主题：煤炭行业：市场低迷不改 后市仍值关注

京唐港区原煤价格下跌10元

　　本周，6月11日至6月17日，京唐港区优混原煤价格在815-825元/吨；大混原煤价格在690-700元/吨， 京唐港区原煤价格较上周价格相比，原煤价格每吨再次下跌10元/吨，京唐港区原煤价格连续六周下跌，累计跌幅高达45元/吨。

　　本周秦港电煤价格大幅下挫，大同优混每吨下降10元，山西优混、山西大混每吨下降20元，秦港煤炭库存持续在900万吨以上运行，煤炭市场后期持续弱势运行不改，短期难以扭转。

　　国内外煤市需求恶化后期下跌压力不减

　　周受供大于求和现货采购热情萎缩的拖累，国际三大动力煤现货价格指数均创年内新低，预计国际动力煤市场短期内仍将下行，后期走势则主要依赖于亚洲市场需求能否得以回升。据环球煤炭交易平台数据显示，截至6月15日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上期90.33美元/吨的基础下跌5.30美元至85.03美元/吨，跌幅为5.87%；南非理查德港动力煤价格指数在上期87.71美元/吨的基础上跌落5.77美元至81.94美元/吨，跌幅6.58%；欧洲ARA三港动力煤价格指数跌幅相对稍小，较上期88.10美元/吨下跌2.50美元至84.47美元/吨，跌幅2.87%。

　　希腊支持紧缩政党赢得议会选举 暂留欧元区

　　备受全球关注的希腊议会选举的初步结果已经于17号晚揭晓。支持紧缩与留在欧元区的新民主党与泛希腊社会主义行动获得了超过半数的议会席位。这让欧盟以及世界主要经济体都松了一口气。

　　投资风险与关注

　　本周电煤市场加速下降，煤价跌幅扩大，煤炭库存持续高位，市场下游需求疲软态势难以短期改善，虽然政府推出一系列基建项目，但我们也反复提出，短期内难以看出项目对下游实体需求的改善，煤炭市场仍将延续前期弱势下行。但我们考虑煤价持续加速下滑，煤炭股估值底部徘徊，下半年整体经济走势有望前低后高，目前煤炭股仍值得投资者关注，等待进一步调整后，择机介入。

　　机构来源：大通证券


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