主题：三大特征 暗示底部(图)


2012-07-14 07:08 来源：华西都市报 作者：张锐睿
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华西都市报记者张锐睿漫画姜宣凭
　　底部在哪
　　里？ 2132点到底是钻石底，还是豆腐底？到哪个点位就会反弹？
　　对于寻底的问题，每天都有无数人猜，每天都有无数个观点。
　　但真想要猜准，只有等从未来穿越回来的人才能告诉你。
　　虽然没法准确预测，但并无妨碍我们寻找底部的气息。
　　历史总是惊人的相似，我们可以看看，以往那些大底的特征，现在哪些已经出现了。
　　成交量法则
　　在A股历史上，深市成交额超过沪市的次数并不多，持续数日且比较典型的共有四次，而前三次都引发了市场的强劲上涨。
　　第一次是1996年3月，当时深市利用深发展A高举绩优大旗，炒作蓝筹绩优概念，并引发了一轮“香港回归”牛市行情；第二次是2000年1月，当时深市炒作重组概念，而深市重组股比较多，而且表现异常活跃，这吸引了大量资金进场疯狂炒作，深市成交金额再次超越沪市。在深市成交额超过沪市近1月后，大盘出现了一波像样的反弹；第三次是2010年6月7日，深市成交额10年后再次超沪市，其后深市成交额连续几天超过沪市，之后大盘展开了一波“小牛”反弹行情。
　　第四次则是发生在最近。今年6月11日至7月11日，除6月13日至15日三天外，其余交易日深市成交额均超过沪市。有业内人士认为，这意味着投资者日益远离沪市，远离周期性行业大盘股，转移到深市中小板和创业板，转移到新兴产业的高成长中小盘股中，去寻找弱市市场结构性行情机会。
　　如果历史规律再度发挥作用，那未来一段时间就可能会有一波反弹行情。
　　连续降息法则
　　7月6日，央行再度降息，这已经是央行在一个月内第二次降息。
　　从降息频率看，近20年连续两个月持续降息只出现过两次，上一次是2008年10月和11月份。当时A股在经历2007年的大牛市之后，正在雪崩式地暴跌，和今年的两次降息效
　　果一样，当时第一、二次降息并不能阻止大盘下跌的脚步，但是在第三次降息前的10月28日，沪指触底1664点，之后开始反弹。
　　如果上述规律再度发挥效应，第三次降息前后市场将实现趋势性逆转，那么目前市场距离底部可能已经很近了。
　　而且从历史走势看，A股市场在7月份也往往会有较强表现。过去五年，除2011年外，其余年份的沪综指在7月份都出现了上涨。
　　人气冰点法则
　　现在市场的人气有多冷，看看中登公司的数据就知道了。
　　中登公司7月11日披露的数据显示，7月6日当周，A股新增开户数7.2万户，不及此前6月份最后一周15.3万户的一半。剔除不满5天的周记录，为2008年有记录以来最低。此前即使今年A股持续低迷，在满5天的交易周中，A股新开户数一般都维持在10万户以上。
　　当周A股持仓账户数为5657.10万户，相比前一周下降约5.68万户，连续第七周环比下滑。这也是自去年3月底以来，该数据的最低值。与此同时，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。
　　各种新低，均显示出目前A股人气已经抵达冰点。而当否极的时候，往往就是泰来的开端。去年表现最好的私募呈瑞投资的研究总监李世全曾表达过这样的一个观点：在市场没有大的利好消息刺激时，股指的涨跌往往跟市场开户数成反比，每当市场开户数降到低点的时候，大盘往往会出现反弹，而当开户数创出新高的时候，大盘的反弹基本上就意味着结束了。
　　秋天的希望
　　虽然市场人气不佳，降息也不能提振股市，但要看到，当市场下跌的时候，人们总是将利空消息无限放大，对利好消息则视而不见，一旦市场企稳了，那些利好消息的作用就会慢慢显现。而现在的市场上，并不缺乏利好，只是被忽略了而已。
　　政策利好频现
　　在央行降息、宏观数据陆续出炉之后，近期利好政策频出。
　　近期从财政部的定向减税、营改增试点扩围和企业减负，到需求端的家电下乡、汽车补贴等促消费举措，再到新兴产业“十二五”规划等细节，无不凸显管理层在调结构背景下“稳增长”的决心。而近期公布的QFII提高投资额度，基金扩展投资范围和标的以及汇金增持银行股等举措，均佐证了政策积极的一面。
　　最近，节能减排、流通产业、半导体产业都披露有扶持政策出现，这对相关产业的上市公司都将起到提振作用。
　　7月13日，2012年上半年中国宏观经济数据密集出炉。二季度经济增速跌破8%之后，货币政策不排除有进一步打开的空间，还需要稳增长政策继续发力。对此，分析人士认为，政策底已经显现，将会在夯实“经济底”中，奠定阶段性的市场底部。
　　资金面渐暖
　　纵观A股市场，资金面的宽松与大盘走势历来存在着十分紧密的关联，每当市场资金面趋松，A股总会出现不俗的表现。
　　6月末以来央行持续以7天、14天逆回购方式向市场滚动注资，累计投放资金3600多亿元以缓解市场资金之渴应对资金紧张局面。同
　　时，证券监管机构的国际开源行动也有条不紊地运行中，据证监会基金部11日披露的QFII名录显示，6月份又有2家机构新获QFII资格。
　　央行12日公布的上半年金融数据显示，政策放松推动6月贷款大幅增长，未来货币政策将维持放松态势，年内仍有降息降准可能。如果后市市场资金面趋缓，A股市场很有可能走出一波反弹行情。
　　此外，最近各国都宣布降息，全球央行近期的协调货币宽松行动，不禁令投资者联想到“次贷”危机爆发后全球央行联合“降息降准”的一致救市行动。而在资金面放松后，全球股市的反弹似乎指日可待。
　　机构集体看多
　　对于今年下半年的行情，机构们集体持乐观态度。
　　对于未来经济判断，招商证券认为经济下行周期已到尾声，下半年经济将回升，二季度是经济底。而中金的观点更有代表性，认为我国经济增速有望在二季度环比见底，而同比见底则要等到三季度，总体看，7、8月份随着政策放松的节奏和力度有所加大以及市场资金面的显著改善，市场将有一波反弹行情。
　　海通证券认为，稳增长政策推进下经济有望从衰退步入弱复苏，市场将强化盈利见底回升预期，制度变革有望吸引资产配置倾向股市，对比历史波幅市场下半年向上突破概率大。
　　作者：张锐睿漫画姜宣凭

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