主题：“小港股直通车”今开通　市民如何投资港股？


2012年07月 09日 00:00 |来源： 扬州时报
　　扬州网讯 备受投资者关注的小港股直通车今天终于“起航”，华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业指数ETF（又称“H股ETF”）将于今起正式发行，记者了解到，扬州投资者可通过4种方式参与这两只分别追踪香港恒生指数和恒生中国企业指数的ETF基金，实现对港股的投资。
　　A股不争气 今起“投”港股

　　有“港股小直通车”之称的港股ETF今天终于正式亮相：首批港股ETF——华夏恒生ETF和易方达H股ETF今起发行。对于谈到A股就“扼腕叹息”的不少投资者来说，“港股小直通车”的开通，意味着从今天起投资者可以借道这两只基金转投港股市场。
　　记者将近年来香港恒生指数与A股上证综合指数的表现进行简单对比发现，恒生指数确实比上证综指“争气”得多：2007年恒指见顶31958点，后跌到10676点，跌幅为66.6%，而沪指2007年6124点见顶，跌到1664点，跌幅为72.8%；而截至上周收盘，恒指报收19800点，与2007年最高点相比，跌幅为38%；与前期低点相比，涨幅为85.5%，而同样比较沪指分别为跌63.7%和涨33.6%，可谓“天壤之别”，而有分析表明，H股指数在近年来的整体表现还要胜过恒指，自然要更胜A股一筹。
　　在不争气的A股面前，自然有股民羡慕港股的表现，虽然此前投资者也可以通过亲戚、朋友关系在港开户投资港股，但是毕竟不属于官方途径，其中蕴含着诸多风险，而随着“港股小直通车”的开通，这一情况将得到改观。“与港股相对成熟的市场相比，A股存在着诸多顽疾，但是由于投资渠道受限，明知道这样也只能在市场内寻找相对比较好的公司投资”，有着10年以上股市投资经历的老股民佘先生告诉记者，“港股小直通车”的开通，会吸引一批理性
　　投资者借道港股ETF基金转投港股，“不见得一下子全部投过去，但是至少在投资组合里多了一个选择”。
　　扬州投资客 如何“投”港股？
　　记者了解到，“港股小直通车”开通后，扬州投资客可通过三种不同途径借道两只ETF基金投资港股。
　　首先，可以以现金形式认购（申购、赎回ETF），这和认购赎回其他基金的方式差不多。其次，基金上市后可在二级市场买卖，记者了解到，发行结束后，华夏恒生ETF将在深交所上市交易、易方达H股ETF将在上交所上市交易，投资者拥有A股账户和基金账户均可参与，这与买卖股票和封闭式基金一样，交易时，100份基金份额为一手，T日的交易在T+1日交收，并且有10%的涨跌幅限制。另外，投资者还可以通过购买这两只ETF基金的联接基金的形式实现对港股的投资。
　　而需要提醒投资者的是，今起可认购的，是两只ETF基金，而相关的联接基金，要在本月18日方可认购。
　　记者同时了解到，在扬州市区设有分支机构的华泰证券、银河证券、海通证券、中投证券、招商证券、光大证券、国联证券、东莞证券等券商，都是上述两只港股ETF基金的代销机构，也就是说，投资者只要在上述券商处开设有基金帐户，都可以从今天开始认购上述两只ETF基金。
　　港股回报稳定 但风险更复杂
　　根据公开交易数据，截至2012年6月底，恒生指数的市盈率约为9倍左右，估值很低，甚至显著低于其他国家水平，具备较高的投资安全壁垒。从历史看，恒生指数市盈率10年来平均值为14.87倍；另外，恒生指数股息收益率每年均在3%左右，能为投资者带来稳定的分红派息回报。
　　而目前，H股指数的市盈率仅8倍、市净率1.3倍，均处于历史较低区间，低于恒生指数和沪深300的估值水平，而股息率则高达3.14%（沪深300为1.57%），这组数据表明，目前的港股，存在着相当“含金量”的投资价值，要知道，目前上浮封顶后的一年期定存利率也仅为3.3%。
　　“由于欧洲问题的影响，目前恒生指数的市盈率再次跌破10倍，全球也正在酝酿着新一轮的经济刺激政策，当前市场环境应该是一个难得的投资机会。”华夏恒生ETF拟任基金经理王路指出。
　　但是这并不代表港股ETF就没有投资风险，易方达恒生中国企业ETF拟任基金经理张胜记就指出，投资港股的风险因素比内地要更为复杂，香港市场受海外资金的影响很大，需要更为密切地关注海外经济的动态及欧美股市的变化。其次是汇率波动的风险，因H股指数成分股营业收入大多来自内地，一定程度上抵消了人民币汇率风险。加上跨境ETF涉及到两个市场、两个交易所，跟踪误差的波动性相对单一市场会更大。还有套利可行性风险、市场利率不一致风险、法律法规的风险等。

责任编辑：邵丽萍

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