主题：市场底部特征逐步显现

　在经历黑色星期一之后，大盘昨日再度下跌，盘中最低探至2156.73点，并创出了半年来新低，眼看这2132点就在下方。“跌停潮”也是突然袭来，“一元股”、“破发”、“破净”等一系列的熊市气息再次笼罩A股。

　　A股惊现6只“一元股”

　　近日的连续下跌无疑让3元股、2元股的阵营大幅扩充，以昨日收盘价计算，将未开盘以及ST股剔除出去的话，两市低于4元以下的股票数已经达到了182只，其中2元股达到了58只，3元股达到了124只。如广深铁路、华北高速、腾达建设、柳钢股份纷纷在近日加入了2元股的阵容，而士兰微、中海海盛、南宁百货、ST厦华则加入了“3元股”大军。

　　“一元股”昨日已经上升至6只，他们分别是：*ST长油、山鹰纸业、京东方A、TCL集团、*ST东电、ST梅雁。

　　113只股股价低于1664点

　　据统计显示，529只股票本周创出了一年新低。换句话说，A股2400只股票中有超过两成的个股创出一年内的新低。“600”打头的沪市主板个股占到了202只，中小板与创业板分别占到85只与168只，深圳主板有74只。

　　在1664点之前上市的可比股票中，昨日最新收盘价跌破2008年大盘1664点时股价的个股达到了113只，其中21只股票比1664点的股价还低20%以上，包括中国铁建、中国中铁、中国远洋、河北钢铁、新安股份等。更为戏剧性的是，竟有12只股票重回998点之下，如中海发展、粤高速、华菱钢铁。

　　破发股成把抓

　　上周刚刚上市的中信重工，虽然大股东在上市首日即开始增持股份，但仍难以摆脱“破发”噩运。周一，也就是中信重工上市的第二个交易日，该股收报4.40元，跌破4.67元的发行价。今年以来，上市的110只新股中，首日破发29只，43只新股最新复权价跌破发行价，破发比例约占40%。

　　按照上市日期统计，A股2011年共有281只新股上市。截止到昨日，仅有81只股票能够保住发行价，恰巧200只跌破发行价，破发面积非常令人咋舌。

　　破净股已达58只

　　破净股的面积也在蔓延。在今年4月份以及5月份这个区间，沪深两市破净股的规模正常维持在30只左右，而截止到昨日，破净股的阵容已经增加了近一倍，达到了58只。

　　另外部分个股的股价虽然没有跌破每股净资产，但股价在“破净线”上方苦苦挣扎。截止昨日收盘，中信银行、现代投资、北京城乡、北辰实业、山东海化、深康佳A的PB与一倍仅有毫厘之差。

　　从目前破净公司看，钢铁行业、交通运输是破净的重灾区；河北钢铁、华北高速等公司股价破净时间较长；此外，银行业4家破净，分别是华夏银行、浦发银行、交通银行、深发展A；房地产行业也有3家，分别是长春经开、天房发展、北辰实业。

　　统计显示，截至目前两市共有2427家上市公司，可比样本为2374家，其破净率为2.44%。从历史上的低点看，2005年沪指998点时，破净率为3.21%；2008年沪指1664点时，破净率为7.15%；而今年1月份，沪指2132点时候，破净率为2.50%。

　　统计进一步显示，998点时，主板破净率为3.21%(当时无中小板、创业板)；1664点时，主板破净率为8.31%(当时无创业板)；2132点时，主板破净率为4.15%(56家主板公司破净)；目前，主板破净率为4.13%(亦有56家主板公司破净).

　　尽管目前主板的破净水平明显高于998点，略低于2132点，但事实上，中信银行、深康佳A等公司股价已经处在破净的边缘，盘中也曾一度击穿。那么，破净率的上升能否说明大盘短期见底呢？

　　市场人士分析，破净股的不断增加往往是底部的信号之一，这也是恐慌情绪下集中宣泄的结果。不过，国金证券预计，在量能出现明显萎缩、短线下跌趋势强化的背景下，市场的交投意愿不强，市场仍有进一步探明支撑的要求。

　　底部特征显现

　　市场一片惨状，A股啥时候是个底。“1元股的出现并不意味着市场已经到底或者还是要继续下跌，这只是股票价值回归过程中必然会出现的一个现象。对于亏损或微利股，未来可能会继续下跌，从而市场出现更多的1元股。”中信证券最新观点认为。

　　相比2008年10月28日A股处于1664点时，176只股票破净，1元股39只，低于1元的股票有3只，而目前的市场惨状还远未达到那时候。

　　对此，首创证券研发部副总经理王剑辉昨日向《大众证券报》分析：“整个市场呈现一片的迹象，2132点破与不破意义都不大，市场见底的典型特征已经很明显，不要盲目悲观；另外这些熊市特征与几次历史大底没有可比性，2008年时市场遇到的是突发性的‘金融灾难’，国内经济的不确定性远超当前，目前最大的担忧也仅局限于经济增速下滑，再何况货币政策已经开始宽松，一味的过度悲观是没有必要的。”

　　方正证券资深投资顾问潘益兵则表示：“两次下调利率，高层多次鼓励多项领域加大投资，可见政策底已经是到来，只是仍需要等待累积效应的出现，政策底之后往往是市场底的到来。”


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