主题：电力板块：业绩好转中报行情有盼头

　电力企业的业绩在第一季度已经显现，粤电力、穗恒运、皖能电力（000543）第一季度业绩分别增长362%、361%和132%.中报序幕即将拉开，估计电力股的中报业绩会普遍增长。

　　
　　近期A股市场再次出现连续的调整，上证指数跌破了3月份的低点2242点，直逼2200点整数关口。受大市影响，市场人气也再度陷入低迷，盘面上看不到太多的亮点，除电力板块外其他前期活跃的热点都纷纷出现了不同程度的回调。在市场环境如此低迷的情况下，为何唯独电力板块会逆市走强呢？笔者认为，主要有几个方面的原因。

　　第一：国家今年对GDP增速的调低，工业企业电力需求减少，但家电下乡几年来，居民用电明显增加。1至4月煤炭产量增加6.5%，电煤库存加大，同时，国际煤炭价格大幅下跌，进口煤炭数量增加近一倍，导致国内煤炭价格大幅下跌，火力发电企业成本降低，毛利率得到有效提升，发电企业业绩明显好转。

　　第二：今年入夏以来，重点水域来水比往年偏多，水力发电充足，据有关方面数据统计，5月份水电发电量环比增长5成。国家今年对水电建设投资加大，未来水电的比重会提高。

　　第三：降息对资产负债率较高的电力行业构成实质性利好，如果今年再降息1到2次，电力企业的利息支出会大大减少。

　　第四：电力股这几年整体跌幅较大，期间部分机构从重仓一直割肉减仓，而在去年第四季度，机构对部分电力股大幅加仓。如华电国际（600027）去年第三季度机构持股只有7614万股，到年报时机构持股高达32250万股；又如华能国际（600011）去年第三季度机构持股3313万股，到年报时机构持股24043万股；再如长江电力（600900），去年机构第四季度持股是第三季度的4倍。机构在低位增仓后股价上涨就不难解释了。

　　可以说正是在以上几大因素的推动下，电力板块才能在近期弱势的环境下走强。部分电力企业的业绩在第一季度已经显现，粤电力、穗恒运、皖能电力第一季度业绩分别增长362%、361%和132%.中报序幕即将拉开，估计电力股的中报业绩会普遍增长，因此预计这种趋势还会延续，投资者不妨对电力板块继续予以关注。笔者筛选了部分电力股，以供投资者参考：华电国际（600027）、华能国际（600011）、皖能电力（000543）、粤电力A（000539）、深圳能源（000027）、申能股份（600642）。



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