主题：长江电力:来水恢复 投资价值提升

　根据公司初步统计，截至2012 年6 月30 日，公司上半年总发电量约421.86 亿千瓦时，较上年同期增加7.94%。其中，三峡电站完成发电量约347.97 亿千瓦时，较上年同期增加9.03%；葛洲坝（600068）电站完成发电量约73.89 亿千瓦时，较上年同期增加3.08%。

　　预测2012-2014 年公司的基本每股收益分别为0.53 元、0.57 元和0.58元，对应PE 分别为13 倍、12 倍和12 倍。考虑到目前来水偏丰，再加上注入预期强烈，我们看好公司长期投资价值，给予公司“推荐”评级。


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