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主题:中国石化:油价下跌 充分受益
异动原因:
油价继15、16两日暴跌之后,17日8月原油期货结算价大跌5.31美元或3.95%,至每桶129.29美元,盘中交易区间介于129至136.75美元。此结算价为近月原油合约在6月25日收盘报127.79美元以来最低。原油价格的下跌,使得依靠其生产的整个产业链企业日子好过了不少,比如炼油业。
投资亮点:
1、世界级规模的一体化能源化工公司:是中国首家在香港、纽约、伦敦、上海四地上市的公司,亦是上、中、下游综合一体化的能源化工公司;是中国最大的上市公司;也是中国及亚洲最大的石油和石化公司之一;中国及亚洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油产品的生产商和分销商之一;中国第二大石油和天然气生产商。
2、财政扶持:从08年4月1日起,对进口原油加工形成的亏损给予适当补助,08年二季度安排的进口成品油实行增值税全额先征后返政策,08年二季度(4-6月)共获得人民币25.1亿元的成品油进口增值税退税;08年3月公司获得了财政补贴123亿元,74亿元计入08年一季度的补贴收入;如中石化进口1.2亿吨原油,按100美元/桶计算,增值税高达1000亿元,即使按国家征收部分75%计算,数额也高达750亿元,如返还,相当于给中石化成品油提价820元/吨。
3、成品油提价:08年6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,航空煤油价格每吨提高1500元,07年公司成品油产量约9300万吨,经销量约1.19亿吨,08年预计成品油产量超过1亿吨,公司石油产品对外销售收入为7768亿元,本次调整后,预计销售收入可增加1400多亿元,08年每股收益将提高0.37元。
风险提示:
1、今年以来国际市场原油价格不断攀升,境内成品油价格从紧控制,出现和原油价格倒挂的情况。本公司采取多项措施保障境内成品油市场供应,致使本公司炼油业务板块严重亏损,经公司财务部门初步测算,预计2008年上半年度净利润与上年同期相比下降50%以上。
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