主题：许继电气：业绩与管理改善可期

在不考虑增发的情况下，我们预测的08年-10年的EPS为0.54元、0.65元、0.71元。公司对拟收购的资产预测08年EPS为0.28元，我们认为剔除了关联交易的影响，拟收购资产08年EPS为0.25元。公司08年底完成增发的可能性很大，按照不考虑增发的08年的EPS，给予30倍的市盈率，再给予20%的溢价，维持目标价位19.44元和“增持-A”投资评级



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