主题：中国展开多晶硅反击战 12股面临咸鱼翻身

[B]7月17日，多位多晶硅业界人士向记者证实，中国商务部已确认在多晶硅领域对美国发起“双反”立案，对韩国发起反倾销调查，“企业方面已经被要求递交更为完整的申诉材料”。[/B]

多晶硅价格或反弹

　　“无论是美国之前对中国提出的"双反"还是中国对韩国多晶硅反倾销，贸易战都不是什么好事情。提出反倾销是中国的无奈选择。”国家发改委能源研究所副所长李俊峰昨天在接受本报记者采访时说。

　　在他看来，贸易战是“伤敌一千，自伤八百”，最好是双方“罢兵”，恢复正常的商业秩序。

　　事实上，在不少业内人士看来，中国提出对韩多晶硅反倾销也是一次敲山震虎。此前，美国已经作出对中国光伏产品实施“双反”（反倾销、反补贴）的决定，欧盟也有类似呼声。在这种情况下，中国必须有所行动。

　　不过，对于泥潭深陷、大面积停产的国内多晶硅行业来说，这或许是一次重大转机。

　　银河证券分析师邹序元表示，如商务部确定双反进口多晶硅，将利好国内多晶硅厂。 （新华网）

　　精功科技（002006）：光伏产业先行军 业绩三倍增长

　　光伏产业未来5-10将高速发展,大规模产能扩建使光伏设备成为光伏行业中首先增长的环节。精功科技作为国内三家厂商之一,受益国内廉价生产成本和自有技术研发成果,未来市场份额将逐步扩大。同时公司的开方机即将于2011年推出市场,100MW硅片业务也开始贡献利润。预计公司2011年的EPS为1.3,较2010年增长三倍。看好公司的成长性,但公司股票前期上涨较多,短期内有回调风险,建议待股价适当调整后买入。（国海证券 张晓霞）

　　新大新材（300080）：切割刃料龙头 未来产能释放保高速增长

　　业绩数据:2010年三季度,公司实现营业收入3.08亿元,净利润4406万元,同比分别增长106.55%和65.19%。1-9月合计收入7.93亿元,净利润1.16亿元,比上年同期分别增长124.58%和108.38%。全面摊薄每股收益0.82元,其中第三季度贡献0.31元。

　　业绩点评:第三季度公司主营产品晶硅片切割刃料销量大幅提高,因此营业收入大幅增长;然而受上游碳化硅价格上涨影响,毛利率为19.58%,环比2季度下降4个百分点,尽管费用率较上半年下降0.5个百分点,营业利润仍出现环比下滑;营业外收入占到净利润的28.9%,主要为企业扶持资金收入。

　　公司未来看点:(1)产能积极扩张。今年年底到明年,光伏上游厂商进入扩产期,太阳能晶硅片切割刃料需求巨大。作为行业龙头,供不应求的局面仍将延续。公司目前加快募投项目建设,预计产能今年年底达到4万吨,到2012年将达到6.5万吨;(2)布局上游降低成本。公司设立全资子公司布局上游碳化硅专用微粉,这部分材料占到晶硅片切割刃料总成本90%左右。预计明年下半年投入生产,将有效降低成本;(3)产品结构逐步改善。公司废砂浆回收业务收入占比不断增加,同时公司也将开工建设半导体晶圆片切割刃料项目,改善产品结构单一的状况,并提升公司业务的综合毛利率。


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据韩联社7月16日消息，韩国驻中国大使馆当天表示，中国商务部通报称，中国已经对韩国产多晶硅开始进行反倾销调查。报道称，韩国和中国在多晶硅全球市场上的份额快速扩大，韩业界预测，中韩两国未来难免在该领域发生纠纷。



　　据报道，韩中两国围绕太阳能用多晶硅产生了贸易纠纷。韩国驻中国大使馆16日表示，中国商务部通报称，中国对韩国产多晶硅已开始进行反倾销调查。中国方面认为，最近韩国产多晶硅在中国市场份额逐渐增加是因为韩国以低于正常的价格倾销多晶硅。中国商务部将调查中国企业的受损情况后，决定是否征收反倾销关税和关税率。



　　据悉，韩国企业OCI和韩国Silicon今年将分别生产4.2万吨和1.5万吨多晶硅。而中国GCL和LDK公司今年也将分别生产6.5万吨和2.5万吨多晶硅。



　　而到2014年，OCI将增加产量1万吨。同时，韩华化学和三星精密化学也计划分别生产1万吨多晶硅。故到2014年，韩国多晶硅生产总量将达到8.7万吨。



　　报道称，业界推测，中韩两国今后将在全球多晶硅市场展开激烈的角逐，纠纷也难以避免。

该贴内容于 [2012-07-18 10:06:42] 最后编辑

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　精功科技（002006）：光伏产业先行军 业绩三倍增长

　　光伏产业未来5-10将高速发展,大规模产能扩建使光伏设备成为光伏行业中首先增长的环节。精功科技作为国内三家厂商之一,受益国内廉价生产成本和自有技术研发成果,未来市场份额将逐步扩大。同时公司的开方机即将于2011年推出市场,100MW硅片业务也开始贡献利润。预计公司2011年的EPS为1.3,较2010年增长三倍。看好公司的成长性,但公司股票前期上涨较多,短期内有回调风险,建议待股价适当调整后买入。（国海证券 张晓霞）

　　新大新材（300080）：切割刃料龙头 未来产能释放保高速增长

　　业绩数据:2010年三季度,公司实现营业收入3.08亿元,净利润4406万元,同比分别增长106.55%和65.19%。1-9月合计收入7.93亿元,净利润1.16亿元,比上年同期分别增长124.58%和108.38%。全面摊薄每股收益0.82元,其中第三季度贡献0.31元。

　　业绩点评:第三季度公司主营产品晶硅片切割刃料销量大幅提高,因此营业收入大幅增长;然而受上游碳化硅价格上涨影响,毛利率为19.58%,环比2季度下降4个百分点,尽管费用率较上半年下降0.5个百分点,营业利润仍出现环比下滑;营业外收入占到净利润的28.9%,主要为企业扶持资金收入。

　　公司未来看点:(1)产能积极扩张。今年年底到明年,光伏上游厂商进入扩产期,太阳能晶硅片切割刃料需求巨大。作为行业龙头,供不应求的局面仍将延续。公司目前加快募投项目建设,预计产能今年年底达到4万吨,到2012年将达到6.5万吨;(2)布局上游降低成本。公司设立全资子公司布局上游碳化硅专用微粉,这部分材料占到晶硅片切割刃料总成本90%左右。预计明年下半年投入生产,将有效降低成本;(3)产品结构逐步改善。公司废砂浆回收业务收入占比不断增加,同时公司也将开工建设半导体晶圆片切割刃料项目,改善产品结构单一的状况,并提升公司业务的综合毛利率。

　　机构持股:十大流通股东中机构投资者占据八席,持仓达到722万股,增仓明显。

　　盈利预测与投资建议:预计公司2010-2012年EPS分别为1.17元、1.72元和2.34元,PE为43.6X、29.7X和21.8X。公司IPO募集资金尚有4亿未确定投向,未来几年高速增长可持续,维持公司“推荐”的投资评级。（长城证券 周涛 徐超 张霖）

　　恒星科技（002132）：投资太阳能电池片 延伸光伏产业链

　　在太阳能光伏产业链上,上游来看,目前公司已经拥有洛阳万年硅业26%的股权,原规划产能是3000吨,后因为多晶硅价格大幅波动只建设了约400吨的产能规模,未来若市场好转并维持稳定,公司或将晶体硅产能扩大;中游来看,公司切割钢丝项目明年4月份产能将达到5000吨,明年年底产能可突破1万吨,募投项目完全投产后产能可达2万吨;此次投资建设100MW晶硅太阳能电池片项目,是公司向太阳能光伏产业链下游迈出的重要一步,完整的产业链条已现雏形。我们在之前的报告中曾分析了公司的定位和发展战略,指出公司未来将在光伏产业等新能源领域继续开拓、做大做强,此次公司投资建设硅片新项目符合我们的预期。项目建成后,将充分发挥了公司现有产品的优势,有效提升公司的核心竞争力和抗风险能力。

　　晶硅太阳能前景广阔,拥有完整产业链的企业将获取较高利润.

　　多晶硅行业近年来的发展持续超市场预期,随着多晶硅成本的下降,晶体硅太阳能电池正成为主流。近期江西赛维LDK将获得国开行不超过人民币600亿元(合89亿美元)的授信支持扩大现有生产规模,以及无锡尚德将其薄膜电池生产线改建成晶体硅太阳能生产线,即是最好的例证。随着国内外光伏市场的增长,特别是我国“十二五”期间对新能源产业的大力支持,未来多晶硅市场发展前景依然广阔,拥有完整光伏产业链的企业,将会以较低的成本获得较高的利率。

　　向新能源、新材料方向转型是公司长期发展趋势.

　　公司目前正处于一个关键的转型时期。从传统业务来讲,除钢帘线项目还能维持较高毛利水平外,镀锌钢绞线受电网投资下降的影响毛利率已经非常低,PC钢绞线也是只能维持正常的毛利水平。在国家积极发展新能源、新经济的背景下,公司也在积极谋求转型,已把“新材料、新能源”作为公司规划发展的目标。根据我们调研得到的资料,“十二五”期间正是公司的“第四个五年计划”,在国家转变发展方式的大的背景下,公司除在新能源行业积极开拓外,未来也考虑在新材料方向寻找新的增长点。

　　维持公司“推荐”评级,股价仍有50%以上的提升空间.

　　公司此次投资硅片项目不会对今年营业收入及利润造成影响,明年还要看该项目的具体进展情况。目前公司传统业务钢绞线、钢帘线和PC钢绞线以及新建切割钢丝项目将在最近两年贡献主要利润。

　　我们维持公司2010/2011/2012年EPS分别为0.38/1.25/1.66元的业绩预测,目前股价对应市盈率分别为89、27、20倍。2012年公司业绩弹性较大,若切割钢丝项目进展好于预期则公司业绩仍有提升空间。按照2012年30倍PE计算公司股价较目前有50%左右的上升空间,我们维持公司“推荐”评级。（国信证券 郑东 秦波）

　　三峡新材(600293)：估值不具备优势

　　投资要点：

　　l 第四季度公司盈利继续提升，2009 年公司实现扭亏为盈。受益玻璃行业景气高位，第四季度公司盈利水平大幅提升，单季度实现营业收入2.19 亿元，同比增长26.7%，环比增长5%，毛利率达到21.2%，为近几年最高水平。

　　全年公司实现营业收入7.24 亿元，同比下降2.36%，毛利率达到16.28%，比去年提高3.8 个百分点，实现营业利润2199.27万元，同比增长163.04%，实现净利润2163万元，同比增长129.67%，每股收益0.06 元。

　　l 2009 年公司产销两旺，产能利用率和产销率双双提高。目前公司拥有450T/D、600T/D、600T/D 三条浮法玻璃生产线，总产能1188 万重量箱，2009 年公司的产量达到1098万重量箱，产能利用率92.4%，比上年提高2个百分点，除此之外，随着玻璃景气度的恢复，公司2009 年销量达到1118万重量箱，产销率超过100%，比上年提高0.2 个百分点，表现出产销两旺局面。

　　l 公司采取多项降低成本措施，收到明显效果。2009年公司玻璃销售价格(不含税)65.3 元/重量箱，比2008 年相差不大，毛利率达到16.14%，同比提高3.7 个百分点，毛利率提升的主要原因在于公司年内实施了多项降低成本的措施，主要有：公司与宜昌天壕公司合作投资建设的玻璃窑炉余热发电项目，于2009 年5 月投产，单位电力成本降低超过15%，据估算可以满足公司80%以上用电量。公司尝试采用集装架和裸包包装模式，占到全年包装总量的44%，有效降低了包装成本。公司完成了燃料系统改造，形成“改性石油焦为主，天然气为辅”的供应格局，降低天然气供应不足带来的经营风险同时降低公司的生产成本。

　　l 110T/D 压延技改项目完成后，产能增加幅度超过40%。公司原110T/D 压延技改项目将于今年11 月底投产，届时公司玻璃产能将达到约1750 万重量箱，增加46%，随着产能规模进一步扩张，公司规模优势更加明显。

　　l 盈利预测与投资评级。预计公司2010 年-2011 年实现营业收入7.52 亿元和11.1 亿元，同比增长2.56%和40.6%，实现净利润2960万元和5332万元，同比增长36.07%和80.11%，实现每股收益0.06 元和0.15 元，对应18.2元收盘价，市盈率已经达到212 和117 倍，相对于行业，估值不具备优势，给予公司股价“中性”评级。（山西证券 赵红）

　　江苏阳光(600220)：主业收入稳定 新能源项目进入收获期

　　估值和评级

　　我们认为虽然大部分经济实体收到金融危机冲击严重，但公司主营产品精纺呢绒作为高档服装面料，历来在发达国家充当着高档消费品的角色。公司为毛纺业全球产能第一，受冲击的影响程度远小于其他中小企业，09年主业保持平稳，如果宁夏多晶硅项目顺利调试达产，将为公司带来丰厚利润，我们预计09年、10年EPS分别为0.18、0.20，参考毛纺行业和多晶硅行业平均估值水平，09年市盈率30倍。但考虑到多晶硅项目达产时间和多晶硅价格的不确定性较大，给予“观望”评级。（国联证券 刘彬）

　　特变电工（600089）

　　投资评级：

　　项目：年产1500吨的多晶硅项目、1.2万吨多晶硅新能源生产基地。

　　产业链意义：完整的多晶硅原料-硅棒-硅片-太阳能系统集成产业链。

　　技术：与全球第四大太阳能电池生产商BP公司合作，技术优势明显。

　　项目进度：目前已经进入试生产阶段，预计明年初可正式投产。

　　优势和风险：筹建中国第一个上万吨的多晶硅的生产项目，胃口不小。

　　天威保变（600550）

　　投资评级：

　　项目：非晶薄膜太阳能项目、新津和乐山两个3000吨多晶硅项目工程。

　　产业链意义：国内唯一一家具备从硅料、铸锭、切片、组件到集成应用的完整产业链的光伏企业，优势明显。

　　技术：其参股公司天威英利属于全球主流的太阳能电池制造商，国内只有无锡尚德可以与之相提并论。

　　项目进度：新津年产3000吨多晶硅项目设备调试顺利，于今年9月23日试生产出第一炉多晶硅,明年全面投产。天威薄膜第一条46.5MW非晶硅薄膜生产线设备目前生产线调试顺利。

　　优势和风险：原本持有天威英利51%股权的天威保变现持股仅为49%，丧失控制权。自此，天威英利被排除在天威保变的合并财务报表的范围之外。

　　南玻A（000012）

　　投资评级：

　　项目：日熔量250吨的太阳能超白压延玻璃生产线；总投资60亿元的高纯硅材料项目计划，分二期建成。

　　产业链意义：形成以多晶硅材料项目为龙头的“高纯多晶硅材料→硅片→太阳能超白玻璃→太阳电池→太阳能电池组件”的产业链。

　　技术：国内最大的超白太阳能玻璃供应商，占据国内市场半壁江山，全球市场占有率的25%以上。多晶硅纯度：电子级别11个N（99.999999999%）。

　　项目进度：压延玻璃生产线2008年年底投产，产能达日熔量500吨。理财周报记者了解到，南玻一期1500吨高纯硅材料项目10月初已经进入商业化运作，已经开始进行销售。

　　优势和风险：重油和纯碱等成本上涨超出预期，太阳能业绩兑现迟缓。

　　岷江水电（600131）

　　投资评级：

　　项目：参股四川硅业持股14%。

　　技术：股权参与四川硅业，不具技术能力。

　　项目进度：四川硅业第一炉合格完整的多晶硅已出炉。

　　优势：借助另一参股方天威保变拥有完整的太阳能产业链，吸收部分产能，解决需求问题；电价低成本优势。

　　通威股份（600438）

　　投资评级：

　　项目：子公司永祥公司一期1000吨/年、二期3000吨/年的多晶硅项目。

　　产业链意义：专注上游多晶硅生产环节。

　　技术：采用物理法多晶硅纯度难突破6个N(99.9999%)。

　　项目进度：目前正进行多晶硅项目二期工程，目前一期产能利用率为80%，据理财周报了解，二期投建时机等待一期产量、品质稳定再说。

　　风险：其所在主业饲料业务和食品加工盈利欠佳，业务扩张速度过快，高增长低收益，影响整体成长性。

　　孚日股份（002083）

　　投资评级：

　　项目：与德国博世公司合作布局太阳能电池，经营CIGSSe电池组件生产业务和电池组件封装业务。

　　产业链意义：技术提供方Johanna的薄膜太阳能电池将进入商业化销售阶段，发展前景比较确定，且其生产的薄膜太阳能电池90%按照协议由德国公司包销，无需求忧患。

　　技术：目前大部分太阳能光伏企业都技术都处于传统晶体硅时代，但孚日股份已经进入薄膜太阳能电池时代。

　　项目进度：目前正接收第一条30MW薄膜太阳电池组件生产线相关设备，预计四季度开始安装调试，年底试产。

　　风险：缺乏技术自主权。

　　航天机电（600151）

　　投资评级：

　　项目：年产800MW的太阳能硅片项目。

　　产业链意义：主要涉及包括多晶硅生产、组件生产、系统集成以及国内外光伏销售网络为一体的产业链环节。

　　技术：拥有的核心自主技术优势，打通“硅业”制造的瓶颈，掌握了盈利能力最强的多晶硅制造高地。

　　项目进度：一期1500吨/年多晶硅项目已完成设备联机调试，进入试生产阶段。二期项目正推进，预计年底完成土建及部分工艺设备安装。

　　优势：研发实力强，得到上海、内蒙古自治区政府的强力支持，技术、资金、硅资源充足。

该贴内容于 [2012-07-18 10:06:58] 最后编辑

今天多晶硅怎么没有反应？

中国对美国进口多晶硅发起双反调查
　继5月17日美国对中国“双反”初裁落定之后，中国在多晶硅领域的“双反”立案已经拉开大幕。

　　7月17日，多位多晶硅业界人士向记者证实，中国商务部已确认在多晶硅领域对美国发起“双反”立案，对韩国发起反倾销调查，“企业方面已经被要求递交更为完整的申诉材料”。

　　本次多晶硅双反调查，由数家国内多晶硅企业于3月共同向商务部提交申请，此后4月一直在补充材料，这些企业为：保利协鑫、赛维LDK、大全新能源等。此次申诉获得了商务部方面的积极回应。

　　2011年，中国总计进口多晶硅6.46万吨，同比增长36.00%，取自零售与长单价的平均值约40美元/公斤计算，涉及进口金额为25.9亿美元。其中，自美国、韩国进口多晶硅占据6成。

　　受美国、韩国等国多晶硅低价进口影响，自2011年9月以来，国内80%中国企业已停产，影响波及整个行业超过500亿投资，造成失业人数超过5000人。

　　对美、韩不同的立案调查

　　中国光伏产业联盟预测，2012年中国国内多晶硅产量约为10万吨，进口量在8万吨左右。8万吨的进口量，按现今零售价23-28美元/公斤、长单价32-37美元/公斤价值计算，涉及进口总值同样超过20亿美元。

　　一位多晶硅中部企业高管告诉记者，此次发起调查的申诉，除了三家大厂外，10多家中小多晶硅企业也有参与。对美韩多晶硅采取不同的立案调查方式，“美方涉及到政府补贴，所以在上周已经知会；韩国是企业行为，所以只做反倾销处理”。

　　韩联社7月16日称，韩国驻中国大使馆当天表示，已接到中国商务部通报，称中国已经对韩国产多晶硅开始进行反倾销调查。

　　1-5月份中国累计进口多晶硅3.4万吨，再创历史新高，累计进口额达到9.6亿美元。

　　5月份，从美国进口3269.37吨，环增28.47%，其所占比重为41.40%；从德国进口2053.53吨，环增69.04%，所占比重为26.01%；从韩国进口1752.74吨，环比增长15.05%，所占比重为22.20%。

　　“整个5月自美国进口量在整个进口比例中约为44%，韩国所占比例为24%，比例较之去年全年更有提升。”前述光伏企业高管称，不排除中国企业提出“双反”申诉后，美韩企业加紧向中国倾销的幅度，“它们的价格一般都在24美元/公斤区间，而这个价格包括OCI在内都是做不到的。”

　　该高管坦言，韩国OCI、美国Hemlock为主的国际多晶硅巨头主要市场均是面向中国，韩国多晶硅企业70%的多晶硅产品都运往中国，“像OCI用的几乎全为GT Solar的设备，成本应在30美元/公斤以上”。

　　凭借地利优势，韩国厂商对中国的出口后来居上，而低于成本价的出售亦让其不堪重负。主打多晶硅和硅片业务的熊津能源2011年第三季度出现59亿韩元的亏损，野村控股则认为OCI的多晶硅业务亏损时间会延长到2013年全年。多位业内人士指，韩国厂商之所以低价出口多晶硅，有赖于国家的补贴支持和集团其它赢利业务支撑，以此在未来市场上获得绝对优势。

　　上述多晶硅企业高管透露，国内光伏企业掌握的证据显示，一家韩国厂商与国内贸易公司关系非比寻常，该贸易公司以16美元/公斤的超低价格进口硅料，较正常价低30%左右；国内贸易公司将硅料交给到硅片商加工后，再以低价卖出，“硅片增值税为17%，出口退税13%，只需交4%关税”。有国内光伏企业怀疑，此家贸易公司即为韩国厂商的关联企业，意在将价格基数做小，关税亦少，因此其硅片在国际上拥价格竞争力。

中美光伏之战核心在于科技创新

破产与兼并已在美国光伏行业发生，中国光伏企业的竞争优势令美国光伏企业压力倍增。美国光伏行业正经历阵痛，处境艰难。然而，这一切还只是开始。



　　光伏行业的成长轨迹一波三折。近年来，一个个光伏企业高调宣布破产，其中包含光伏巨头Solyndra、Q-Cells、 Evergreen Solar 与Abound Solar。与此同时，中国光伏企业也遇到麻烦，亏损严重。也许中国政府会拉本土光伏企业一把，不过这一措施并不一定造成太阳能市场进一步的失衡。



　　尽管太阳能安装商已经从市场获得裨益，不过受到去年光伏行业产能过剩的负面影响，太阳能电池板的价格下跌近47%，美国太阳能制造商也因此遭受损失。



　　其实道理很简单：竞争意味着太阳能企业将在削减成本与提高效率方面持更积极的态度。



　　当然，并非所有光伏企业走向破产之路。美国光伏企业First Solar做的不错。First Solar有净债务，但在未来两年内该企业的现金流很可能为正。据相关报告预测，另外两家光伏企业天合光能与SunPower也有望在2013年回归赢利状态。2014年，First Solar将被重组为侧重于公共事业的企业，放弃屋顶太阳能市场。这正是该企业对变幻万千的市场所作出的战略调整。



　　在光伏企业并未放弃通过政府补贴来增强竞争力之前，光伏企业很难在市场竞争中取得成功。是否依赖补贴的心态将是区分未来输家与赢家的重要指标。



　　通用电气希望生产体积更小相比于传统太阳能电池板转换效率更低的薄膜太阳能电池板。该企业希望生产成本足够低的电池板来吸引客户。不过由于薄膜电池板的价格下跌至通用电气无法承受地步，这些规划已被搁浅，但并未取消。通用电气并不准备放弃此类计划。该企业计划改善技术提高生产效率，以备与中国制造商一较高下。这就得依靠科技创新--------创新才是竞争的核心所在。



　　局势看起来并非那么糟糕。据GTM Research与太阳能产业协会的一份研究报告，就装机量而言，2012年第一季度表现颇佳（506MW给逾35000个家庭带来电力）。此外，2012年的光伏装机量有望上升75%，在美国全国现有4.4GW的装机量上新增3.3GW。不过，屋顶安装市场并不会左右美国太阳能行业的未来。美国光伏市场的未来在于大型公共事业单位的光伏装机量。2011年，大型公共事业单位的装机量继续下滑，这些项目的规模与范围广阔，建造耗时，因此季度数据作为参考并不合适。



　　其实也有其他形式的补贴，比如太阳能可再生能源证书（Solar Renewable Energy Certificates 简称“SREC”）项目。每发1000度电的企业可以获得一个太阳能可再生能源证书。 SREC项目在美国最有名的就是新泽西州（澳大利亚也有此项目），其他州也可以考虑类似项目。



　　美国商务部针对中国太阳能电池板征收“双反”税率是以“最无情”著称的德国光伏企业SolarWorld AG为首的游说团积极游说的结果。据悉，SolarWorld AG计划向欧盟提交针对中国光伏企业反倾销提案。



　　SolarWorld表示，公司将与欧洲制造商联盟合作，向欧盟提交针对中国太阳能电池板“双反”提案。



　　此举对于一个本身依赖政府补贴的企业而言，实在是有些讽刺。



　　其实，中国并非全球光伏行业产能过剩的主要责任者。尽管库存积压，所有制造商持续制造大量的太阳能电池板。



　　然而，最令人无法理解的是美国希望与需要中国清洁能源资金以令其清洁能源方面的规划成为现实，尤其在当前联邦补贴缩减之时。



　　比太阳能电池板倾销之辩更为重要的是通过现金投资，中国在美国的清洁能源行业中所占的地位。去年，中国在美国可再生能源交易中投资金额达2.64亿美元。总部设于北京的GSR Ventures通过其硅谷办事处资助电动电池制造商Boston-Power Inc进军中国市场。与此同时，旧金山提出ChinaSF项目，该项目的终究目标在于吸引中国投资美国的清洁能源业。



中国的投资和美国对中国消费者的销售可以拯救美国光伏业并令光伏业较于化石燃料更具优势。



总而言之，针对中国太阳能电池板征收“双反”税率等同于去“咬”“喂养”美国清洁能源业的那只手。对于美国太阳能电池板制造商而言，竞争就意味着在真实市场中想方设法的生存下去，而非去依赖不会永久存在的补贴政策。对于光伏企业而言，未来只有两条路：关闭抑或适应市场坚强的生存下去。

关注多晶硅“双反” 重点推荐两股

由于暑假的影响，欧洲电站需求比较疲弱，下游组件的需求不旺，因此，上游的硅片和电池片面临比较严重的价格压力，尤其是单晶电池片和组件。同时，组件需求不旺也影响了组件和上游硅片电池片的开工率，同时，受困于单晶硅片价格下跌，高品质多晶硅料跌幅也较大。

　　EnergyTrend：非高效产品受到青睐

　　目前市场对于太阳能相关产品的需求已从追求高转换效率转而追求高性价比。从终端需求来看，电池厂与模组厂均表示客户近期需求大都以非高转换效率的一般品为主，因此近期市场对于转换效率在16.8%至17%多晶硅外延片的需求明显提升。而受此影响，高效单晶片的价格跌幅较为明显。

　　Solarzoom：价格维持弱势

　　本周国内市场硅料价格继续维持弱势走低，成交依旧清淡，且近期进口料在国内的流通量不断增大，导致国产料企业销量受到影响，成交难度加大，价格小幅走低。

　　而硅片环节，单晶硅片价格震荡走低，继续维持弱势。电池片方面，一线与二线电池片行情走势相对分歧明显，目前电池片价格均属于阶段性低位，由于一线企业依赖品牌及项目需求支撑，价格仍显坚挺，但二线企业大多限于资金压力困局，通过降价出货来清库存套现亦是"迫不得已"。本周组件市场相对较平均，由于外围港口市场气氛安静，成交买卖行为不多。大多欧洲采购商选择静待观察，并不急于下单行为，促使港口组件价格持续走弱，市场上各企业心态普遍较为悲观。

　　政策面：关注国内对韩国多晶硅“双反”的情况中国商务部为了对美国“双反”做一个姿态同时也为了国内的多晶硅企业生存，有可能对韩国多晶硅率先进行“双反”，我们认为对韩国的“双反”有望短期刺激国内硅料价格上涨，但是由于下游需求不旺，涨幅预计不可持续。

　　风险提示

　　光伏产品价格进一步下跌风险。

　　投资建议：关注国内“双反”，维持太阳能行业“谨慎推荐”评级

　　由于上周光伏行业中报业绩低于预期的影响，本周光伏板块出现了大幅的回调，在业绩风险释放之后，关注国内可能的贸易战，如果成立，可关注多晶硅相关企业， 如南玻A（000012）、乐山电力（600644）的交易性行情，维持板块“谨慎推荐”投资评级。