主要集中在：(1)高盛首席美股策略师戴维·克斯汀在一份最新报告中预计，美国标普500指数到年底可能跌至1125点左右，尽管他认为到今年年中该指数可能有所反弹，至1325点附近。如果按照1125点计算，标普500指数将较今年迄今的年内高点累计下跌超过20%。(2)据《京华时报》报道：昨天，人社部就社会保险关系转续及医药卫生体制改革等问题集中答复网友时明确表示，相应推迟退休年龄已是一种必然趋势，该部将适时提出弹性延迟领取基本养老金年龄的政策建议。(3)据《证券时报》信息显示： 针对近期媒体关于一些城市以“稳增长”为名拟放松房地产市场调控政策的报道，住房城乡建设部新闻发言人就当前房地产市场形势和下一步政策走向等问题昨日接受了记者采访，强调坚持房地产市场调控政策不动摇。(4)据《中国证券报》信息显示：中国核能电力股份有限公司(以下简称中国核电)IPO又向前迈出一步。环境保护部(国家核安全局)对该公司下属7家生产企业开展了核查工作，经核查，没有发现该公司下属生产企业存在违反相关法律法规的行为。中国核电IPO募资主要投向5大核电项目建设，投资总额约为1735.24亿元。(5)中国证券业协会6月5日组织开展证券公司中小企业私募债券承销业务试点方案专业评价，标志着中小企业私募债券承销业务起航。目前，共有21家证券公司向协会提交完整的申报材料。这是证券公司创新发展研讨会后，协会落实《关于推进改革开放、创新发展的思路与措施》的一项具体措施。(6)中登公司最新公布数据显示，上周(2012年5月28日-6月1日)，新增基金开户数为59462户，较此前一周(86863户)环比减少27401户或31.55%；其中新增封闭式基金开户数为2768户，TA系统配号产生的基金开户数为56694户；期末基金账户数合计为3830.06万户。

总体来看，市场结构化风险仍然非常之大，尽管有机构博政策与消息护盘，但从许多品种数百甚至数千倍PE对应的股价来看，我们认为此类机构的持仓赌盘风险很大。操作上我们建议继续关注量、价、时、空的演变，保持足够的耐心，继续总体战略观望为佳。

机构依然很谨慎啊。