主题：粤高速收到财政补贴点评

公司是少有的几家由交通厅作为实际控制人的上市高速公路公司，我们认为公司的发展将会持续得到主管部门的大力支持，我们看好公司的长期发展公司在收入增长、成本控制、资金成本节约、摊销费用减少、新项目投资等多方面因素的影响下，未来的业绩增长是比较有保障的虽然此次财政补贴略高于我们的估计，但是基于谨慎考虑，我们暂时维持前期的假定不变:

　　公司收到的补贴按照每年2%递增，

　　不再享受15%的优惠所得税率，

　　不考虑新收购项目，

　　2010年认股权证全部行权

　　我们继续维持前期的赢利预测，即08，09，10年EPS为1.03，1.13元和1.15元(考虑摊薄)，对应的PE分别为10.1、9.1和9.0倍，维持“推荐”评级



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