主题：上海电力半年巨亏逾５亿

上海电力(６０００２１)今日发布２００８年半年度业绩预警公告。公告称，公司预计２００８年半年度业绩将发生亏损，亏损数额约５．６亿元，上年同期公司净利润为２．１１亿元，每股收益０．１３５２元。

　　
　　 业绩下降的主要原因是煤炭价格持续大幅上涨，导致发电成本大幅增加，且公司２００８年上半年的上网电价未能得到相应调整；贷款利率上浮导致财务费用有所增长。

　　
　　 昨日华电国际和华能国际首度预亏，今日上海电力业绩如此大幅下滑，火电行业会否面临全行业亏损？上月发改委电煤限价、电价上调后，电力企业未来业绩会否有所改观呢？电力板块尤其是火电股会不会出现暴跌呢？

　　
　　 资深分析人士吴佳认为，上海电力业绩大幅下滑不是个案，火电企业今年亏损的现象会非常普遍。因为上半年上网电价是管理的，而煤炭价格却是全面放开的，这导致了火电行业成本大幅度上升。而水电类上市公司没有成本大增一项，２００８年上半年业绩相对会要好得多。吴佳认为，发改委此前宣布了油电价格调整，同时年内限制电煤价格的上涨，理论上火电类公司下半年业绩会有所好转。但由于电煤价冻结的是出矿价，市场交易价还是在上涨，不排除煤炭企业变相提价的可能，这将会压缩火电企业未来利润空间。不过，政府为了逐步理顺资源能源价格，电价下半年仍存在上调可能性，电力行业政策性亏损将有望得到缓解。

　　
　　 民生证券张志民认为，今年上半年电力行业业绩非常糟糕，不排除有的电力公司有意放大亏损，比如可以不计提的大笔计提，既然亏了尤其是首亏或巨亏，不如干脆一次性拎清好了。张志民认为，７月１日起全国电价上调２．５分钱／千瓦时，但去年至今电煤价格已累计上涨了８０元／吨，小幅上调电价不足以弥补行业成本上涨，未来火电类公司业绩会否好转有待观察。不过，火电公司亏损是市场早有预期的，并且已经在股价走势上有所反映，后市火电股出现大幅下挫空间不大。



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　　 继华能、华电两大电力巨头中期预亏后，昨日又有两家电力企业也交出了惨淡的业绩预告。

　　
　　 上海电力(600021）预计2008年上半年度亏损数额约5.6亿元；九龙电力(600392）则预计今年中期净亏2600万元左右。

　　
　　 上述两家电力企业在解释亏损原因时，均将“煤炭价格持续大幅上涨，导致发电成本大幅增加”放至首位。

　　
　　 据Wind资讯的统计数据，截至7月16日，已发布中期业绩预报的30家电力企业中，11家首亏，7家续亏，4家预减，只有6家预增，1家略减，1家扭亏，亏损企业超过半数。在预增的电力企业中，钱江水利(600283）、西昌电力(600505）、文山电力(600995）、川投能源(600674）都属水利发电企业。
　　 虽然2008年7月1日起，全国销售电价上调2.5分钱/千瓦时，上网电价平均上调1.68分钱/千瓦时。但广发证券电力行业研究员谢军指出，小幅上调电价不足以弥补行业的成本上涨。

　　
　　 谢军同时认为，我国电力板块的估值已到合理空间，但受市场环境以及电力行业业绩仍将大幅下滑影响，短期内板块仍难出现大幅上涨的动力，他尤其建议投资者对火电保持观望。