主题：信达国际：建议趁低吸纳中国建筑

基本面：集团公布，首五月累计新签合约额199.3 亿元，同比增长66.36%，占全年目标330 亿元之60.39%。截至5 月31 日，公司在手总合约额923.1 亿元，其中未完合约额约为603.8 亿元，同比增长45.14%，足够公司未来三年建造。另外，集团宣布，中标港珠澳大桥香港连接线观景山至香港口岸段工程，合约总额88.75 亿元，为公司历史上独资经营最高合约额的工程。

催化剂：集团去年合同总额当中，内地占65%，而内地积极支持保障房建设，全国今年兴建的保障房目标为700 万套，将提升集团相关收入的占比，提供稳定收入来源。此外，随银根有望进一步放宽，料有助推动更多基建项目启动，集团亦有望受惠。另外，香港方面，市场预料特首换届后，政府亦将增加公屋及居屋供应，另传下半年本港将批出多项大型基建工程，集团在兴建公营房屋及基建项目方面具备多年经验，有利集团争取更多新订单。

估值：市场预期集团今年每股盈利增长超过30%，较2011年度有所加快，现价相当于今年预期市盈率11 倍，较过去3年平均13.0 倍的估值折让15%。

技术走势：股价近日初步突破今年3 月至今的下降轨顶部阻力，若能稳守其上，有利股价延续近期反弹，建议趁低吸纳。



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