主题：中国玻纤:现金收购金石、磊石,完善产业链,增厚业绩

收购资金来源及评价:小幅增厚。1、中国玻纤前期发布公告拟发行公司债不超过13.96 亿元,本次公告向巨石增资8 亿元。巨石本身的资产负债率是76%左右,2011 年末现金约为12 亿元左右,其收购资金主要为发债。2、2012 的盈利承诺7,547 万元,考虑75%的权益以及利息支出,我们预计增厚EPS0.03 元本次收购尚需通过股东大会。3、公司基本面而言,行业供给面相对是向好的新增少,需求在增长,不过受外需复苏缓慢影响,今年以来在进一步的消化库存中。公司拟于7 月提价,静观其效果。预计2012-2014 年EPS0.46、0.61、0.85 元。维持“审慎推荐-A”的投资评级。
风险提示:外需持续疲弱,库存消化慢于预期

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。