东吴证券：筑底阶段多反复

　　□东吴证券 罗佛传

　　本周大盘先抑后扬，多方开始试探性抵抗，少部分板块提前止跌并发动强势反弹。短线大盘在政策面逐步转暖的背景下，有望走出震荡筑底的走势。

　　虽然经济仍未见止跌企稳迹象，但经过持续下跌后，市场已基本消化这一负面影响，且经济的持续下行为政策预留了更大的操作空间。在二季度GDP“破8”的背景下，稳增长或将提到更重要的议事日程。近期央行的降息和频繁的逆回购表明货币政策预调和微调的力度在增大，不排除未来继续推出一系列政策组合拳的可能。因此，政策面上可以预期的利好要远多于利空，从而有利于多方动能的积聚，市场有望进入左侧底部的构筑阶段。

　　在经过前期普跌后，预计短期市场将呈现出结构性机会和风险并存的特征，这可从最近沪深两市严重背离的走势窥见一斑。在本周后三个交易日的反弹中，深指远远跑赢沪指，一方面反映出上海市场权重板块走势更为疲弱，另一方面也折射出市场情绪的变化。随着指数进入底部区域，资金态度由前期的集体看空转为内部分化，部分机构已开始提前布局。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2150-2250

　　下周热点 农林牧渔

　　下周焦点 无

新时代证券：延续超跌反弹

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现先抑后扬的弱市震荡格局，由于大盘超跌严重，短期内市场正在酝酿一定的技术性反弹。

　　本周宏观经济数据密集公布，困扰市场的悬念终于破解，悲观预期基本上尘埃落定。经济数据不乐观，未来有可能还会持续，这也为政策继续预调与微调打开了空间。预计经济三季度见底回升的概率较大。

　　本周沪市大盘收出第四根周阴线，表明中期调整趋势仍没有结束。但短期内，大盘在2150点上方暂时获得了支撑，市场做空能量有一定释放。周五大盘收在5日均线上方，显示有超跌反弹的要求，但反弹的高度还要看消息面与成交量。

　　目前正值中报披露之际，从盘面看，一些中报业绩较差的股票出现破位大跌，个股风险凸显，对市场有较大冲击。因此投资者应时刻警惕个股的业绩“地雷”，尽量回避估值水平过高的中小市值题材股。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2150-2250

　　下周热点 酿酒、有色

　　下周焦点 货币政策