主题：本钢板材：2季度环比下滑 或源于费用上升和去库存压力

事件描述
本钢板材(000761,股吧)今日发布业绩预告，预计 2012 年上半年公司实现归属母公司净利润
1.2~1.8 亿元，据此推算，公司 2 季度实现归属母公司净利润 0.32~0.92 亿元，
对应EPS为0.01~0.03元，1 季度EPS为0.03 元，环比增幅为-63.78%~4.33%。
事件评论
2 季度环比下滑，或源于费用上升和去库存压力：产量方面，虽然 2 季度各月
公司产量持续回落，但假设 6 月产量与 5 月相当，则 2 季度产量环比仍有约
4.88%的增幅。从公司出厂价来看，受益月度调价方式略有滞后的特点，公司
2 季度主流产品季度均价环比基本持平略有上涨。因此，在假设产销同步的情
况下，公司 2 季度营业收入环比或有小幅增长。成本方面，2 季度行业的持续
低迷使得矿价持续下跌，国内市场矿价季度均价环比下跌约 4.5%。
在销售价格持平且原材料成本下跌的情况下，公司 2 季度业

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